Los mercados muestran un optimismo moderado…
El apetito por el riesgo se mantiene ligeramente positivo al comienzo del martes, ya que persiste la postura moderada de la Reserva Federal (Fed), mientras que los datos de China correspondientes a septiembre muestran una mejora de la actividad, aunque el PMI manufacturero oficial general sigue en territorio de contracción. Las esperanzas de paz entre Israel y Gaza, con Estados Unidos como mediador, también respaldan el ánimo positivo. Sin embargo, riesgos como los nuevos aranceles del presidente Donald Trump, la inminente paralización del Gobierno de Estados Unidos y el posible retraso del importante informe de empleo estadounidense del viernes podrían poner en duda las perspectivas moderadas de la Fed y contribuir a un ánimo más cauteloso en los mercados.
El presidente Donald Trump firmó una proclamación que impone nuevos aranceles a las importaciones de madera de la Unión Europea (UE) y Japón, con tasas de hasta el 15%. Estos aranceles entrarán en vigor el 14 de octubre.
La Casa Blanca presentó un plan de paz para Israel y Gaza que espera que ambas partes adopten. La propuesta incluye suspender las operaciones israelíes en Gaza y evitar la anexión de Gaza, además de disposiciones para garantizar el paso seguro y conceder amnistía con el objetivo de neutralizar a Hamás. Sin embargo, el éxito del plan sigue siendo incierto, especialmente porque no está claro si Hamás estará dispuesto a negociar. El primer ministro israelí, Benjamin Netanyahu, se disculpó ante el primer ministro de Qatar por el bombardeo de objetivos cataríes.
El plan del presidente Trump de provocar un cierre del gobierno, como parte de los esfuerzos para despedir de forma permanente a empleados federales, sigue avanzando. La Casa Blanca ha instruido a las agencias federales que preparen planes para despidos masivos. Si se produce el cierre, el informe de nóminas no agrícolas (NFP) del viernes podría retrasarse. El líder de la minoría en el Senado, Chuck Schumer, afirmó que depende de los republicanos permitir o no el cierre, mientras Trump mueve los hilos.
En cuanto a los datos económicos, las ventas pendientes de viviendas en EE. UU. aumentaron un 4,0 % en agosto, muy por encima del 0,2 % esperado. El índice manufacturero de septiembre de la Reserva Federal de Dallas cayó a -8,7, por debajo de la lectura anterior de -1,8. Funcionarios de la Reserva Federal, como Musalem, destacaron la importancia de combatir la inflación, independientemente de su origen. El presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, señaló que la política monetaria sigue siendo restrictiva y que llevará tiempo alcanzar el objetivo de inflación del 2 %. La gobernadora de la Reserva Federal, Michelle Bowman, afirmó que la inflación sigue siendo demasiado alta y que la tendencia avanza en la dirección equivocada, aunque el impacto de los aranceles sobre la inflación ha sido menor de lo esperado.
El Banco Asiático de Desarrollo (ADB) redujo su previsión de crecimiento para Asia en desarrollo en 2025 del 4,9% al 4,8%, principalmente debido al efecto de los elevados aranceles estadounidenses. El ADB también advirtió que es probable que el crecimiento pierda aún más impulso el próximo año. India fue la más afectada por esta revisión: la previsión de crecimiento para su año fiscal 2025 se redujo del 6,7% al 6,5%.
Los PMI oficiales de China de septiembre, publicados por la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS), mostraron que el PMI manufacturero se ubicó en 49.8, ligeramente por encima del 49.5 esperado, pero aún en zona de contracción. El PMI no manufacturero fue de 50.0, por debajo del 50.3 previsto. El PMI compuesto mejoró ligeramente hasta 50.6, frente al 50.5 anterior. En cambio, el PMI manufacturero de septiembre de la encuesta privada registró un resultado de 51.2, superior a lo esperado y por encima del pronóstico de 50.3 y la lectura anterior de 50.5. Fue el crecimiento más rápido desde marzo de 2024. El PMI de servicios también superó las expectativas y se ubicó en 52.9, aunque bajó frente al 53.0 del mes anterior. El PMI compuesto de la encuesta privada subió a 52.5 desde 51.9.
El resumen de septiembre del Banco de Japón (BoJ) destacó la creciente presión de los responsables de política monetaria partidarios de endurecerla para normalizarla, pero las preocupaciones por la dinámica de la inflación y los riesgos para el comercio mundial han mantenido cautelosos a los miembros más moderados. Por ello, hay escepticismo sobre la posibilidad de un endurecimiento inminente. Las ventas minoristas de Japón cayeron un 1,1% interanual en agosto, muy por debajo del aumento esperado del 1,0%, y registraron una caída mensual del 1,1%. La producción industrial también decepcionó, con una caída preliminar mensual del 1,2%, superior a la disminución esperada del 0,8%. La caída interanual de la producción industrial fue del 1,3%, frente al descenso anterior del 0,4%. Estas cifras sugieren que el BoJ podría mantener una postura cautelosa en materia de política monetaria.
En el Reino Unido, el vicegobernador del Banco de Inglaterra (BoE), Ben Ramsden, afirmó que una menor tensión en el mercado laboral ayudaría a anclar las expectativas de inflación. La inflación del Reino Unido sigue siendo elevada: los precios en tiendas subieron un 1.4% en septiembre, el ritmo más rápido desde febrero de 2024, impulsados por una inflación persistente de los alimentos del 4.2%. Mientras tanto, la deflación de los precios de los productos no alimentarios está perdiendo fuerza, lo que apunta a posibles dificultades para que el BoE alcance su objetivo de inflación.
En su decisión de política monetaria de septiembre, el Banco de la Reserva de Australia (RBA) mantuvo sin cambios su tasa de interés oficial en el 3.60%, aludiendo a la estabilidad del mercado laboral y a señales de recuperación de la demanda privada. El RBA indicó que seguiría monitoreando los datos y ajustando sus perspectivas en consecuencia. Los permisos de construcción en Australia cayeron un 6.0% mensual en agosto, más de lo esperado (-5.5%).
La confianza empresarial de Nueva Zelanda se mantuvo estable en 49,6 en septiembre, ligeramente por debajo del 49,7 de agosto.
El índice del dólar estadounidense (DXY) sigue bajo presión y acumula tres días consecutivos de caídas, mientras que el oro continúa alcanzando nuevos máximos históricos. El AUDUSD llegó a un máximo semanal y subió por tercer día consecutivo, pese a la falta de un fuerte impulso alcista. El EURUSD y el GBPUSD también subieron durante tres días, mientras que el USDJPY cayó por tercer día consecutivo. El USDCAD tuvo dificultades tras poner fin a una racha de cinco días al alza. Los precios del petróleo crudo se recuperan tras registrar su mayor caída en más de tres meses, mientras que las criptomonedas avanzan ligeramente después de subir al cierre del lunes. Las acciones de la región Asia-Pacífico mostraron resultados mixtos, mientras que Wall Street cerró al alza. Los rendimientos de los bonos del Tesoro están bajo presión. Los rendimientos de los bonos alemanes y británicos cayeron con fuerza, mientras que los de otros mercados globales subieron.
EURUSD, GBPUSD y USDJPY se benefician de un dólar más débil
El EURUSD y el GBPUSD suben por tercer día consecutivo, mientras que el USDJPY suma su tercer día de pérdidas ante un debilitamiento generalizado del dólar estadounidense. Los datos económicos dispares de la UE, el aumento de los precios minoristas en el Reino Unido y los comentarios de tono restrictivo de Ben Ramsden, del Banco de Inglaterra (BoE), respaldan las subidas de ambas divisas. Mientras tanto, el último Resumen de opiniones del Banco de Japón (BoJ) no ofreció una dirección clara a los operadores del JPY, ya que los responsables de política monetaria siguen divididos.
El AUDUSD repunta tras la decisión del RBA de no actuar y ante varios factores catalizadores
La decisión del RBA de mantener las tasas sin cambios, junto con los sólidos PMI de China, el optimismo cauteloso del mercado y un dólar estadounidense más débil, impulsó al AUD/USD a su nivel más alto en una semana y marcó su tercer día consecutivo de ganancias. El acuerdo comercial de Australia con EE. UU. favorece a los alcistas del AUD/USD, mientras que los últimos aranceles estadounidenses a la madera y las señales dispares sobre la política del RBA generan incertidumbre. También persiste la preocupación general por posibles tensiones entre EE. UU. y China, aunque se están debatiendo activamente varios marcos comerciales.
El NZDUSD sigue al dólar australiano; el USDCAD hace caso omiso de la debilidad del petróleo crudo
El NZDUSD también extiende sus ganancias por tercer día consecutivo, siguiendo la subida del AUDUSD, aunque el impulso del kiwi es relativamente más débil. Las perspectivas de actividad de Nueva Zelanda, que fueron dispares, los datos estables de confianza empresarial y los aranceles más recientes de Trump contribuyeron a respaldar la divisa.
Mientras tanto, el USDCAD cae por segundo día consecutivo, pese a la debilidad de los precios del petróleo crudo —un producto clave de exportación para Canadá— y del dólar estadounidense en general. La caída podría estar relacionada con las negociaciones comerciales en curso entre Estados Unidos y Canadá, así como con las noticias dispares sobre las negociaciones comerciales entre Canadá y China.
El oro sube con fuerza y el petróleo crudo cae bruscamente
La incertidumbre del mercado, junto con la debilidad del dólar estadounidense, impulsa la racha alcista de cuatro días del oro, que alcanza máximos históricos cada jornada. El repunte del metal precioso también cuenta con el respaldo de la demanda institucional de China y del desempeño mixto de otros activos.
Por otra parte, los temores a un aumento de la oferta de la OPEP+, las primeras exportaciones de petróleo de Irak a Kurdistán en 2,5 años y la preocupación de que la guerra entre Hamás e Israel termine pronto provocaron la mayor caída del crudo WTI desde finales de junio. El petróleo sigue bajo presión a primera hora del martes, aunque carece de impulso bajista y no logra beneficiarse de la debilidad del USD.
Las criptomonedas y las acciones avanzan
Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) se han mantenido al margen tras una racha alcista de dos días, impulsados inicialmente por la debilidad del dólar estadounidense. Sin embargo, ahora ambas criptomonedas carecen de impulso alcista debido a la cautela del mercado. Las acciones también cotizan sin una dirección clara y les cuesta replicar las ganancias de Wall Street en medio de un sentimiento mixto.
Últimos movimientos de los principales activos
- WTI El petróleo crudo se mantiene sin rumbo en un mínimo semanal tras registrar la mayor caída diaria desde finales de junio; al momento de escribir, cotiza con leves compras cerca de los $63.20.
- Oro sube por cuarto día consecutivo y alcanza un nuevo máximo histórico cerca de los $3,870 al momento de redactar.
- El índice del dólar estadounidense (DXY) registra pérdidas moderadas en su tendencia bajista de tres días y cotiza cerca de 98.65 al momento de escribir.
- Wall Street también cerró al alza, y los tres índices de referencia subieron por segundo día consecutivo. En la misma línea, las acciones de Asia-Pacífico registran leves bajas, mientras que las de Europa y el Reino Unido muestran un comportamiento mixto durante las primeras horas de negociación.
- Bitcoin tiene dificultades para mantener una tendencia alcista de dos días cerca de los $114,000, mientras que Ethereum retrocede a $4,185 tras una tendencia alcista de dos días.
Se avecina una jornada activa…
De cara al futuro, la atención se centrará en eventos clave, como la inflación de Alemania, la confianza del consumidor de EE. UU. y las ofertas de empleo JOLTS, mientras los participantes del mercado buscan señales claras. Al mismo tiempo, las preocupaciones por el cierre del gobierno estadounidense, la guerra entre Ucrania y Rusia, los aranceles de Trump y la incertidumbre antes del informe de empleo de EE. UU. del viernes también podrían mover los mercados. No se puede descartar una mayor debilidad del dólar estadounidense, lo que podría favorecer al oro y a las acciones, mientras que las criptomonedas podrían tener dificultades para ganar impulso.
Pronósticos para los principales activos
- Se espera un movimiento alcista: USDCAD, USDJPY
- Es probable que continúen las caídas: USDCHF, oro
- Se prevé un movimiento lateral: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, GBPUSD, dólar estadounidense, BTCUSD, ETHUSD, petróleo crudo
- Lenta & caída gradual prevista: DAX, FTSE 100, EURUSD
