На азиатской сессии, похоже, назревает «четверг разворота»: трейдеры консолидируют предыдущие движения на фоне нестабильности рынков. Тем не менее осторожный оптимизм и недавно усилившийся настрой в пользу более мягкой политики Федеральной резервной системы США (ФРС) сдерживают коррекционный отскок доллара США. При этом новости, связанные с рисками, подают противоречивые сигналы и оказывают давление на сырьевые товары и валюты-антиподы.
Следует отметить, что мягкий тон ФРС приостановила повышение ставок, а слабые сигналы с рынка труда США накануне оказали давление на доллар и доходность облигаций. Благодаря этому фондовые рынки завершили июль в плюсе, хотя в последние несколько дней восходящий импульс ослаб.
На этом фоне индекс доллара США (DXY) отскакивает от двухнедельного минимума после самого сильного за две недели снижения накануне. Те же факторы сдерживают восстановление EURUSD, тогда как GBPUSD отыгрывает часть роста после заседания ФРС. USDJPY, однако, остаётся под давлением и торгуется на минимальном уровне с середины марта.
AUDUSD теряет позиции, отыгранные в среду после достижения трёхмесячного минимума, тогда как NZDUSD приостанавливает двухдневную серию роста. USDCAD, в свою очередь, частично отыгрывает самое сильное дневное снижение за месяц и пытается прервать двухдневный откат от годового максимума.
Нефть немного дорожает после самого сильного роста с конца 2023 года, тогда как золоту не хватает импульса для дальнейшего роста после скачка до максимума за две недели.
Тем временем BTCUSD и ETHUSD не реагируют на ослабление доллара США и значительный приток средств, продолжая прежнее снижение и обновляя недельные минимумы. На этом фоне криптовалюты в основном испытывают давление из-за новых сомнений в победе Дональда Трампа на президентских выборах в США. Последний откат цен на биткоин и эфириум также объясняется консолидацией предыдущего роста, поддержанного оптимизмом по поводу запуска ETF.
Ниже представлены последние изменения по основным активам:
- Нефть WTI показывает небольшой рост примерно до $78,60 и колеблется вблизи максимума за неделю после самого значительного роста с октября 2023 года, зафиксированного накануне.
- Золото колеблется без чёткого направления вблизи $2 450 — максимума за две недели — после роста в течение двух дней.
- Индекс доллара США пытается восстановиться у минимума за две недели, несмотря на двухдневное снижение, около 104,10.
- Уолл-стрит закрылась в минусе, тогда как акции в Азиатско-Тихоокеанском регионе немного снизились. Кроме того, акции в Великобритании и Европе немного выросли в первый час торгов.
- BTCUSD и ETHUSD оба показывают небольшое внутридневное снижение: на данный момент они торгуются в районе 66 500 и 3 320 долларов соответственно.
Голубиная пауза ФРС обрушила доллар США и доходность…
В среду Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC), как и ожидалось, сохранил базовую процентную ставку без изменений и практически не изменил тон заявления ФРС по денежно-кредитной политике. Однако большое внимание привлекло изменение тона председателя ФРС Джерома Пауэлла во время пресс-конференции: глава американского центробанка не стал опровергать ожидания рынка относительно нескольких снижений ставки ФРС начиная с сентября.
Это позволило трейдерам рассчитывать на три снижения ставки в 2024 году вместо двух, ожидавшихся ранее; снижение ставки в сентябре уже в основном учтено в котировках. Кроме того, участники рынка теперь ожидают, что в текущем году базовые ставки ФРС будут снижены в общей сложности примерно на 72 базисных пункта (б.п.) против почти 67 пунктов ранее.
На этом фоне индекс доллара США (DXY) показал самое значительное дневное снижение за две недели, обновив недельный минимум. Аналогичная динамика наблюдалась и у доходности 10-летних и 2-летних казначейских облигаций США: она резко снизилась и достигла минимума с февраля. Доходность 30-летних облигаций тем временем опустилась до минимума за пять месяцев.
Ослабление доллара США и позитивные сигналы по инфляции в ЕС помогли EURUSD отскочить от 200-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA).
В том же ключе GBPUSD также прервал двухдневную серию снижения и закрылся с небольшим ростом, хотя сегодня на заседании по денежно-кредитной политике Банк Англии (BoE), как ожидается, снизит ключевую ставку на 0,25%. Стоит отметить, что нежелание BoE проводить снижение ставки на нескольких заседаниях подряд, по-видимому, поддерживает покупателей фунта, несмотря на небольшие внутридневные потери.
USDJPY показала самое сильное дневное снижение за три месяца в день заседания FOMC и в начале четверга обновила минимум за 4,5 месяца. Этому предшествовала мягкая пауза ФРС, а данные и заявления из Японии указывали на усиление мер по защите иены. Давление на пару USDJPY также могут оказывать снижение доходности облигаций и опасения по поводу ужесточения политики Банка Японии.
AUDUSD отскочила от трёхмесячного минимума на фоне мягкой паузы ФРС, но затем отступила из-за противоречивых новостей из Китая и негативных для аппетита к риску событий на Ближнем Востоке, а также слабых данных по индексу PMI и торговле в Австралии. NZDUSD следует за австралийской парой и прерывает двухдневную серию роста на фоне смешанных настроений и трудностей, с которыми сталкиваются валюты Австралии и Новой Зеландии.
Тем временем продавцы USDCAD взяли передышку после самого значительного за месяц снижения пары. Падение пары может быть связано с общим ослаблением доллара США, ростом цен на основную статью канадского экспорта — сырую нефть, а также позитивными данными по ВВП Канады за май.
Что касается факторов, способных повлиять на уровень риска, заместитель главы Национальной комиссии по развитию и реформам КНР (NDRC) — государственного органа, отвечающего за планирование экономики, — заявил, что комиссия будет активно расширять внутренний спрос и уделит особое внимание стимулированию потребления.
Дополнительным позитивным для склонности к риску фактором стали данные Mastercard, свидетельствующие о том, что потребительские расходы продолжают оставаться на хорошем уровне.
Однако это не помогло сырьевым товарам и валютам стран Азиатско-Тихоокеанского региона сохранить рост после заседания ФРС: слабые данные индекса деловой активности в производственном секторе Китая Caixin за июль и усиление геополитической напряжённости на Ближнем Востоке помогли доллару США отыграть часть потерь.
Дополнительным фактором давления на более рискованные активы стали новости из китайской провинции Хэнань о возможном слиянии 25 местных банков, обременённых долгами и испытывающих трудности. Кроме того, приказ Ирана нанести прямой удар по Израилю в ответ на убийство Хании и готовность Израиля к военным действиям усилили давление на аппетит к риску, но поддержали цены на нефть на фоне опасений дефицита предложения.
Стоит отметить, что ослабление доллара США в сочетании с напряжённостью на Ближнем Востоке перевесило влияние сокращения запасов нефти в США, оказавшегося меньше ожиданий, и привело к самому значительному росту цен на нефть WTI с октября 2023 года.
Цены не только на нефть, но и на золото выросли на фоне ослабления доллара США, снижения доходности казначейских облигаций и неопределённости на рынке. За последние две недели золото подорожало сильнее всего. Однако к моменту публикации драгоценный металл не демонстрировал дальнейшего роста, несмотря на то что его цена достигла максимума за две недели: трейдеры ожидают важных данных по деловой активности и занятости в США, которые подтвердят три повышения ставки ФРС.
- Сильная покупка: USDCAD, USDJPY, US Dollar, Silver
- Сильная продажа: AUDUSD, NZDUSD, GBPUSD
- Покупка: BTCUSD, ETHUSD, Nasdaq, Gold, DJI30, USDCNH
- Продажа: DAX, FTSE 100, EURUSD, нефть
Решение Банка Англии будет опубликовано перед рядом данных по деловой активности и занятости в США, которые могут придать импульс…
Хотя в начале четверга рынки консолидируются, трейдеров, торгующих на импульсе, ждёт ещё один день с резкими колебаниями. Это повышает вероятность «четверга разворота», если запланированные публикации данных и события поставят под сомнение сложившиеся представления о ФРС и рисковых активах.
При этом сначала на динамику пары EURUSD повлияют итоговые значения индексов PMI Германии и еврозоны. Затем внимание переключится на еженедельные данные по числу первичных заявок на пособие по безработице в США, индекс деловой активности ISM в производственном секторе за июль, а также квартальные данные о производительности труда вне сельского хозяйства и удельных затратах на рабочую силу. Важно также следить за заявлениями Банка Англии (BoE) по денежно-кредитной политике: они делают GBPUSD ключевой валютной парой сегодняшнего дня.
Широко ожидается, что на сегодняшнем заседании Банк Англии снизит ключевую процентную ставку на 0,25%. Неблагоприятная экономическая ситуация может оказать давление на пару GBPUSD. Однако отказ представителей Банка Англии от дальнейшего снижения ставки и оптимистичные экономические прогнозы могут поддержать пару GBPUSD, несмотря на снижение ставки.
Фунт стерлингов также могут поддержать пессимистичные прогнозы по индексу PMI ISM и данным о занятости в США. Если они оправдаются, это может усилить давление на доллар. При этом неожиданные позитивные данные из США не останутся без внимания и могут позволить доллару отыграть потери предыдущего дня, особенно в преддверии пятничной публикации данных по занятости вне сельского хозяйства США (NFP).
Поэтому трейдерам следует сохранять осторожность и следить за динамикой GBPUSD внутри дня, а также быть готовыми к консолидации доллара США.
