FED-এর অপ্রত্যাশিত নয় এমন সুদের হার বৃদ্ধি: বুল ও বিয়ারদের তর্কের এখনও অনেক বিষয় আছে

FED সুদের হার বাড়িয়ে 5.25% থেকে 5.5%-এর মধ্যে নির্ধারণ করেছে। ২০০১ সালের পর এটি সর্বোচ্চ স্তর। এদিকে, তথাকথিত ‘নো-শক’ সুদের হার বৃদ্ধির পরও অর্থনীতিবিদ ও বাজারের অংশগ্রহণকারীদের প্রতিক্রিয়া মিশ্র।

বিশ্লেষকদের মতে, Federal Reserve-এর পদক্ষেপের ব্যাখ্যা ও ফলাফল ভিন্ন হতে পারে। বিভিন্ন পরিস্থিতি বুল ও বেয়ার—উভয় পক্ষের যুক্তিতেই বাড়তি সমর্থন জুগিয়েছে। বাজারের কিছু অংশগ্রহণকারী কোর PCE-এর চেয়ে বেশি নীতিগত সুদের হারসহ Fed-এর স্পষ্ট বিরতি চাইছেন।

FED-এর সিদ্ধান্তের পরপরই বাজার প্রতিক্রিয়া দেখায়। মূল বিষয়টি ছিল, প্রয়োজন হলে আরও একবার সুদের হার বাড়ানোর সম্ভাবনা খোলা রেখেছে Federal Reserve। এমনটা হলে, অবস্থানটি ডোভিশ বা হকিশ—কোনো দিকেই ঝুঁকবে না।

বেশিরভাগ বিশেষজ্ঞ একমত যে FED অবশ্যই আবার সুদের হার বাড়াবে। মূল মুদ্রাস্ফীতির হার না কমলে তা ঘটবে।

অন্যদিকে, কিছু বিশ্লেষকের মত সম্পূর্ণ ভিন্ন। তাঁদের বিশ্বাস, এর আগে FED যে সুদের হার বাড়ানোর ঘোষণা দিয়েছিল, তা দাম স্থিতিশীল করতে সাহায্য করবে। কিছু বাজার অংশগ্রহণকারী নিশ্চিত যে, আগের সুদের হার বৃদ্ধির প্রভাব সামলে নেওয়ার জন্য অর্থনীতিকে যথেষ্ট সময় দিতে এখন ফেডারেল রিজার্ভের উচিত সুদের হার দীর্ঘ সময়ের জন্য স্থিতিশীল রাখা।

তবু খাদ্য, তেল ও জ্বালানির খরচ-সংক্রান্ত ঝুঁকি এখনো বেশ বেশি। বিভিন্ন কারণে এসব খরচ প্রভাবিত হতে পারে, যেগুলো Fed-এর নিয়ন্ত্রণে নেই।

অন্যদিকে, পরিবহন খরচ, পরিষেবার চাহিদা এবং নিয়োগের গতি কমতে থাকায় পরিস্থিতির উন্নতি হতে পারে। সহজভাবে বললে, সাম্প্রতিক 5.5% সুদের হার বৃদ্ধি যুক্তিসংগত মনে হলেও তা বেশ কঠোর। এ ধরনের পদক্ষেপ আগামী কয়েক বছরের মধ্যে মূল্যস্ফীতি 2.5-3%-এ নামিয়ে আনতে সাহায্য করতে পারে।

এর আগেও এমন কথা শুনেছি, তাই না? কিছু অর্থনীতিবিদ মনে করেন, মূল মূল্যস্ফীতি আগামী কয়েক দিনে কমবে বলে FED আর সুদের হার বাড়াবে না। এখন প্রশ্ন হলো, এই চক্রে সুদের হার কি সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছে, নাকি সামনে আরও বাড়তে পারে।

সব বাজার অংশগ্রহণকারীর একমত হওয়ার একমাত্র বিষয় হলো, পোর্টফোলিওতে যথেষ্ট বৈচিত্র্য রেখে পুরোপুরি বিনিয়োগে থাকা। তারা ঝুঁকিপূর্ণ বন্ড ও শেয়ার এড়িয়ে চলারও পরামর্শ দেন।

ট্রেডিংয়ে ভাগ্য আপনার সহায় হোক！