El conjunto de activos de riesgo mantiene un sesgo ligeramente positivo, ya que la confianza vuelve a los mercados tras una semana de titulares que apuntaban a tasas de interés más altas de la Fed y a tensiones geopolíticas en EE. UU. La consolidación del mercado antes de los datos y eventos más importantes de esta semana también contribuye a que el sentimiento del mercado refleje un optimismo cauteloso, especialmente ante los factores cualitativos. Además, el recorte de tasas de China y las opiniones divergentes de los bancos centrales de todo el mundo sobre las declaraciones restrictivas anteriores también permiten que los traders mantengan una perspectiva positiva, mientras los principales catalizadores ocupan un lugar destacado en el calendario semanal.
En medio de estos movimientos, el dólar estadounidense lucha por defender su primera ganancia semanal en tres semanas, mientras que activos de mayor riesgo, como las materias primas y las divisas de Australia y Nueva Zelanda, intentan recuperarse de sus pérdidas. Los rendimientos reducen sus avances recientes, mientras que las principales divisas siguen de cerca los PMI mensuales de EE. UU., las primeras estimaciones del PIB del segundo trimestre y el indicador de inflación preferido de la Fed.
El EURUSD y el GBPUSD siguen mostrando un panorama incierto, ya que la mayoría de los funcionarios del Banco Central Europeo (BCE) respaldan dos recortes más de las tasas, mientras que los datos del Reino Unido parecen no aportar pruebas suficientes para respaldar las promesas de tono restrictivo del Banco de Inglaterra (BoE).
El USDJPY registra su primera caída diaria en tres días y revierte el rebote anterior, en medio de nuevas dudas sobre las medidas del Banco de Japón (BoJ) relacionadas con los bonos tras conocerse las actas del viernes. También pesan sobre los compradores del par de yenes las expectativas de que haya más pruebas de una aceleración de las presiones sobre los precios en Japón que en EE. UU.
El AUDUSD y el NZDUSD van contra la tendencia, ya que el inesperado recorte de tasas del Banco Popular de China (PBoC) pone a prueba a las divisas antipodeanas, sobre todo tras las decepcionantes cifras de crecimiento de China. Además, al USDCAD le cuesta mantener el impulso comprador después de poner fin a una racha de cinco semanas de pérdidas, en un contexto de precios más bajos del petróleo y expectativas de un recorte de tasas por parte del Banco de Canadá (BoC).
El petróleo crudo sigue bajo presión tras registrar su mayor pérdida semanal desde finales de abril, debido a que los temores sobre la demanda energética de China se suman a la desaceleración de las exportaciones de la OPEP y a la disminución de las preocupaciones por la escasez de oferta. En la misma línea, el precio del oro se mantiene a la defensiva cerca del umbral de 2.400 dólares, después de caer el día anterior a su nivel más bajo en seis semanas y poner fin a una tendencia alcista de tres semanas.
BTCUSD y ETHUSD registran pérdidas moderadas tras subir durante las dos últimas semanas consecutivas. El último obstáculo para que Donald Trump gane las elecciones presidenciales de Estados Unidos podría representar un desafío importante para las criptomonedas, aunque el optimismo previo al lanzamiento del ETF spot de ETH había favorecido a los alcistas.
A continuación, se muestran los últimos movimientos de los activos clave:
- Petróleo crudo WTI rebota de forma correctiva desde un mínimo de cinco semanas y registra leves ganancias cerca de los $78.90.
- Oro intenta recuperarse en torno al umbral de los $2,400 tras registrar su primera pérdida semanal en cuatro semanas.
- Índice del USD se mantiene al margen en torno a 104,30 mientras escribimos, con dificultades para defender su primera ganancia semanal en tres semanas.
- Wall Street cerró con pérdidas, mientras que las acciones de Asia-Pacífico bajaron ligeramente. Además, las bolsas de Reino Unido y Europa registraron leves ganancias durante la primera hora de negociación.
- BTCUSD y ETHUSD recortan las ganancias previas y caen más de un 1,0 % cada uno, hasta los $67,300 y $3,470, respectivamente, en la última cotización.
Los alcistas del dólar estadounidense se repliegan antes de una semana clave…
Ya fuera por el aumento de las probabilidades de que la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) recortara menos las tasas en 2024 o por el creciente caos geopolítico en torno a la ventaja de Donald Trump en las encuestas de las elecciones presidenciales —sin olvidar los problemas de China—, el índice del dólar estadounidense (DXY) se benefició de todo ello y registró el viernes su primera ganancia semanal en tres semanas. Sin embargo, las noticias del domingo sobre la salida de Joe Biden de la contienda y la candidatura de Kamala Harris a la presidencia de EE. UU. parecen renovar el optimismo del mercado. Además, el inesperado recorte de China de las tasas preferenciales de préstamos (LPR) a uno y cinco años se sumó a la disposición de los principales bancos centrales, con excepción de la Fed, a aplicar más recortes de tasas, lo que apuntaló el optimismo cauteloso a primera hora del lunes.
El viernes, John Williams, presidente de la Reserva Federal de Nueva York, renovó las preocupaciones sobre el recorte de tasas de la Fed en 2024 al afirmar: «Los bancos centrales deben asumir la responsabilidad de controlar la inflación». Sus comentarios también pusieron en duda el aterrizaje suave de EE. UU. y desafiaron a los alcistas del dólar estadounidense. Sin embargo, el fiasco de Microsoft hundió las acciones tecnológicas y permitió que el dólar cerrara la semana en terreno positivo, antes de retroceder el lunes.
Por otra parte, Madis Müller, Villeroy de Galhau y Gediminas Šimkus, del BCE, respaldaron las expectativas del mercado de que habrá dos recortes más de tasas, lo que presiona a la baja al EURUSD pese al retroceso del dólar estadounidense. De igual manera, las débiles ventas minoristas del Reino Unido y la reciente caída de la confianza en el nuevo gobierno ponen en entredicho la postura agresiva del Banco de Inglaterra y ejercen presión bajista sobre el GBPUSD, aunque el par GBPUSD se mantiene ligeramente al alza últimamente.
El USDJPY encabeza las divisas del G10 que ganan terreno frente al dólar estadounidense, mientras los rendimientos de los bonos del Tesoro retroceden tras el rebote correctivo del viernes. También presionan al par del yen los rumores sobre una intervención de Japón para defender su moneda local, en medio de un dólar estadounidense más débil, así como la probable cautela del Banco de Japón en el mercado de bonos y sus decisiones sobre las tasas, antes de la publicación de la inflación de Japón de esta semana.
Sin embargo, cabe señalar que las divisas de Australia y Nueva Zelanda tienen dificultades para beneficiarse del optimismo cauteloso, ya que crecen las preocupaciones por la salud y el crecimiento de la economía china. También pesan sobre los dólares australiano, neozelandés y canadiense las crecientes preocupaciones por los recortes de tasas de sus respectivos bancos centrales, especialmente porque se espera que el Banco de Canadá (BoC) las reduzca esta semana.
Los problemas de China también ponen a prueba a los alcistas de las materias primas y presionan a la baja los precios del petróleo crudo y el oro, aunque la falta de fortaleza del dólar estadounidense les proporciona un piso. Cabe señalar que la probable debilidad de los datos de actividad y crecimiento de EE. UU., así como las señales de inflación y las tensiones geopolíticas, mantienen optimistas a los compradores de oro pese al creciente temor entre los operadores de energía.
- Compra fuerte: USDCAD, USDJPY, dólar estadounidense, plata
- Venta fuerte: AUDUSD, NZDUSD, GBPUSD
- Compra: BTCUSD, ETHUSD, Nasdaq, Oro, DJI30, USDCNH
- Venta: DAX, FTSE 100, EURUSD, petróleo crudo
Inicio moderado de una semana clave
De cara al futuro, el Índice de Actividad Nacional de la Fed de Chicago se sumará al renovado optimismo en EE. UU., impulsado por las noticias políticas y las expectativas de recortes de tasas de interés de la Fed. Esto podría captar la atención de los operadores intradía, en un contexto de poca actividad en el calendario económico de otras regiones. Sin embargo, la atención se centrará en los PMI mensuales de julio, el índice de precios PCE subyacente y las primeras lecturas del PIB de EE. UU. del segundo trimestre, que podrían dar señales más claras. Además, los anuncios de las reuniones de política monetaria del Banco de Canadá y los datos de inflación de Japón serán otros catalizadores que mantendrán en vilo a los participantes del mercado. Por ello, esta semana sería aconsejable operar con cautela.
