Un giro sorprendente en el sentimiento del mercado…
Los mercados financieros globales registraron una marcada volatilidad el jueves. La jornada bursátil en EE. UU. comenzó con fuerza: el aumento de la tasa de desempleo, los sólidos resultados de Nvidia y Walmart y el renovado optimismo en el sector de la inteligencia artificial (IA) impulsaron el sentimiento inicial. Sin embargo, el impulso se revirtió a mitad de la jornada y los activos de riesgo pasaron a terreno negativo. El índice Nasdaq Composite osciló drásticamente, pasando de una ganancia del 2.0% a una pérdida superior al 2.0%. Por su parte, los comentarios mixtos de la Reserva Federal (Fed) y una segunda revisión de los datos recientes reforzaron las expectativas de que no habrá un recorte de tasas en diciembre, lo que impulsó al dólar estadounidense (USD) y afectó el sentimiento general, pese a las noticias geopolíticas favorables.
Los datos de EE. UU. aumentaron las preocupaciones sobre la debilidad del mercado laboral. Las nóminas no agrícolas (NFP) subieron a +119K en septiembre, frente a los +50K previstos, tras recuperarse de la lectura anterior revisada de -4K. La tasa de desempleo alcanzó el 4.4%, su nivel más alto desde noviembre de 2021, frente al 4.3% previsto. Los ingresos promedio por hora se mantuvieron en el 3.8% interanual, pero se desaceleraron al 0.2% en septiembre. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo bajaron de 228K a 220K, y el índice de la encuesta manufacturera de la Fed de Filadelfia mejoró con fuerza, de -12.8 a -1.0. Estas señales dispares aumentaron la incertidumbre sobre las expectativas de política monetaria para diciembre y debilitaron brevemente al dólar estadounidense (USD), lo que dio un impulso moderado a los activos de riesgo antes de que aumentara la aversión al riesgo.
Los funcionarios de la Fed mantuvieron un tono cauteloso. Beth Hammack, presidenta de la Fed de Cleveland, dijo que recortar las tasas podría prolongar la inflación. Austan Goolsbee, presidente de la Fed de Chicago, señaló que la inflación se estancó en el 3%, todavía por encima del objetivo del 2%. Lisa Cook, gobernadora de la Fed, dijo que no toda la volatilidad del mercado es perjudicial, mientras que Anna Paulson, presidenta de la Fed de Filadelfia, destacó la necesidad de equilibrar el debilitamiento del impulso del mercado laboral con los persistentes riesgos de inflación. Como resultado, las probabilidades que asigna el mercado a un recorte de tasas en diciembre cayeron por debajo del 40%, frente al 80% registrado a principios de mes.
Los titulares sobre política y comercio globales añadieron más elementos al sentimiento del mercado. El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, volvió a pedir más recortes de tasas de la Fed.
El ministro de Comercio de China, Wang, le dijo al embajador de EE. UU. que China expresó su preocupación por los aranceles, los controles a las exportaciones y las restricciones a la inversión.
El presidente de Ucrania, Volodymyr Zelenskyy, dijo que aceptó trabajar en un borrador de plan de paz de EE. UU.
En otro hecho, cuatro personas fueron acusadas de contrabandear chips de inteligencia artificial de Nvidia a China con documentos falsos y envíos a través de terceros países. Esto reavivó los pedidos de una ley estadounidense para rastrear chips.
Donald Trump amplió las exenciones arancelarias para las importaciones de alimentos brasileños y eliminó un gravamen del 40% sobre productos como el café, el jugo de naranja y la carne de res, con efecto retroactivo al 13 de noviembre, para contrarrestar el descontento de los votantes por los altos precios de los alimentos.
En Europa, la confianza de los consumidores de la eurozona cayó a -14,2, frente al -14,0 previsto. Por su parte, el comisario de Comercio de la UE, Maroš Šefčovič, afirmó que el bloque está explorando la adquisición de participaciones, acuerdos de compra de producción y proyectos de inversión conjunta en recursos australianos. Además, han cobrado nuevo impulso los esfuerzos por reactivar el acuerdo comercial entre Australia y la UE a principios del próximo año.
Japón presentó un nuevo paquete de estímulo de gran alcance. La primera ministra Sanae Takaichi confirmó que Japón podría emitir bonos si fuera necesario, pero espera que la emisión total de bonos del Gobierno japonés (JGB) se mantenga por debajo del nivel del año pasado. El Gabinete aprobó un paquete de estímulo de 21,3 billones de yenes, que incluye 17,7 billones de yenes en nuevo gasto y 11,7 billones destinados a aliviar el impacto de los precios mediante subsidios y apoyo en efectivo. Se trata del mayor gasto suplementario desde la pandemia.
Las exportaciones de Japón aumentaron un 3,6% interanual en octubre, las importaciones subieron y el déficit comercial se redujo. El índice preliminar de gestores de compras (PMI) del sector manufacturero de Japón mejoró en noviembre, de 48,2 a 48,8, pero se mantuvo en zona de contracción, mientras que el índice de precios al consumidor (IPC) subyacente de noviembre se mantuvo en el 3,0%, por encima del objetivo del 2% del Banco de Japón (BoJ).
La ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, dijo que Japón espera que su relación entre deuda y PIB disminuya ligeramente pese al presupuesto adicional y reafirmó que la intervención en el mercado de divisas sigue siendo una opción en virtud del acuerdo entre Japón y EE. UU.
El gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, dijo que la debilidad del yen está elevando los costos de importación, pero que la inflación debería converger hacia el objetivo en la segunda mitad del próximo año fiscal. Añadió que las subidas de tasas continuarán si las condiciones evolucionan según lo previsto.
En el Reino Unido, la confianza del consumidor cayó de -17 a -19 antes de la presentación del próximo presupuesto. Esta cifra iguala el nivel más bajo desde mayo y pone de relieve la presión que enfrentan los minoristas.
Los PMI preliminares de Australia de noviembre mostraron una lectura de 51.6 para el sector manufacturero, 52.7 para los servicios y 52.6 para el índice compuesto, aunque tuvieron un impacto limitado en el AUD debido a los flujos de aversión al riesgo. El índice de precios al productor de Canadá subió un 1.5% en octubre, frente al 0.3% esperado.
El índice del dólar estadounidense (DXY) cerró el jueves cerca de un máximo de dos semanas tras subir durante cinco días, antes de retroceder ligeramente el viernes. La fortaleza del USD presionó al oro y mantuvo al EURUSD en descenso durante cinco días, antes de un leve repunte. El GBPUSD se recuperó de un mínimo de dos semanas, pero sigue encaminado a registrar su primera pérdida semanal en tres semanas. El USDJPY puso fin a su repunte de cinco días tras retroceder desde un máximo de 10 meses. El AUDUSD y el NZDUSD se mantienen cerca de sus niveles más bajos en tres y siete meses, respectivamente. El USDCAD se estabilizó en máximos semanales, el petróleo crudo cayó a un mínimo de un mes por tercera sesión consecutiva y tanto Bitcoin (BTC) como Ethereum (ETH) descendieron a mínimos de varios meses.
EURUSD y GBPUSD registran un rebote correctivo; USDJPY retrocede
El EURUSD interrumpió su racha ganadora de cinco días tras rebotar desde un mínimo de dos semanas. Los datos mixtos de Europa y una reevaluación de las expectativas sobre la Reserva Federal (Fed) llevaron a los vendedores del euro a hacer una pausa. Las esperanzas de que se logren antes avances hacia la paz entre Ucrania y Rusia, respaldadas por nuevos comentarios del presidente ucraniano Volodymyr Zelenskyy, también ayudaron a limitar la caída del par. Además, una corrección a la baja del dólar estadounidense (USD) desde un máximo de dos semanas, tras cinco días de avances, contribuyó a la recuperación.
El GBPUSD prolongó su rebote desde un mínimo de dos semanas y se mantuvo firme por segundo día, pese a la caída de la confianza del consumidor en el Reino Unido y a la cautela antes del presupuesto británico del 26 de noviembre, factores que mantuvieron alerta a los traders.
USDJPY retrocedió desde un máximo de 10 meses y puso fin a su tendencia alcista de cinco días, mientras el paquete de estímulo de Japón, las reiteradas intervenciones verbales y las señales restrictivas del Banco de Japón (BoJ) respaldaban al yen japonés. Sin embargo, el retroceso sigue siendo limitado y podría revertirse rápidamente si los próximos datos de Estados Unidos superan las expectativas.
Las divisas de Oceanía se resienten
AUDUSD y NZDUSD pusieron fin a dos días consecutivos de pérdidas, pero mostraron un impulso de recuperación limitado, presionados por datos nacionales mixtos y por la preocupación de que el dólar estadounidense (USD) revierta rápidamente su reciente retroceso tras la publicación de las cifras del PMI de EE. UU. de hoy. Mientras tanto, USDCAD retrocedió desde un máximo de dos semanas y registró su primera pérdida diaria en tres sesiones, pese a que hizo caso omiso de la caída de los precios del petróleo crudo —la principal exportación de Canadá— mientras los operadores esperaban los datos canadienses de ventas minoristas y vivienda.
El petróleo crudo y las criptomonedas siguen cayendo; las acciones retroceden
El petróleo crudo WTI, Bitcoin y Ethereum prolongaron sus caídas por tercera sesión consecutiva, ya que la aversión generalizada al riesgo y los quiebres técnicos profundizaron el retroceso. El petróleo crudo enfrentó presiones adicionales ante las expectativas de un fin anticipado de la guerra entre Ucrania y Rusia, una mayor oferta y la preocupación por el debilitamiento de la demanda de petróleo.
Los mercados de criptomonedas siguieron bajo presión después de que Owen Gunden, uno de los mayores tenedores individuales de Bitcoin del mundo, cerrara por completo su posición al vender cerca de 11.000 bitcoins, valorados en aproximadamente 1.300 millones de dólares, entre el 21 de octubre y el 20 de noviembre. Esto incluyó una transferencia final de 2.499 bitcoins al exchange Kraken. Su salida elimina a un importante tenedor a largo plazo y añade presión de oferta a corto plazo, en un contexto de menor optimismo entre los inversionistas minoristas.
Ni siquiera los sólidos catalizadores relacionados con la inteligencia artificial (IA) lograron estabilizar los mercados bursátiles. Nvidia presentó resultados excepcionales y Google lanzó su esperado modelo de inteligencia artificial Gemini 3, junto con un nuevo modelo de generación de imágenes, lo que impulsó brevemente al sector. Walmart también mantuvo una perspectiva optimista sobre el gasto de los consumidores durante las fiestas, y un mayor desempleo suele elevar las expectativas de futuros recortes de tasas. Sin embargo, las acciones volvieron a caer con fuerza: Nvidia pasó de ganar un 6% a perder un 3%, mientras el índice compuesto Nasdaq entraba en terreno claramente negativo. Los mercados bursátiles asiáticos de la región de Asia-Pacífico (APAC) siguieron la caída global, pese a las nuevas medidas de estímulo de Japón.
El oro se encamina a cerrar la semana con pérdidas
El oro ha caído en tres de las últimas cinco sesiones y sigue teniendo dificultades para mantener su atractivo tradicional como activo refugio, ya que un dólar estadounidense (USD) más fuerte y las renovadas expectativas de una Reserva Federal (Fed) más restrictiva pesan sobre el sentimiento. El metal también refleja señales técnicas bajistas y la falta de noticias favorables de China, aunque tanto China como Japón han anunciado medidas de estímulo para apuntalar sus economías. Aun así, un nivel de soporte de dos meses limita nuevas caídas del XAUUSD y mantiene a los compradores cautelosamente optimistas tanto a nivel mensual como anual.
Últimos movimientos de los principales activos
- El petróleo crudo WTI prolonga su racha bajista de tres días y alcanza un mínimo de un mes, cerca de los 58,00 $, al momento de redactar este informe.
- El oro acumula dos días de caídas moderadas y cotiza cerca de los $4,050 al momento de redactar este informe.
- El índice del dólar estadounidense (DXY) se mantiene a la defensiva cerca de un máximo de dos semanas y frena su tendencia alcista de cinco días; en la última cotización, registraba una leve presión vendedora cerca de 100,10.
- Wall Street volvió a cerrar en terreno negativo pese a un repunte inicial, mientras que las acciones de Asia-Pacífico registraron leves caídas. Además, las acciones de Europa y el Reino Unido continuaban bajo presión durante las primeras horas de negociación.
- Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) caen por tercer día consecutivo y alcanzan sus niveles más bajos en siete y cuatro meses, respectivamente, en torno a USD 85.700 y USD 2.800 en la última cotización.
PMI y catalizadores de riesgo en la mira…
De cara a las próximas sesiones, el calendario estará marcado por las lecturas preliminares del índice de gerentes de compras (PMI) de noviembre, los datos de segundo nivel de Estados Unidos y Canadá, y los discursos de la Reserva Federal (Fed).
Tras el brusco cambio del jueves, del optimismo a una actitud de aversión al riesgo, se espera que el dólar estadounidense (USD) se mantenga firme ante la postura restrictiva del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de cara a diciembre. Este entorno podría seguir presionando a los activos de riesgo, como las acciones y las criptomonedas, mientras que el oro podría verse afectado por la fortaleza del dólar. Esto sugiere que Wall Street podría cerrar la semana bajo presión.
Pronósticos para los principales activos
- Se espera un movimiento alcista: USDCAD, USDJPY
- Es probable que continúe la caída: USDCHF, BTCUSD, ETHUSD
- Movimiento lateral previsto: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, dólar estadounidense, oro
- Se anticipa una caída lenta & gradual: DAX, FTSE 100, EURUSD, petróleo crudo, GBPUSD
