Тревожность перед публикацией данных NFP усиливается
Ранним утром в пятницу на рынках преобладает осторожность: инвесторы ждут ежемесячных данных о занятости в США и Канаде, а также новостей от Верховного суда США относительно полномочий президента Дональда Трампа вводить пошлины. Несмотря на осторожные настроения, доллар США (USD) получает поддержку благодаря резкому сокращению торгового дефицита США, более сильным данным о занятости и пересмотру оценки валового внутреннего продукта США (ВВП) в сторону повышения.
Дональд Трамп попал в заголовки новостей после заявления о том, что поручил представителям приобрести ипотечные ценные бумаги (MBS) на сумму 200 млрд долларов, фактически предложив провести количественное смягчение (QE) по распоряжению президента. Хотя рынки называют это QE, покупка MBS через государственные структуры больше напоминает бюджетную политику. Этот шаг усиливает ожидания, что по мере приближения выборов 2026 года политика США будет становиться всё более популистской. На фоне снижения рейтинга одобрения Трампа в ближайшие месяцы, вероятно, появятся дополнительные меры бюджетного стимулирования, которые со временем могут оказать давление на USD.
Тем временем USDJPY не реагирует на сильные данные из Японии: расходы домохозяйств в ноябре выросли на 2,9% в годовом выражении и резко увеличились на 6,2% за месяц. Эти данные указывают на краткосрочную устойчивость потребления, однако общие перспективы выглядят слабее: реальные зарплаты снизились на 2,8% в годовом выражении, продолжая сокращать покупательную способность и осложняя прогнозы по политике Банка Японии (BOJ).
Дополнительное давление на иену оказали вновь возникшие опасения, что Китай ограничит экспорт редкоземельных металлов и магнитов в Японию на фоне разногласий, связанных с Тайванем. Японские официальные лица заявили, что поднимут этот вопрос перед партнёрами по «Большой семёрке» (G7) и представителями США, что добавляет геополитических рисков для торговли JPY.
В Китае данные по инфляции показали, что индекс потребительских цен (CPI) в декабре вырос на 0,8% в годовом выражении — максимальными темпами с начала 2023 года. Это повысило инфляцию за весь 2025 год до 0,0% и помогло Пекину избежать открытой дефляции. Однако индекс цен производителей (PPI) снизился на 1,9% в годовом выражении, продлив дефляцию на уровне отпускных цен производителей и подчеркнув слабость внутреннего спроса. Поэтому ожидания дальнейшей поддержки со стороны властей сохраняются.
Геополитическая напряжённость остаётся высокой. Трамп заявил New York Times, что Тайвань «в руках» Си Цзиньпина, но добавил, что будет «очень недоволен», если Пекин предпримет действия против острова. Тем временем Иран отключил интернет на фоне усиления протестов, после чего Трамп предупредил о возможных действиях США. Эти события наряду с неопределённостью вокруг пошлин ограничивают готовность инвесторов к риску. Большинство фондовых рынков Азиатско-Тихоокеанского региона растут, но подъём сдержан: инвесторы ждут данных по занятости в США и решения Верховного суда.
В четверг USD в целом укрепился, уступив лишь канадскому доллару (луни). Торговый дефицит США стал минимальным с 2009 года: в октябре дефицит торговли товарами и услугами составил 29,4 млрд долларов против ожидавшихся 58,9 млрд долларов. При этом оптовые запасы в октябре выросли на ожидавшиеся 0,2%. Хотя данные относятся к октябрю и уже несколько устарели, они привели к резкому пересмотру оценок экономического роста в сторону повышения. Прогноз ФРБ Атланты по ВВП США в четвёртом квартале, рассчитанный по модели GDPNow, вырос с 2,7% до 5,4%.
Данные рынка труда укрепили позиции USD. Число первичных заявок на пособие по безработице за неделю, завершившуюся 3 января, составило 208 тыс. против прогноза в 210 тыс. Это на 8 тыс. больше, чем неделей ранее; предыдущий показатель пересмотрели до 200 тыс. Четырёхнедельное скользящее среднее снизилось до 211,8 тыс. — минимума с 27 апреля 2024 года, что подтверждает устойчивость рынка труда.
Согласно опросу ФРБ Нью-Йорка, инфляционные ожидания потребителей на год вперёд выросли с 3,2% до 3,4%, а ожидания на три и пять лет остались на уровне 3,0%. Ожидания относительно возможности найти работу опустились до рекордно низкого уровня, тогда как предполагаемая вероятность роста цен на акции США в ближайшие 12 месяцев немного увеличилась — до 38,0%.
В Европе претендент на пост вице-президента Европейского центрального банка (ЕЦБ), управляющий Банка Португалии Мариу Сентену, заявил, что Европа сталкивается со «структурной неопределённостью» из-за торговой напряжённости, высокого суверенного долга и быстрых экономических изменений. Он не дал сигналов относительно политики, однако его комментарии укрепляют ожидания сохранения прежнего курса ЕЦБ, а не резких изменений стратегии.
В Великобритании рост фунта выглядит преждевременным. Commerzbank предостерёг от поспешных ожиданий улучшения отношений между Великобританией и Европейским союзом, отметив, что расширение доступа к единому рынку ЕС будет медленным, обусловленным рядом условий и политически затратным. Это создаёт риски снижения курса британского фунта (GBP), особенно по отношению к евро.
Нефтяные рынки привлекли внимание на фоне усиления беспорядков в Иране. Сообщения об отключении телефонной связи и интернета для сдерживания протестов свидетельствуют о росте нестабильности и помогли ценам на нефть отыграть потери за предыдущие два дня.
На этом фоне индекс доллара США (DXY) колеблется вблизи максимума за месяц после трёхдневного роста. У цен на золото нет чёткого направления, однако по итогам недели ожидается рост. EURUSD снижается четвёртый день подряд, GBPUSD остаётся под давлением после трёх дней потерь, а USDJPY достигает максимума за две недели, продолжая четырёхдневный рост. AUDUSD и NZDUSD могут завершить неделю снижением, USDCAD растёт девятый день подряд и достигает максимума за шесть недель. Цены на нефть сокращают часть самого резкого дневного скачка с конца октября, а криптовалюты и фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона снижаются после разнонаправленного закрытия торгов на Уолл-стрит и на фоне осторожности рынков.
EURUSD и GBPUSD остаются под давлением, USDJPY достигает максимума за две недели
Несмотря на недавнее улучшение показателей потребительского доверия, промышленного производства, индекса цен производителей (PPI) и уровня безработицы в еврозоне, EURUSD продолжает снижаться четвёртый день подряд и на момент публикации торгуется вблизи минимума за месяц. Вероятно, слабость связана с упомянутыми ранее комментариями представителя Европейского центрального банка (ЕЦБ) Мариу Сентену, которые усилили опасения по поводу структурной неопределённости в регионе.
Кроме того, GBPUSD снижается уже четвёртый день подряд: опасения по поводу ухудшения отношений между Европейским союзом и Великобританией (ЕС и Великобритания), а также возможных проблем в экономике Великобритании усиливаются на фоне общего укрепления доллара США (USD).
Тем временем USDJPY игнорирует позитивные данные из Японии и растёт четвёртый день подряд, достигнув максимума за две недели. Пару поддерживают обострение напряжённости между Китаем и Японией и растущие сомнения в том, что Банк Японии (BoJ) повысит процентные ставки в ближайшее время.
AUDUSD и NZDSD продолжают снижаться, USDCAD растёт
AUDUSD и NZDUSD остаются под давлением из-за укрепления доллара США (USD), сохраняющихся опасений, связанных с Китаем, и отсутствия важных внутренних событий. В результате обе валютные пары могут завершить неделю снижением: AUDUSD продолжает падать третий день подряд, а NZDUSD — четвёртый.
В отличие от них, USDCAD продолжает расти, несмотря на укрепление USD в четверг. Пара достигла максимума за шесть недель и растёт девятый день подряд. В центре внимания рынка остаётся канадский доллар (луни): трейдеры ждут сегодняшних отчётов о занятости в США и Канаде — первых достоверных данных о состоянии рынка труда после приостановки работы правительства США.
Покупатели золота взяли паузу перед важными событиями
В начале пятницы цена на золото остаётся без чёткого направления: рынки проявляют осторожность в ожидании ежемесячных данных о занятости в США, индекса потребительских настроений и инфляционных ожиданий Мичиганского университета (UoM), а также решений Верховного суда о полномочиях президента Дональда Трампа вводить пошлины. Несмотря на отсутствие краткосрочного направления, золото может завершить неделю ростом: на фоне общей макроэкономической неопределённости трейдеры ищут защитные активы. Кроме того, золото продолжает получать поддержку благодаря сильной динамике с начала года и устойчивому институциональному спросу.
Нефть отступает, криптовалюты остаются под давлением, фондовые индексы снижаются
Хотя новости из Ирана и обсуждения ситуации в Венесуэле и России помогли нефти WTI показать в четверг самый сильный дневной рост с конца октября, в начале пятницы «чёрное золото» отступило. Снижение связано с опасениями по поводу спроса, особенно со стороны Китая, укреплением доллара США (USD), а также новыми опасениями, что Организация стран — экспортёров нефти плюс (OPEC+) и Россия увеличат предложение и активнее вернутся на энергетический рынок.
Криптовалюты остаются под давлением из-за укрепления USD и неоднозначных настроений на рынке, хотя институциональные покупки продолжают поддерживать цифровые активы. В результате Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH) могут завершить неделю снижением, продолжив падение с начала года.
Тем временем фондовые рынки Азиатско-Тихоокеанского региона немного снижаются вслед за неоднозначным закрытием торгов на Уолл-стрит и на фоне сохраняющихся макроэкономических опасений.
Последние движения ключевых активов
- Нефть WTI частично отыграла самый сильный дневной рост с конца октября: сейчас она немного снижается и торгуется в районе $58.20.
- Золототоргуется с небольшим снижением, около $4,465, но может завершить неделю ростом.
- Индекс доллара США (DXY)Индекс доллара США (DXY)нацелен на второй недельный рост подряд и держится вблизи отметки 99.00.
- Уолл-стрит закрылась разнонаправленно, а фондовые рынки Азиатско-Тихоокеанского региона немного снизились. При этом в первый час торгов фондовые рынки Европы и Великобритании показывают небольшой рост.
- Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH) могут завершить неделю снижением, хотя внутри дня их цены почти не меняются и остаются в районе $91,000 и $3,100 соответственно.
В центре внимания — данные NFP из США и решение Верховного суда
В экономическом календаре на пятницу — розничные продажи в еврозоне, данные по рынку жилья в США, индекс потребительских настроений и инфляционных ожиданий Мичиганского университета (UoM), а также ежемесячные данные о занятости в США и Канаде.
Говоря о пошлинах Трампа, министр финансов Бессент заявил, что Белый дом вновь введёт пошлины на основании других законов, если Верховный суд ограничит применение президентом Закона о международных чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA) в деле Learning Resources. Альтернативные варианты существуют, но по сравнению с IEEPA они связаны с дополнительными бюрократическими процедурами и более длительными задержками.
Рост геополитической напряжённости на фоне недавних сильных данных из США ставит под сомнение мягкий настрой Федеральной резервной системы (ФРС) и способствует дальнейшему укреплению доллара США (USD). Такая ситуация может оказать давление на основные валюты, криптовалюты и акции. Однако золото и серебро могут сохранять устойчивость благодаря спросу на защитные активы, тогда как цены на нефть могут скорректироваться после самого сильного дневного скачка с конца октября.
Прогнозы по активам высшего уровня
- Ожидается рост: USDCAD, USDJPY, золото, серебро
- Вероятно дальнейшее снижение: USDCHF, BTCUSD, ETHUSD
- Ожидается боковое движение: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, доллар США
- Ожидается медленное & постепенное снижение: DAX, FTSE 100, EURUSD, нефть, GBPUSD
Пусть удача сопутствует вам в торговле!
