Predomina el optimismo prudente
El sentimiento de riesgo se mantuvo levemente positivo a primera hora del jueves, después de que los resultados históricamente sólidos de Nvidia aliviaran los temores del mercado y mejoraran el ánimo global. Los titulares positivos sobre comercio y los informes de que EE. UU. prepara en secreto un plan de paz para la guerra en Ucrania reforzaron aún más el optimismo.
Los datos positivos de EE. UU., aunque desactualizados, tuvieron poco impacto, mientras que las actas de tono restrictivo del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) redujeron las expectativas de un recorte de tasas de la Reserva Federal (Fed) en diciembre y fortalecieron al dólar estadounidense.
La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) añadió incertidumbre al cancelar el informe de empleo de octubre y aplazar la publicación del de noviembre hasta el 16 de diciembre, después de la reunión de diciembre del FOMC. Esto afectó el sentimiento del mercado antes de la publicación de hoy de los datos de empleo de septiembre de EE. UU.
El déficit comercial de Estados Unidos correspondiente a agosto, publicado inusualmente tarde a mediados de noviembre, fue de –$59.6 mil millones frente a los –$61.0 mil millones esperados y no generó reacción en el mercado. Sin embargo, los retrasos del BLS fortalecieron al dólar estadounidense, ya que los operadores supusieron que la Fed evitaría recortar las tasas sin nuevos datos del mercado laboral.
Las últimas actas del FOMC mostraron un comité cauteloso y dividido. Muchos participantes consideraron apropiado mantener las tasas sin cambios durante el resto del año, aunque la mayoría sigue esperando recortes graduales con el tiempo para alcanzar una postura neutral. Algunos responsables de la política monetaria señalaron que podría justificarse un recorte en diciembre si las condiciones económicas cumplen las expectativas, mientras que otros preferían no hacer cambios. Las actas advirtieron sobre el aumento de los riesgos a la baja para el empleo, la desaceleración de la creación de puestos de trabajo y una inflación que seguía «algo elevada», además de los riesgos al alza relacionados con los aranceles, que podrían elevar la inflación de los bienes subyacentes en 2025-2026.
En China, las autoridades están considerando nuevas medidas de estímulo para estabilizar el debilitado mercado inmobiliario, como subsidios hipotecarios a nivel nacional, mayores reembolsos de impuestos y menores costos de transacción, lo que impulsa las acciones del sector inmobiliario. El Banco Popular de China (PBoC) mantuvo sin cambios las tasas preferenciales de los préstamos a uno y cinco años en 3,0% y 3,5%, respectivamente, por sexto mes consecutivo. Esto refleja la débil demanda de crédito y la persistente presión sobre el sector inmobiliario, así como el deseo de las autoridades de mantener la estabilidad.
Medios estadounidenses informaron que Donald Trump aprobó discretamente un plan de paz entre Ucrania y Rusia a principios de esta semana, tras una publicación de Axios que señaló que Estados Unidos está preparando en secreto un nuevo plan. Esto coincidió con una visita no anunciada a Ucrania del secretario del Ejército, Driscoll, y del jefe del Estado Mayor, el general George; con una caída de los precios del petróleo ante las expectativas de paz; y con informes de que la propuesta implica que Ucrania ceda el Donbás y reduzca a la mitad sus fuerzas armadas. Persisten importantes obstáculos, entre ellos las concesiones territoriales y la aceptación de Rusia.
El EURUSD cayó a nuevos mínimos de la sesión, mientras que la inflación de la eurozona coincidió con las previsiones y el dólar estadounidense se mantuvo firme.
El GBPUSD amplió sus pérdidas tras la publicación de los datos del índice de precios al consumidor (IPC) del Reino Unido, que en general coincidieron con las expectativas, aunque el IPC de servicios fue más bajo de lo previsto. Las expectativas del mercado apenas cambiaron: la probabilidad de un recorte de tasas en diciembre subió del 80% al 85%, mientras que el total de recortes previsto para 2026 aumentó ligeramente, de 59 a 63 puntos básicos.
La confianza de los consumidores del Reino Unido registró su mayor caída desde abril. El British Retail Consortium (BRC) y Opinium informaron que las expectativas económicas bajaron a −44% desde −35% y las expectativas sobre las finanzas personales descendieron a −16% desde −11%.
El USDJPY subió aún más por encima de una zona clave de oscilación. Kihara, secretario jefe del Gabinete de Japón, advirtió que los movimientos del yen han sido bruscos y unidireccionales. La ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, y el gobernador del Banco de Japón (BoJ), Kazuo Ueda, también se sumaron a las advertencias y señalaron que aumentará la vigilancia. Toyoaki Koeda, miembro de la junta del BoJ que se incorporó el 26 de marzo y ha votado por mantener las tasas en las cinco reuniones celebradas desde entonces, abogó con un tono restrictivo por continuar la normalización de la política monetaria y subir más las tasas para evitar distorsiones. Aun así, el yen cayó hacia 157,40.
Una encuesta de Reuters mostró que una ligera mayoría espera que el BOJ suba las tasas al 0,75% en diciembre, y todos los pronosticadores prevén que alcancen al menos ese nivel para finales del primer trimestre.
La persistente debilidad del yen, la inflación importada y el sólido crecimiento salarial respaldan el argumento, mientras que Koichi Fujishiro, economista jefe del Instituto de Investigación Dai-ichi Life, advirtió que el yen podría caer hasta 160 por dólar incluso si el Banco de Japón aplica más medidas de endurecimiento.
En Australia, el Fondo Monetario Internacional (FMI) pidió una reforma tributaria de gran alcance —que incluya un impuesto a la minería, un aumento del impuesto sobre bienes y servicios (GST) y menos exenciones—, junto con la moderación del gasto y una mejor coordinación fiscal nacional, aunque sigue previendo un crecimiento moderado.
La Autoridad Australiana de Regulación Prudencial (APRA) advirtió a los bancos que no flexibilizaran los criterios hipotecarios ante el aumento de la competencia y el elevado endeudamiento de los hogares. Sarah Hunter, vicegobernadora del Banco de la Reserva de Australia (RBA), destacó que la inflación mensual es demasiado volátil para interpretarla por sí sola y afirmó que las sorpresas recientes dificultan justificar una mayor flexibilización con la tasa de interés oficial actual del 3,6%.
Wall Street cerró con leves ganancias, mientras que los rendimientos de los bonos estadounidenses subieron ligeramente tras las caídas anteriores.
El petróleo crudo cayó con fuerza tras los informes de que Washington está mediando en un acuerdo de paz entre Ucrania y Rusia. Los inventarios de crudo de la Administración de Información Energética de EE. UU. (EIA) cayeron 3,426K, frente a los 603K previstos; pese a que el titular parecía favorable, los detalles subyacentes fueron menos alentadores. El WTI también cayó después de que empresas petroleras rusas afirmaran que las sanciones no han perjudicado las exportaciones.
El índice del dólar estadounidense (DXY) alcanzó un máximo de dos semanas; el oro subió ligeramente por la demanda de activos refugio; EURUSD y GBPUSD cayeron por quinto día consecutivo; USDJPY prolongó su repunte de cinco días y alcanzó su nivel más alto desde mediados de enero; AUDUSD se estabilizó tras tocar un mínimo de un mes, y NZDUSD rebotó después de caer a su nivel más bajo desde principios de abril. USDCAD avanzó ligeramente tras registrar su mayor subida en seis semanas, impulsado por la caída del petróleo crudo. Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) tocaron nuevos mínimos de seis y cuatro meses, respectivamente, antes de estabilizarse a la espera del importante informe de empleo de EE. UU.
El EURUSD sigue bajo presión
El EURUSD ha caído por quinto día consecutivo hasta un mínimo de dos semanas, mientras el dólar estadounidense, en general más fuerte, coincide con una creciente divergencia entre las políticas monetarias del Banco Central Europeo (BCE) y la Reserva Federal (Fed). El euro también se ve presionado por el aumento de las tensiones geopolíticas y comerciales, así como por la cautela del mercado antes de la publicación de hoy de los datos preliminares de confianza del consumidor de la eurozona de noviembre y del informe de empleo de Estados Unidos de septiembre.
El GBPUSD se mantiene en niveles bajos y el USDJPY alcanza un nuevo máximo de 10 meses
El GBPUSD prolongó su racha de pérdidas de cinco días y se detuvo cerca de un mínimo de dos semanas, mientras los débiles datos de inflación y confianza del consumidor del Reino Unido, el tono restrictivo de la Reserva Federal (Fed) y la cautela antes del informe de empleo de EE. UU. de hoy y del presupuesto del Reino Unido del 26 de noviembre siguen presionando al par.
Mientras tanto, el USDJPY sigue subiendo hasta alcanzar su nivel más alto desde mediados de enero, sin reaccionar a las especulaciones sobre una intervención japonesa o una posible subida de tasas del Banco de Japón (BoJ). La debilidad del yen refleja las crecientes expectativas de nuevos estímulos bajo el nuevo primer ministro y las dudas cada vez mayores sobre la capacidad del BoJ para avanzar con las subidas de tasas.
El AUD y el NZD siguen débiles
El AUDUSD sigue bajo presión y se encuentra en su nivel más bajo en cinco semanas, afectado por las advertencias del FMI, la preocupación por posibles cambios fiscales, los comentarios dispares del Banco de la Reserva de Australia (RBA) y el persistente tono restrictivo de la Reserva Federal (Fed). El NZDUSD también se mantiene estable después de tocar su nivel más bajo desde abril, presionado por las noticias desfavorables de Nueva Zelanda y un ánimo dispar en el mercado. Mientras tanto, el USDCAD se encamina a cerrar la semana con pérdidas tras una semana débil, ya que la caída del petróleo crudo, una de las principales exportaciones de Canadá, se suma a las señales dispares sobre las relaciones comerciales entre EE. UU. y Canadá y las expectativas sobre el Banco de Canadá (BoC).
Se desploma el petróleo crudo y el oro sube ligeramente
La especulación sobre un posible acuerdo de paz en Ucrania, sumada al temor a una menor demanda de energía debido a las expectativas de una postura restrictiva de la Reserva Federal (Fed), pesó más que el aumento de los inventarios semanales de petróleo crudo de EE. UU., superior al esperado, y provocó una fuerte caída del precio del crudo. Fue su mayor descenso diario en una semana.
Mientras tanto, el oro subió ligeramente en medio de un sentimiento mixto, pero hoy retrocedió ante el fortalecimiento del dólar estadounidense y el optimismo cauteloso previo al informe de empleo de Estados Unidos, factores que moderan la demanda.
Las criptomonedas siguen en la mira de los bajistas; las acciones se recuperan
El fortalecimiento del dólar estadounidense y la cautela en los mercados llevaron a Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) a nuevos mínimos de seis meses y medio y cuatro meses, respectivamente, pese a los avances positivos del sector, como el optimismo en torno a un ETF de XRP y el progreso del proyecto de ley sobre la estructura del mercado de EE. UU.
En los mercados de acciones, el Dow subió un 0,10%, el S&P 500 avanzó un 0,30% y el NASDAQ ganó un 0,59%.
Nvidia presentó uno de sus mejores trimestres hasta la fecha, elevó sus perspectivas y proyectó una demanda de chips de 500.000 millones de dólares hasta 2026. Esto refuerza su dominio y la solidez del ciclo mundial de inversión de capital en IA, pese a las restricciones relacionadas con China.
Gemini 3 de Google se disparó a la cima de las evaluaciones comparativas de IA e impulsó las acciones de Alphabet.
Mientras tanto, la Casa Blanca instó al Congreso a rechazar controles más estrictos a las exportaciones de chips avanzados de IA a China y otros compradores extranjeros. Además, Donald Trump está considerando una orden ejecutiva para crear un «Grupo de trabajo federal sobre litigios de IA» que impugne las regulaciones estatales sobre IA.
Según Reuters, el Departamento de Comercio de EE. UU. también planea aprobar la venta de hasta 70.000 chips avanzados de inteligencia artificial a empresas de Emiratos Árabes Unidos y Arabia Saudita, con estrictas salvaguardas relacionadas con China. Mientras tanto, Washington está reevaluando el calendario de los aranceles a los semiconductores para evitar aumentos de los precios al consumidor y un posible conflicto con China.
Últimos movimientos de los principales activos
- El petróleo crudo WTI se recupera en torno a los 59,50 USD tras registrar el día anterior su mayor caída en una semana.
- El oro frena su tendencia alcista de dos días y registra leves pérdidas cerca de los $4,070 al momento de escribir.
- El índice del dólar estadounidense (DXY) alcanza un máximo de dos semanas durante su tendencia alcista de cinco días y cotiza ligeramente al alza, cerca de 100,30 en la última lectura.
- Wall Street volvió a cerrar en terreno positivo, aunque con ganancias leves, mientras que las bolsas de Asia-Pacífico avanzaron ligeramente. Por su parte, las acciones europeas y británicas no mostraron una dirección clara durante las primeras horas de negociación.
- Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) recuperan las pérdidas de la jornada anterior, tras tocar mínimos de varios meses y cotizar recientemente cerca de los $92,500 y $3,040, respectivamente.
Se acerca otro día importante…
El jueves promete ser otra jornada llena de acontecimientos, con la publicación de datos clave, incluido el muy esperado informe de empleo de septiembre de Estados Unidos, además de informes económicos de relevancia intermedia de Canadá y Europa. El mercado también estará atento a la reacción inicial ante los impresionantes resultados del tercer trimestre de Nvidia y los próximos resultados de Walmart, que probablemente atraerán mucho la atención de los traders que siguen el impulso del mercado.
A medida que ganan fuerza las expectativas de una postura restrictiva de la Reserva Federal y no se esperan publicaciones económicas importantes antes de la reunión del FOMC de diciembre —salvo el informe de nóminas no agrícolas de Estados Unidos de hoy—, el dólar estadounidense podría mantener su reciente tendencia alcista. Esto podría ejercer más presión sobre los activos de riesgo, como las acciones y las criptomonedas. Mientras tanto, el oro podría registrar avances moderados, ya que los inversores recurren a su atractivo como activo refugio en medio de la incertidumbre del mercado.
El sector tecnológico, en particular acciones como Nvidia, podría recibir un impulso tras el sólido informe de resultados de la empresa, que refuerza la solidez del ciclo de gasto de capital en IA. Sin embargo, con el fortalecimiento del USD, es probable que los activos de riesgo sigan bajo presión. La cautela será clave para los traders mientras navegan esta semana cargada de datos.
Pronósticos para los principales activos
- Se espera un movimiento alcista: USDCAD, USDJPY
- Es probable que continúe la caída: USDCHF, BTCUSD, ETHUSD
- Movimiento lateral previsto: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, dólar estadounidense, oro
- Se anticipa una caída lenta & gradual: DAX, FTSE 100, EURUSD, petróleo crudo, GBPUSD
