Los mercados, cautelosos tras la sorpresa de la inflación en EE. UU., esperan más datos y las conversaciones entre Trump y Putin
Los mercados seguían volátiles a primera hora del viernes, mientras los traders reevaluaban los nuevos temores inflacionarios provocados por el índice de precios al productor (PPI) de Estados Unidos. El sentimiento también se vio afectado por la preocupación en torno a un posible acuerdo tras la reunión de Donald Trump y Vladimir Putin en Alaska, los comentarios cautelosos de funcionarios de la Reserva Federal y las declaraciones del secretario del Tesoro de Estados Unidos, Bassent. A esto se sumaron el optimismo de Trump sobre un acuerdo con Rusia y el plan del Gobierno estadounidense de adquirir una participación en Intel. Además, los datos mayormente desalentadores de China, las cifras positivas de crecimiento de Japón y las especulaciones sobre la posibilidad de que el Banco de la Reserva de Australia (RBA) no recorte las tasas, junto con un recorte del 0,25% por parte del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ), también mantuvieron a los traders en alerta.
El informe del IPP del jueves mostró que los precios subieron un 0,9% mensual en julio y un 3,3% interanual, muy por encima de las previsiones del 0,2% mensual y el 2,5% interanual, y también por encima de las lecturas anteriores del 0,0% y el 2,4%, respectivamente. El IPP subyacente (que excluye alimentos y energía) también subió un 0,9% mensual y un 3,7% interanual, frente a las expectativas del 0,2% y el 2,9%. Estas cifras señalaron presiones inflacionarias mayores de lo esperado y pusieron en duda las expectativas del mercado de recortes de tasas a corto plazo. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE. UU. cayeron a 224.000, por debajo de las previsiones de 228.000 y de la cifra anterior de 227.000.
Tras la publicación de los datos, el presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, dijo que el ánimo empresarial había mejorado en algunos aspectos, pero no en lo relacionado con la contratación. Por su parte, el presidente de la Fed de San Luis, Alberto G. Musalem, afirmó que la inflación se sitúa en torno al 3 %, por encima del objetivo del 2 %, y añadió: «Los aranceles están teniendo un impacto».
El secretario del Tesoro, Bassent, expresó dudas sobre un acuerdo de alto el fuego con Rusia y reveló que el Bitcoin confiscado constituirá la Reserva Estratégica de Bitcoin, en virtud de la orden ejecutiva de marzo del presidente Trump. Aclaró que Estados Unidos no comprará Bitcoin, sino que recurrirá a activos incautados, lo que afecta el sentimiento en torno a las criptomonedas.
Antes de su viaje a Alaska, Trump dijo que quiere llegar a un acuerdo con Rusia y que cree que Putin aceptará. También mencionó posibles incentivos económicos y sanciones.
En Asia, la producción industrial de China aumentó un 5.7% interanual en julio, el crecimiento más débil desde noviembre de 2024, frente al 6.8% de junio. Además, el crecimiento de las ventas minoristas también se moderó al 3.7% interanual ese mes, desde el 4.8% anterior. Ambas cifras quedaron por debajo de las previsiones del mercado. Asimismo, el índice de precios de la vivienda mejoró, pero la inversión en activos fijos acumulada en el año hasta julio registró su menor crecimiento desde enero de 2021. Las últimas estadísticas avivaron la preocupación por la economía china, al poner de manifiesto el desafío que enfrenta el país para mantener el crecimiento en medio de una débil demanda interna y de obstáculos globales.
Además, las lecturas preliminares de Japón sobre el producto interno bruto (PIB) del segundo trimestre (Q2) superaron las expectativas: el crecimiento intertrimestral fue del 0.3%, frente al 0.1% esperado y al 0.0% anterior. Así, el PIB registró su quinto aumento trimestral consecutivo.
El índice de precios de los alimentos de Nueva Zelanda se moderó, pero el PMI manufacturero de julio subió a 52,8, frente al 48,8 anterior. Por otra parte, cobraron fuerza las conversaciones sobre una pausa en la trayectoria de recortes de tasas del RBA, especialmente tras los sólidos datos de empleo y salarios. En cambio, se espera que el RBNZ recorte las tasas de referencia en un 0,25% la próxima semana.
En este contexto, el índice del dólar estadounidense (DXY) puso fin el jueves a una racha de dos días al alza, tras registrar su mayor subida diaria en dos semanas, y retrocedió a primera hora del viernes. Esto llevó al oro a registrar su primera pérdida diaria en tres días y lo encaminó a cerrar la semana a la baja, pese al rebote correctivo de hoy. Divisas principales como EURUSD y GBPUSD también retrocedieron antes del rebote de hoy, mientras que USDJPY tuvo una jornada volátil: rebotó desde un mínimo de tres semanas, pero el viernes revirtió esas ganancias con pérdidas notables. Además, AUDUSD, NZDUSD y USDCAD intentan recuperarse, mientras que el petróleo crudo pierde el rebote correctivo del día anterior desde un mínimo de dos meses.
Las criptomonedas se estancan tras retroceder desde máximos de varios meses y siguen la tendencia de unos mercados inciertos, mientras que las acciones cerraron con resultados dispares; sin embargo, el S&P terminó el jueves en un máximo histórico de cierre.
EURUSD y GBPUSD suben ligeramente; USDJPY cae
El EURUSD reduce su mayor pérdida diaria en dos semanas, mientras que el GBPUSD revierte el retroceso del día anterior desde un máximo de seis semanas. El USDJPY acapara más atención al registrar la caída más pronunciada entre las monedas del G10 y borrar el rebote del día anterior desde un mínimo de tres semanas.
El EURUSD y el GBPUSD cuentan con pocos catalizadores nuevos, mientras que el USDJPY reacciona a un PIB de Japón del segundo trimestre superior a lo esperado y a los elogios del ministro de Economía, Ryosei Akazawa, al crecimiento del país. El ministro de Finanzas de Japón, Katsunobu Kato, reiteró que la política monetaria es responsabilidad del Banco de Japón y descartó las especulaciones de que el secretario del Tesoro de EE. UU., Bassent, hubiera instado a bajar las tasas. Aclaró que Bassent solo señaló que el BoJ podría subirlas, ya que va rezagado en materia de inflación.
Las divisas de Australia y Nueva Zelanda siguen bajo presión
Los débiles datos de China y el aumento de las tensiones geopolíticas presionaron a las monedas vinculadas a las materias primas, entre ellas el dólar australiano, el neozelandés y el canadiense. El AUDUSD sigue bajo presión semanal pese a las recientes peticiones de que el Banco de la Reserva de Australia (RBA) no vuelva a recortar las tasas tras la reducción de esta semana. El NZDUSD continúa bajo presión por las expectativas de un recorte de tasas del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ), pese a los datos dispares del índice de precios de los alimentos y del PMI manufacturero.
El USDCAD se mantiene firme mientras la caída de los precios del petróleo crudo —una de las principales exportaciones de Canadá— coincide con las tensiones comerciales entre Estados Unidos y Canadá y con las perspectivas acomodaticias del Banco de Canadá (BoC). Esto ocurre pese a que las actas de la última reunión del BoC señalaron una postura de «esperar y ver».
El oro recorta las pérdidas semanales ante la indecisión del mercado y nuevas preocupaciones por la inflación
El repunte del dólar estadounidense del jueves y la disminución del optimismo del mercado hicieron caer al oro al contado (XAU), poniendo en riesgo su racha de dos días al alza. A primera hora del viernes, el impulso cambió: el dólar retrocedió y los operadores buscaron refugio en el metal ante la incertidumbre sobre las perspectivas económicas de China, el acuerdo comercial entre Rusia y Ucrania y el próximo paso de la Reserva Federal, tras unos datos mixtos sobre el consumo. Aun así, el oro sigue encaminado a cerrar la semana con pérdidas. Los flujos de inversión recientes han favorecido a las acciones y las criptomonedas frente al oro físico, mientras que la menor demanda de China —uno de los mayores compradores de oro del mundo— añade más presión.
El petróleo crudo sigue bajo presión y las criptomonedas avanzan a cuentagotas
Los precios del petróleo crudo cayeron ante el temor a un aumento del suministro ruso tras un alto el fuego entre Ucrania y Rusia, sumado a una menor demanda de energía debido a los aranceles de Estados Unidos, una mayor producción de la OPEP+ y el impulso del presidente Trump para aumentar las perforaciones. La caída revirtió el rebote correctivo del jueves desde un mínimo de dos meses y dejó al petróleo encaminado a cerrar la semana con pérdidas.
Bitcoin (BTC) sigue bajo presión tras caer casi un 4% el jueves desde máximos históricos, y se encamina a cerrar la semana con pérdidas. En cambio, Ethereum (ETH) mantiene un tono más firme y aún apunta a una ganancia semanal, pese a retroceder un 4% desde su nivel más alto desde diciembre de 2021.
Últimos movimientos de los principales activos
- El petróleo crudo WTI recorta parte del rebote del día anterior y registra pérdidas moderadas, cerca de los $63.70 al momento de redactar este artículo.
- El oro registra leves ganancias en torno a los 3.345 dólares y reduce la primera pérdida semanal en tres semanas.
- El índice del dólar estadounidense (DXY) sigue bajo presión y revierte el rebote del jueves, alrededor de 98.00, mientras apunta a cerrar su segunda semana consecutiva a la baja.
- Wall Street cerró con pérdidas leves, pero el S&P 500 terminó cerca de su máximo histórico y los futuros de las acciones estadounidenses subieron ligeramente. Por su parte, las bolsas de Asia-Pacífico tuvieron un desempeño mixto, mientras que las acciones de Europa y el Reino Unido mostraron leves avances durante las primeras horas de operación.
- Bitcoin y Ethereum registran leves ganancias tras caer casi un 4,0% cada uno el día anterior. En la última cotización, se ubicaban cerca de los 118.900 y 4.611 dólares, respectivamente.
Los datos de EE. UU., las conversaciones en Alaska y los preparativos para Jackson Hole anticipan un viernes ajetreado
De cara al futuro, las ventas minoristas de EE. UU. de julio, el índice de confianza del consumidor y las expectativas de inflación de agosto de la Universidad de Michigan (UoM), y el índice manufacturero Empire State serán los principales datos del calendario del viernes.
Si estas cifras confirman los datos positivos del jueves, el dólar estadounidense podría prolongar sus avances y presionar al oro y a otros activos de riesgo. Esto también podría reforzar la inclinación del mercado hacia una política monetaria restrictiva antes del Simposio de Jackson Hole de la próxima semana, donde hablarán banqueros centrales de todo el mundo, incluido Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal.
En el ámbito geopolítico, un resultado positivo de la reunión entre Trump y Putin podría hacer bajar el petróleo crudo e impulsar activos de mayor riesgo, como las acciones y las criptomonedas. Aunque el efecto sobre el dólar sigue siendo incierto, un resultado inesperadamente sólido podría ayudar a que el oro detenga su caída, si bien en esta etapa parece poco probable.
Pronósticos para los principales activos
- Se espera un movimiento alcista: USDCAD, USDJPY
- Es probable que continúe la tendencia bajista: USDCHF, oro
- Se prevé un movimiento lateral: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, GBPUSD, dólar estadounidense, BTCUSD, ETHUSD, petróleo crudo
- Se prevé una caída lenta y gradual: DAX, FTSE 100, EURUSD
