El optimismo comercial y las preocupaciones sobre la Fed debilitan el sentimiento del mercado
La percepción del riesgo seguía siendo dispar a primera hora del viernes, tras una sesión débil, mientras los traders reevaluaban el optimismo sobre el «marco» del acuerdo comercial entre EE. UU. y China, tras la primera reunión presencial entre el presidente estadounidense Donald Trump y el presidente chino Xi Jinping desde 2019. La reunión concluyó de forma positiva y avivó las esperanzas de una relación comercial más estable. También dieron apoyo los sólidos resultados de Apple y Amazon, así como las expectativas de nuevos estímulos de China tras unos datos oficiales del PMI más débiles.
Sin embargo, el dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos del Tesoro se fortalecieron después de que los comentarios de tono restrictivo del presidente del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), Jerome Powell, alimentaran las especulaciones de que la Reserva Federal pausará los recortes de tasas en diciembre. Esto presionó a los activos de riesgo, mientras que el oro puso fin a una racha de cuatro días de pérdidas, rebotó desde un mínimo de dos semanas y registró su mayor avance diario desde el 20 de octubre. El dólar estadounidense subió frente a las principales divisas y los rendimientos de los bonos del Tesoro alcanzaron nuevos máximos semanales.
Las acciones estadounidenses cayeron ante la reacción negativa de los inversionistas a la postura de la Reserva Federal y la incertidumbre en Washington sobre el financiamiento del gobierno y los programas de asistencia social. El Nasdaq cayó un 1.57% y el S&P 500 perdió un 1.0%; ambos cerraron en mínimos de la sesión. En las operaciones posteriores al cierre, las acciones de Apple subieron un 5% y las de Amazon se dispararon un 13% tras presentar resultados mejores de lo esperado, lo que aportó cierto optimismo de cara a la sesión del viernes.
Donald Trump describió su reunión con Xi Jinping como «un 12 de 10» y señaló que se habían evitado aranceles del 155%. Se espera que los aranceles totales a los productos importados bajen de alrededor del 57% al 47%, tras una reducción del 10% relacionada con la cooperación contra el fentanilo. China acordó reanudar las compras de soja, sorgo y otros productos agrícolas, y mantener abierto el comercio de tierras raras, minerales críticos e imanes. Sin embargo, sigue sin estar claro si el «marco» dará lugar a una política coherente a largo plazo.
Por otra parte, se espera que el acuerdo comercial entre Trump y Corea impulse el Kospi, pero presione al won debido a las salidas de inversión de Estados Unidos. El acuerdo reduce la incertidumbre arancelaria para los exportadores coreanos, pero genera salidas constantes de divisas, lo que podría presionar al won. Es probable que los sectores automotriz, de construcción naval y de fabricación de chips sean los más beneficiados por los recortes arancelarios.
El Banco Central Europeo (BCE) mantuvo sin cambios su tasa de depósito, tal como se esperaba. Sin embargo, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, afirmó que los servicios siguen expandiéndose, impulsados por el crecimiento digital, mientras que la manufactura continúa limitada por los aranceles. También destacó que el BCE sigue dependiendo de los datos y no se ha comprometido de antemano con una trayectoria específica para las tasas.
Tras la reunión del BCE, varios informes señalaron que los responsables de política monetaria se preparan para debatir en diciembre sobre la inflación y las tasas de interés. Algunos consideran que una proyección de inflación inferior al 2% para 2028 podría justificar un debate sobre recortes de tasas, mientras que otros advierten que no se debe reaccionar ante pequeñas desviaciones en los pronósticos.
En Japón, el Banco de Japón mantuvo las tasas sin cambios. El gobernador Kazuo Ueda dijo que no hay un calendario fijo para la próxima subida de tasas, lo que alivió las preocupaciones del mercado sobre un endurecimiento prematuro. Señaló que la recuperación de Japón es moderada y cuenta con el respaldo de una política monetaria expansiva, aunque el crecimiento sigue limitado por la desaceleración del comercio y la débil demanda externa.
A primera hora del viernes, los datos económicos mostraron que la tasa de desempleo de Japón se mantuvo en 2,6%, las ventas minoristas aumentaron un 0,5% interanual y la producción industrial creció un 2,2% mensual en septiembre. La inflación de Tokio se aceleró hasta el 2,8%, lo que reforzó las expectativas de una posible subida de tasas del Banco de Japón a principios de 2026. Sin embargo, la lentitud de la inflación en el sector servicios sugiere que cualquier endurecimiento será gradual. La ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, advirtió contra los movimientos del yen «unilaterales y rápidos», señalando su preocupación por la debilidad de la divisa.
El PMI manufacturero oficial de China de octubre se situó en 49,0 (frente a los 49,6 previstos), lo que marcó el séptimo mes consecutivo de contracción y su nivel más bajo en seis meses. El PMI de servicios se ubicó en 50,1 (frente a los 50,0 previstos). Además, China anunció 200.000 millones de yuanes adicionales en nuevas cuotas de bonos locales para impulsar la inversión.
En Australia, el índice de precios al productor del tercer trimestre aumentó un 1,0% trimestral y un 3,5% interanual, mientras que el crédito al sector privado de septiembre subió un 0,6% mensual, en línea con las expectativas.
Prasanna Gai, miembro del Comité de Política Monetaria del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda, afirmó que los aranceles de Estados Unidos han provocado un shock negativo de demanda en la pequeña economía neozelandesa, dependiente del comercio, lo que agrava los obstáculos existentes para el crecimiento.
En este contexto, el índice del dólar estadounidense (DXY) se mantiene cerca de un máximo de tres meses y apunta a su segunda ganancia semanal consecutiva. Esta fortaleza presiona al oro, que se encamina a su segunda caída semanal tras el repunte del jueves. Los bonos del Tesoro de Estados Unidos también se encaminan a cerrar la semana al alza tras dos días de subidas, lo que limita el avance de Wall Street y presiona a las principales divisas, como EURUSD, GBPUSD y las divisas antipodeanas. El USDJPY cotiza cerca de su nivel más alto desde febrero, el AUDUSD y el NZDUSD prolongan sus rachas de tres días de pérdidas, y al USDCAD le cuesta prolongar su mayor subida diaria en tres semanas, después de poner fin a tres días de caídas. El petróleo crudo West Texas Intermediate (WTI) sigue bajo presión, mientras que Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) han detenido sus caídas de cuatro días, pero aún se encaminan a cerrar la semana con pérdidas.
El EURUSD y el GBPUSD bajan, mientras el USDJPY sube ligeramente
Pese a la pausa del viernes por la mañana, respaldada por la consolidación del dólar estadounidense, EURUSD y GBPUSD se encaminan a registrar su segunda pérdida semanal consecutiva, con GBPUSD liderando las caídas, mientras que USDJPY va camino de cerrar su segunda semana consecutiva al alza. La decisión del Banco Central Europeo (BCE) de mantener sin cambios su política monetaria no logró respaldar al euro, ya que crecen las expectativas de un posible recorte de tasas en diciembre, en un contexto de fortalecimiento del dólar estadounidense y una postura restrictiva del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). Mientras tanto, la incertidumbre sobre los próximos datos económicos del Reino Unido y la cautela antes del presupuesto británico de noviembre siguen presionando a GBPUSD. USDJPY se mantiene firme pese a que los datos japoneses fueron mayormente positivos, ya que la inacción del Banco de Japón (BoJ) y la llegada de un nuevo liderazgo político han generado dudas sobre futuras subidas de tasas.
Las divisas antipodeas tienen dificultades; el crudo sigue bajo presión
A pesar del fortalecimiento generalizado del dólar estadounidense y del sentimiento dispar del mercado, el AUDUSD sigue encaminado a registrar ganancias semanales, aunque moderadas. De igual forma, el USDCAD se encamina a su segunda caída semanal consecutiva, ya que el recorte de tasas de tono restrictivo del Banco de Canadá (BoC) y el optimismo sobre las negociaciones comerciales entre EE. UU. y Canadá contrarrestan el impacto de la caída de los precios del petróleo crudo, una de las principales exportaciones canadienses. Mientras tanto, el NZDUSD se encamina a su primera caída semanal en tres semanas, presionado por la aversión al riesgo, los decepcionantes datos de Nueva Zelanda y los comentarios moderados de los funcionarios del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ), pese al respaldo de las medidas de estímulo de China y el optimismo sobre el acuerdo comercial entre China y EE. UU.
Por otra parte, el petróleo crudo West Texas Intermediate (WTI) sigue encaminado a registrar pérdidas semanales y mensuales, ante la preocupación por la débil demanda y las expectativas de un aumento de la oferta si los conflictos entre Rusia y Ucrania y en Gaza llegan a su fin. Además, las inquietudes sobre las perspectivas económicas de China y los recortes de producción de la Organización de Países Exportadores de Petróleo Plus (OPEP+) siguen presionando los precios, pese a las recientes caídas de los inventarios semanales de petróleo.
El oro apunta a otra pérdida semanal pese al salto del jueves
El oro se encamina a registrar su segunda pérdida semanal consecutiva, pese al fuerte rebote del día anterior, ya que el fortalecimiento del dólar estadounidense y el alza de los rendimientos de los bonos del Tesoro siguen presionando al metal precioso. La reducción de las tensiones comerciales y políticas, junto con menores expectativas de nuevas medidas expansivas de la Reserva Federal, también ha contribuido a las presiones bajistas. Sin embargo, el oro aún apunta a su tercera ganancia mensual consecutiva. El último informe del Consejo Mundial del Oro (WGC) correspondiente al tercer trimestre (T3) destacó la sólida demanda mundial de oro, respaldada por los precios elevados, la incertidumbre geopolítica y comercial, y las expectativas de tasas de interés más bajas en adelante.
Las criptomonedas revierten las ganancias de la semana anterior y los alcistas de la renta variable hacen una pausa
Pese al optimismo general del mercado, las criptomonedas siguen bajo presión, ya que el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y la fortaleza del dólar estadounidense afectan a los activos de riesgo. Esto borró las ganancias de la semana anterior y apunta a una posible pérdida mensual. El optimismo reciente ante la posibilidad de que se aprueben fondos cotizados en bolsa (ETF) de XRP y Solana no logró mejorar el sentimiento, pues la demanda de ETF siguió cayendo a finales de octubre.
Mientras tanto, las acciones estadounidenses hicieron una pausa el jueves, tras alcanzar recientemente máximos históricos impulsadas por un repunte del sector tecnológico. Es probable que el retroceso se debiera al aumento de los rendimientos de los bonos y a los detalles de los últimos resultados del tercer trimestre (Q3), que a primera vista parecían sólidos, pero revelaron inquietudes sobre los aranceles de EE. UU. y una menor demanda de China. Aun así, los principales índices de Wall Street siguen encaminados a registrar sólidas ganancias semanales y mensuales.
Últimos movimientos de los principales activos
- El petróleo crudo WTI registra leves pérdidas en torno a los $60,00 y apunta a cerrar la semana y el mes con pérdidas.
- El oro recibe presión vendedora y revierte las ganancias de la jornada anterior, las primeras en cinco días, mientras vuelve a caer hasta los $4,000 al momento de redactar.
- El índice del dólar estadounidense (DXY) se mantiene sin una dirección clara cerca de 99.50, tras alcanzar un máximo de tres meses.
- Wall Street cerró con pérdidas, mientras que las acciones de Asia-Pacífico retrocedieron. Además, las acciones de Europa y el Reino Unido cotizan con resultados mixtos durante las primeras horas de negociación.
- Tanto Bitcoin como Ethereum registran leves ganancias tras caer durante cuatro días consecutivos. En la última cotización, se situaban cerca de los 110.000 $ y los 3.860 $, respectivamente.
Se avecina una jornada mixta…
Con los principales datos y acontecimientos de la semana ya publicados, los traders se centrarán en los principales eventos de riesgo que podrían marcar la dirección del mercado y seguirán de cerca las novedades comerciales y políticas. También estarán atentos a los resultados del tercer trimestre (T3) de Exxon Mobil, AbbVie y Chevron, previstos antes de la apertura de los mercados estadounidenses del viernes.
Dado el reciente sesgo restrictivo del mercado hacia la Reserva Federal y el sentimiento mixto en torno al acuerdo comercial entre EE. UU. y China, es probable que el dólar estadounidense se mantenga firme y presione a las principales divisas, las materias primas y las criptomonedas. Sin embargo, las acciones y el oro podrían operar sin una dirección clara ante la continua indecisión del mercado.
Pronósticos para los principales activos
- Se espera un movimiento alcista: USDCAD, USDJPY
- Es probable que continúe la caída: USDCHF, oro
- Se prevé un movimiento lateral: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, GBPUSD, dólar estadounidense, BTCUSD, ETHUSD, petróleo crudo
- Se prevé una caída lenta& y gradual: DAX, FTSE 100, EURUSD
