Predomina un optimismo cauteloso al comenzar la semana de datos clave
El sentimiento del mercado se mantiene ligeramente positivo al comienzo de la sesión del lunes, ante la disposición de Ucrania a renunciar a su aspiración de ingresar en la OTAN, junto con la emisión de bonos de China y unos datos mixtos. Sin embargo, la inquietud antes de la publicación de los principales datos de empleo, inflación y actividad de esta semana, sumada a los mensajes contradictorios de la Fed y los comentarios de Trump, pone en duda el apetito por el riesgo. Mientras tanto, el petróleo crudo pone fin a una racha de dos días a la baja y registra leves ganancias tras los comentarios de Kuwait y ante nuevas preocupaciones sobre la oferta y la demanda de petróleo.
Ucrania señaló un cambio importante en su postura sobre la guerra: el presidente Volodymyr Zelenskiy ofreció renunciar a la aspiración de Kyiv de ingresar en la Organización del Tratado del Atlántico Norte (OTAN), mientras las conversaciones de paz encabezadas por Estados Unidos avanzaban en Berlín. Zelenskiy mantuvo conversaciones durante más de cinco horas con enviados estadounidenses, entre ellos Steve Witkoff y Jared Kushner. Las discusiones se centraron en una propuesta de marco de paz de 20 puntos que abarca cuestiones de seguridad y economía. Está previsto que las conversaciones se reanuden, pero la incertidumbre sobre las garantías de seguridad y los resultados territoriales sigue limitando la reducción de las primas de riesgo geopolítico, aunque las mejores perspectivas favorecen el sentimiento de riesgo en Europa.
Los funcionarios de la Reserva Federal (Fed) hablaron después del periodo de silencio, lo que puso de manifiesto la incertidumbre sobre las perspectivas de política monetaria. Beth Hammack, presidenta de la Fed de Cleveland, destacó la dificultad de equilibrar el control de la inflación con el crecimiento. Austin Goolsbee, presidente de la Fed de Chicago, señaló que es necesario tener paciencia y contar con más datos antes de considerar transitoria la inflación. Por su parte, Jeffrey Schmid, presidente de la Fed de Kansas City, advirtió que la inflación sigue «demasiado alta», lo que pone en duda las expectativas de recortes de tasas a principios de año.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron el viernes, revirtiendo las caídas anteriores. El tramo largo lideró el avance, ya que la abundante oferta y la reevaluación de las expectativas sobre la política monetaria presionaron a los bonos. El rendimiento de los bonos a 30 años alcanzó su nivel más alto desde principios de septiembre, después de que la emisión de bonos del Tesoro superara los 602.000 millones de dólares durante la semana y continuara la reevaluación de las perspectivas de la Fed tras el último recorte de tasas.
China Vanke, una importante promotora inmobiliaria respaldada por el Estado, no logró obtener la aprobación para aplazar el pago de un bono de 284 millones de dólares y solo recibió un período de gracia de cinco días. El resultado de la votación puso de manifiesto el aumento de la tensión crediticia en el sector inmobiliario chino y mostró que las dificultades de financiación se extienden más allá de las promotoras más débiles, mientras la prolongada recesión sigue afectando los flujos de caja y la refinanciación.
China anunció planes para emitir bonos de muy largo plazo con el fin de financiar prioridades estratégicas, lo que indica que seguirá brindando apoyo fiscal. El yuan extraterritorial alcanzó un máximo de 14 meses pese a los débiles datos de actividad: las ventas minoristas de noviembre aumentaron un 1,3% interanual, frente a las expectativas del 2,9%, y la producción industrial creció un 4,8% interanual, frente al 5,0% previsto. La inversión inmobiliaria cayó un 15,9% interanual durante los primeros 11 meses del año. Las autoridades siguen comprometidas con un objetivo de crecimiento cercano al 5% para el próximo año, aunque el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional (FMI) continúan advirtiendo que el crecimiento a mediano plazo será moderado.
Los mercados bursátiles de Estados Unidos registraron una marcada rotación que alejó a los inversionistas de las acciones tecnológicas y de inteligencia artificial, impulsada por resultados decepcionantes y revisiones a la baja de analistas. El NASDAQ cayó un 1.76%, el S&P 500 retrocedió un 1.17% y el Dow Jones Industrial Average bajó un 0.50%, con un desempeño relativamente superior gracias a la fortaleza de las acciones industriales.
En Japón, el índice de actividad de la industria terciaria subió un 0,9 % mensual en octubre, por encima de las expectativas del 0,2 % y del 0,3 % anterior. El USD/JPY cayó hasta alrededor de 151,21. Un funcionario del Banco de Japón (BOJ) afirmó que la encuesta Tankan de diciembre mostró una menor incertidumbre comercial, una mejor transferencia de costos y una demanda resiliente vinculada a la inteligencia artificial y a la inversión en semiconductores. Esto respaldó las expectativas de una subida de tasas del Banco de Japón en la reunión del 18 y 19 de diciembre.
En el Reino Unido, Rightmove informó que los precios promedio de venta solicitados para las viviendas recién anunciadas cayeron un 1,8 % mensual en las cuatro semanas hasta el 6 de diciembre, frente a una caída promedio del 1,4 % en los últimos 10 años. Además, bajaron un 0,6 % interanual, lo que apunta a que persiste la cautela en el mercado inmobiliario.
El Instituto de Investigación Económica de Nueva Zelanda (NZIER) revisó a la baja las perspectivas de crecimiento a corto plazo del país, lo que reforzó la presión bajista sobre el dólar neozelandés. El índice de desempeño de los servicios (PSI) de BNZ–BusinessNZ cayó a 46,9 en noviembre, frente a octubre, y marcó su lectura más baja desde mayo de 2025, lo que indica una contracción más profunda. Ann Breman, gobernadora del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ), afirmó que es probable que la tasa oficial, del 2,5%, se mantenga si la economía evoluciona según lo previsto, aunque señaló que existe una baja probabilidad de un nuevo recorte.
La rupia india cayó a un mínimo histórico y la presión bajista persiste pese a la probable intervención del Banco de la Reserva de la India (RBI). Las autoridades se centran en moderar la volatilidad, en lugar de defender un nivel fijo, ante la fortaleza del dólar estadounidense.
En este contexto, el índice del dólar estadounidense (DXY) se mantiene al margen tras una tendencia bajista de tres semanas, pese al rebote correctivo del viernes. Mientras tanto, EURUSD ronda un máximo de 11 semanas y GBPUSD retrocede por segundo día consecutivo. Por su parte, USDJPY sigue bajo presión tras una semana positiva y carece de impulso ante las inquietudes dispares sobre el BoJ y la prima de riesgo. Además, AUDUSD y NZDUSD continúan bajo presión por tercer día consecutivo y registran leves ofertas tras una tendencia alcista de tres semanas, debido a la preocupación por China y a los datos mixtos de sus economías. A su vez, USDCAD ronda un mínimo de tres meses, mientras el rebote correctivo del petróleo crudo coincide con un clima de cautela antes de la publicación de la inflación de Canadá de hoy y ante la preocupación por la postura restrictiva del Banco de Canadá (BoC). Por otro lado, el oro acumula cinco días de tendencia alcista y recientemente alcanzó un máximo de ocho semanas, mientras que Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) registran un rebote correctivo tras una semana volátil. Wall Street, por su parte, cerró la semana a la baja, mientras las bolsas de Asia-Pacífico retrocedieron.
EURUSD cae levemente, mientras GBPUSD y USDJPY retroceden
El EURUSD se mantiene dentro de un rango tras una tendencia alcista de tres semanas, mientras los traders actúan con cautela antes de la publicación de datos clave de esta semana y de la decisión de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE). Además, el movimiento lateral del dólar estadounidense limita el avance del par al inicio de una semana con una intensa agenda de datos.
Por otra parte, los débiles datos del mercado inmobiliario del Reino Unido presionan al GBPUSD mientras los mercados esperan datos de primer nivel del Reino Unido y Estados Unidos, así como la decisión de política monetaria del Banco de Inglaterra (BoE).
Mientras tanto, el USDJPY prolonga su caída, ya que unos datos más sólidos refuerzan las expectativas de una subida de tasas del Banco de Japón (BoJ), y un menor apetito por el riesgo impulsa la demanda del yen japonés, tradicional activo refugio.
El AUDUSD y el NZDUSD siguen débiles; el USDCAD retrocede
AUDUSD y NZDUSD prolongan sus pérdidas por tercera sesión consecutiva, pese al débil desempeño del dólar estadounidense, ya que los factores desfavorables relacionados con China y la cautela de los mercados presionan a estos pares sensibles al riesgo. Mientras tanto, el USDCAD sigue bajo presión antes de los datos de inflación de Canadá. El rebote correctivo del petróleo crudo, una de las principales exportaciones de Canadá, y la postura restrictiva del Banco de Canadá (BoC) ofrecen cierto respaldo, mientras los mercados también se preparan para la publicación de datos clave de Estados Unidos.
El petróleo crudo rebota tras noticias de Kuwait, Ucrania y China
A primera hora del lunes, el petróleo crudo WTI protagonizó un rebote correctivo que puso fin a una racha de dos días a la baja, después de registrar su mayor caída semanal desde finales de septiembre. Los operadores sopesaron los temores a una oferta limitada y una posible recuperación de la demanda energética, respaldada por la emisión de bonos de China.
El ministro de Petróleo de Kuwait dijo que la reciente caída de los precios del crudo fue inesperada y situó el rango de precios razonable entre $60 y $68 por barril. El crudo cayó un 4,5% la semana pasada después de que la Agencia Internacional de Energía (AIE) pronosticara un gran excedente de oferta en 2026, impulsado por el crecimiento de la producción fuera de la OPEP. La disminución de las primas de riesgo geopolítico vinculadas a Ucrania y la recuperación de la producción de Irak en un importante yacimiento petrolífero pesaron más que las interrupciones puntuales del suministro.
El oro se mantiene firme, las criptomonedas retroceden ligeramente y las acciones bajan.
El oro sube por quinta sesión consecutiva y se mantiene cerca de su nivel más alto desde el 21 de octubre, mientras la persistente incertidumbre del mercado y la debilidad del USD impulsan la demanda de este activo refugio tradicional. Mientras tanto, Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) siguen bajo presión pese a que apenas registran cambios en la semana, lo que refleja la inquietud del mercado sobre las perspectivas de crecimiento de las criptomonedas en 2025, incluso con la debilidad del USD y las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal ya incorporadas en los precios.
Por otra parte, las acciones de Asia-Pacífico bajan tras el débil cierre del viernes en Wall Street. El descenso generalizado se debe en gran medida al efecto contagio de los decepcionantes resultados de Broadcom y Oracle, junto con rebajas de calificación de analistas a empresas específicas.
Últimos movimientos de los principales activos
- El petróleo crudo WTI rebota desde un mínimo de siete semanas e interrumpe una racha bajista de dos días con leves ganancias, cerca de los $57.75 al momento de escribir.
- Oro encadena cinco sesiones al alza y se mantiene firme en un máximo de siete semanas, en $4,340 al momento de escribir.
- El índice del dólar estadounidense (DXY) fluctúa cerca de 98.40, tras una tendencia bajista de tres semanas.
- Wall Street cerró a la baja, mientras que las acciones de Asia-Pacífico retrocedieron gradualmente. Además, las acciones de Europa y el Reino Unido también registraban leves caídas durante las primeras horas de negociación.
- Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) se mantienen con una leve tendencia alcista, cerca de los 89.600 y 3.120 dólares, respectivamente, y apuntan a cerrar la semana con ganancias.
Se avecinan una jornada activa y una semana cargada…
El lunes se publicarán primero los datos de inflación de Canadá y el índice manufacturero Empire State, antes de los discursos de los responsables de política monetaria de la Reserva Federal (Fed), que podrían marcar el tono de las operaciones basadas en el impulso. A continuación, se viene una semana cargada de publicaciones de primer nivel, como las nóminas no agrícolas de EE. UU. (NFP), el índice de precios al consumidor (IPC), las ventas minoristas y los índices globales de gerentes de compras (PMI). Ante la creciente preocupación de los mercados por la política de tasas de interés del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) en 2026, los activos refugio tradicionales, como el oro, el franco suizo (CHF) y el yen japonés (JPY), podrían prolongar sus recientes avances, mientras que las criptomonedas podrían seguir bajo presión y es probable que las acciones muestren un comportamiento mixto.
Pronósticos para los principales activos
- Se espera un movimiento alcista: USDCAD, USDJPY
- Es probable que continúe la caída: USDCHF, BTCUSD, ETHUSD
- Movimiento lateral previsto: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, dólar estadounidense, oro
- Se prevé una caída lenta y gradual: DAX, FTSE 100, EURUSD, petróleo crudo, GBPUSD
