अमेरिका और ईरान के बीच संपर्क न होने की खबर से युद्ध की आशंकाएँ बढ़ीं और मंगलवार तड़के बाज़ार का रुझान नकारात्मक हो गया। इससे बैंक फ़ॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स (BIS) की चेतावनियों और प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में बढ़ती महंगाई की चिंताओं का असर और बढ़ा। पहले आई उन खबरों से उम्मीद जगी थी कि वॉशिंगटन और तेहरान संपर्क में हैं, लेकिन यह आशावाद फीका पड़ गया। मिले-जुले अमेरिकी आँकड़ों, बुधवार को होने वाली फ़ेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) की बैठक से पहले सतर्कता और कई केंद्रीय बैंकों के फ़ैसलों ने भी बाज़ार के रुझान पर दबाव डाला।
ईरान के विदेश मंत्री अब्बास अराघची ने कहा कि अमेरिकी दूत स्टीव विटकॉफ़ से उनका आखिरी संपर्क अमेरिका के हालिया हमले से पहले हुआ था। उन्होंने बातचीत जारी होने से इनकार किया। यह बात हाल ही में हुई टेक्स्ट बातचीत की उन खबरों के विपरीत है, जिनसे संघर्ष के दौरान कूटनीति फिर शुरू होने के संकेत मिले थे।
BIS ने केंद्रीय बैंकों को चेतावनी दी कि वे संघर्ष के कारण बढ़ती ऊर्जा कीमतों पर जल्दबाज़ी में प्रतिक्रिया न दें। BIS के आर्थिक सलाहकार ह्यून सॉन्ग शिन ने कहा कि तेल और गैस की कीमतों में उछाल आपूर्ति से जुड़ा अस्थायी झटका हो सकता है। नीति-निर्माताओं को इसे तब तक नज़रअंदाज़ करना चाहिए, जब तक यह लंबे समय तक न बना रहे।
अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप ने कई बातें कहीं: अन्य देशों की मदद से होर्मुज़ जलडमरूमध्य को सुरक्षित करने पर बातचीत जारी है; उन्होंने इमैनुएल मैक्रों से बात की और फ़्रांस के प्रयासों को काफ़ी सराहा; उन्होंने यूनाइटेड किंगडम की भागीदारी पर मिली-जुली राय दी; ईरान समझौता चाहता है, लेकिन शायद अभी तैयार न हो; जहाज़ों के मालिक जलडमरूमध्य से बच रहे हैं; सैन्य कार्रवाई जारी है; ईरान के नेतृत्व और बारूदी सुरंगों को लेकर अनिश्चितता बनी हुई है; और संघर्ष के बाद तेल की कीमतें तथा महंगाई घट सकती हैं। उन्होंने यह भी कहा कि ईरान के पास शायद उसकी मिसाइलों का केवल 8% बचा है और इज़राइल लेबनान में हिज़्बुल्लाह के ठिकानों को निशाना बना रहा है। ट्रंप ने चीन से युद्ध के कारण शी जिनपिंग के साथ बैठक टालने को कहा।
सप्ताह के अंत में बाज़ारों में थोड़ी सुधार आई, क्योंकि किसी बड़ी बढ़ोतरी के बिना मध्य पूर्व में तनाव कम हुआ।
सोमवार को तेल की कीमतें $5.70 यानी 5.72% गिरकर $93.64 पर आ गईं, फिर मंगलवार को संभलीं। सोमवार की गिरावट में ख़ार्ग द्वीप पर अमेरिकी हमलों का असर शामिल नहीं हुआ, जिनसे तेल के बुनियादी ढाँचे को नुकसान नहीं पहुँचा। समझौते की चर्चा थी, लेकिन ट्रंप ने कहा कि ईरान शायद अभी तैयार न हो।
अमेरिकी आँकड़े मिले-जुले रहे। मार्च में Empire State Manufacturing Index, 7.1 से गिरकर -0.20 पर आ गया और 3.90 के अनुमान से नीचे रहा। इसके घटकों के आँकड़े भी मिले-जुले थे: ऑर्डर और रोज़गार स्थिर रहे, लेकिन शिपमेंट कमज़ोर हुए और डिलीवरी में ज़्यादा समय लगा। पूंजीगत खर्च की योजनाएँ कई वर्षों के उच्चतम स्तर पर पहुँच गईं। फ़रवरी में औद्योगिक उत्पादन 0.2% बढ़ा और क्षमता उपयोग 76.3% रहा। खनन से इसे सहारा मिला, जबकि यूटिलिटी क्षेत्र में गिरावट आई। मार्च में National Association of Home Builders (NAHB) का Housing Market Index बढ़कर 38 पर पहुँच गया। यह लगातार 22 महीनों से 50 से नीचे है। ऊँची मॉर्गेज दरों और निर्माण लागत के कारण घर ख़रीदना अब भी किफ़ायती नहीं है।
कनाडा में महंगाई धीमी हुई। फ़रवरी में Consumer Price Index (CPI) साल-दर-साल 1.8% बढ़ा, जो 1.9% के अनुमान और जनवरी के 2.3% से कम था। मुख्य महंगाई के माप घटकर 2.3–2.4% पर आ गए, जो 2% के लक्ष्य के करीब हैं। हालांकि, ऊर्जा की बढ़ती कीमतें अब भी जोखिम बनी हुई हैं।
FOMC की बैठक मंगलवार और बुधवार को होगी। युद्ध को लेकर अनिश्चितता और महंगाई के कारण ब्याज दर में कोई बदलाव न होने की 99.1% संभावना है। ट्रंप ने आपातकालीन दर कटौती का सुझाव दिया।
इसके बावजूद, Reserve Bank of Australia (RBA) की 0.25% ब्याज दर बढ़ोतरी AUDUSD ट्रेडर्स को प्रभावित नहीं कर पाई। वहीं, न्यूज़ीलैंड का Food Price Index फ़रवरी में महीने-दर-महीने 0.1% बढ़ा, जो पहले के 2.5% से कम था। इससे NZDUSD को भी बढ़ावा नहीं मिला।
भू-राजनीतिक तनाव ऊँचा बना रहा। ट्रंप ने चीन की अपनी यात्रा (31 मार्च–2 अप्रैल) टाल दी। ईरान ने ओमान की खाड़ी में एक टैंकर पर हमला किया। दो हफ़्तों में जलडमरूमध्य के पूर्व में यह इस तरह का पहला हमला था। United Kingdom Maritime Trade Operations (UKMTO) के अनुसार, संयुक्त अरब अमीरात में फ़ुजैराह के पास एक टैंकर को मामूली नुकसान हुआ और कोई घायल नहीं हुआ। ड्रोन हमले के बाद UAE ने कुछ समय के लिए अपना हवाई क्षेत्र बंद कर दिया। प्रमुख ऊर्जा मार्गों के जोखिम के कारण तेल की कीमतें फिर बढ़ीं।
कुल मिलाकर, कमज़ोर बाज़ार रुझान ने इक्विटी, क्रिप्टोकरेंसी और एंटिपोडियन मुद्राओं (AUD, NZD) जैसी जोखिम वाली परिसंपत्तियों पर दबाव डाला, जबकि सोने, तेल और USD को सहारा मिला। U.S. Dollar Index (DXY) 9.5 महीने के उच्चतम स्तर के करीब बना रहा। RBA की दर बढ़ोतरी के बावजूद AUDUSD नहीं बढ़ा, USDCAD ऊपर गया और NZDUSD गिरा। Bitcoin (BTC) और Ethereum (ETH) की लगातार आठ दिनों की बढ़त का सिलसिला टूट गया। वॉल स्ट्रीट में पहले हुई बढ़त के बावजूद एशिया-प्रशांत के शेयरों में गिरावट आई।
यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB), बैंक ऑफ़ इंग्लैंड (BoE), बैंक ऑफ़ जापान (BOJ) और फ़ेडरल रिज़र्व (Fed) की इस हफ़्ते होने वाली मौद्रिक नीति बैठकों से पहले वैश्विक बाज़ारों की चिंताओं और पोज़िशनिंग के चलते प्रमुख करेंसी पेयर अपने पुराने रुझानों पर लौट आए और सोमवार की करेक्शन पलट गई।
इसके बाद, अगस्त 2025 के बाद के अपने सबसे निचले स्तर से उछलने के बाद EURUSD फिर गिरा। GBPUSD शुक्रवार को दर्ज 2.5 महीने के निचले स्तर के करीब पहुंचा, जबकि जुलाई 2024 के बाद का अपना सबसे ऊंचा स्तर छूने के बाद पिछले दिन आई गिरावट से उबरते हुए USDJPY फिर चढ़ा। जापानी अधिकारियों की टिप्पणियों से USDJPY की तेजी कम नहीं हुई।
जापान में, BOJ के गवर्नर काज़ुओ उएदा ने कहा कि महंगाई धीरे-धीरे 2% के लक्ष्य की ओर बढ़ रही है, लेकिन इसके लिए वेतन वृद्धि का सहारा ज़रूरी है। उम्मीद है कि BOJ अपनी पॉलिसी रेट 0.75% पर अपरिवर्तित रखेगा।
AUDUSD पिछले दिन की रिकवरी को जारी नहीं रख पाया और 0.7000 के मध्य स्तर के आसपास थोड़ी गिरावट में रहा। यह तब हुआ जब रिज़र्व बैंक ऑफ़ ऑस्ट्रेलिया (RBA) ने 0.25% की रेट बढ़ोतरी की—नवंबर 2023 के बाद पहली बार।
RBA ने करीबी 5–4 वोट से अपनी कैश रेट 25 बेसिस पॉइंट बढ़ाकर 4.1% कर दी। इससे महंगाई पर काबू पाने और आर्थिक वृद्धि को सहारा देने के बीच मतभेद सामने आए। 2025 के आखिर में महंगाई बढ़ी और ईंधन की बढ़ती कीमतों के चलते इसके 2–3% के लक्ष्य से ऊपर बने रहने की उम्मीद है। ऑस्ट्रेलियाई डॉलर में उतार-चढ़ाव आया, लेकिन बाद में यह कमजोर पड़ गया।
RBA की गवर्नर मिशेल बुलॉक ने कहा कि ज़रूरत पड़ने पर पॉलिसी में बदलाव किया जा सकता है। इससे पहले, एंड्रयू हॉसर की टिप्पणियों के बाद बाज़ार की उम्मीदें बदलीं और फ़ैसले से पहले रेट कट की संभावना 82% तक पहुंच गई।
मजबूत USD, न्यूज़ीलैंड के कमज़ोर फ़ूड प्राइस इंडेक्स के आंकड़ों और कुल मिलाकर जोखिम से बचने के रुझान ने NZDUSD को नीचे धकेल दिया और पिछले दिन की रिकवरी पलट गई।
इसी दौरान, USDCAD फिर चढ़ा और अपनी पिछली गिरावट पलट दी, जबकि कच्चे तेल की कीमतें—कनाडा का प्रमुख निर्यात—उबर गईं। इस पेयर पर मुख्य रूप से कनाडा के महंगाई आंकड़ों और इस हफ़्ते बैंक ऑफ़ कनाडा (BoC) तथा फ़ेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) की बैठकों से पहले की बाज़ार पोज़िशनिंग का असर पड़ रहा है।
सोमवार को तेल की कीमतें $5.70 यानी 5.72% गिरकर $93.64 पर आ गईं, फिर मंगलवार को उबर गईं। यह गिरावट खार्ग द्वीप पर अमेरिकी हमलों के बावजूद आई, जिनसे तेल के बुनियादी ढांचे को नुकसान नहीं पहुंचा। समझौते की बातचीत भी हुई, लेकिन डोनाल्ड ट्रंप ने कहा कि ईरान शायद अभी तैयार नहीं है।
अमेरिका–ईरान वार्ता को लेकर चिंताओं और बैंक फ़ॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स (BIS) की चेतावनियों से भी WTI कच्चे तेल की कीमतों को सहारा मिला।
इसी दौरान, मजबूत USD के बावजूद सोना फिर चढ़ा। इसे सुरक्षित निवेश के तौर पर सोने की मांग और इस हफ़्ते के अहम आंकड़ों व घटनाओं से पहले की बाज़ार पोज़िशनिंग से सहारा मिला।
मजबूत USD और इस हफ़्ते की अहम घटनाओं से पहले बाज़ार में कंसोलिडेशन के दबाव के चलते Bitcoin (BTC) और Ethereum (ETH) की आठ दिन से जारी तेजी थम गई।
अमेरिकी बॉन्ड यील्ड में गिरावट आई। 2-वर्षीय यील्ड 5.9 बेसिस पॉइंट गिरकर 3.675% और 10-वर्षीय यील्ड 6.3 बेसिस पॉइंट गिरकर 4.221% पर आ गई।
शेयर बाज़ारों ने हफ़्ते की शुरुआत बढ़त के साथ की। यूरोप में जर्मनी का DAX 0.51%, यूनाइटेड किंगडम का FTSE 100 0.55%, फ़्रांस का CAC 40 0.31%, स्पेन का IBEX 35 0.18% और इटली का FTSE MIB 0.07% चढ़ा। अमेरिका में S&P 500 और Russell 2000 दोनों 1.0% चढ़े, Nasdaq में 1.2% और Dow Jones में 0.8% की बढ़त आई। होर्मुज़ जलडमरूमध्य में तनाव कम होने की उम्मीदों से बाज़ार को सहारा मिला। एयरलाइन और क्रूज़ कंपनियों जैसे ट्रैवल शेयरों में बढ़त आई, जबकि CF Industries जैसी उर्वरक कंपनियों के शेयर गिरे।
S&P 500 में Dollar Tree सबसे बेहतर प्रदर्शन करने वाला शेयर रहा और 6.4% चढ़ा। नौकरियों में कटौती की खबरों के बाद Meta में 2.3% की बढ़त आई, जबकि Meta के साथ सौदे के बाद Nebius 15% उछला।
NVIDIA के CEO Jensen Huang ने नए आर्टिफ़िशियल इंटेलिजेंस (AI) उत्पादों की घोषणा की। इनमें Groq 3 LPX चिप, TSMC के साथ ऑप्टिकल चिप्स और हाई बैंडविड्थ मेमोरी (HBM) का इस्तेमाल करने वाले भविष्य के डिज़ाइन शामिल हैं। NVIDIA को उम्मीद है कि 2027 तक मांग $1 ट्रिलियन तक पहुँच जाएगी, जिसमें हाइपरस्केलर्स का योगदान लगभग 60% होगा। शेयर $188.88 तक चढ़ा, फिर $183.22 पर बंद हुआ—जो प्रमुख मूविंग एवरेज से नीचे है।
मंगलवार के आर्थिक कैलेंडर में यूरोज़ोन और जर्मनी का ZEW Sentiment Index (ZEW Sentiment Index), प्रमुख अमेरिकी आंकड़ों से पहले जारी होगा। इनमें ADP Employment Change, Pending Home Sales और मासिक Fed बजट शामिल हैं। हालांकि, मुख्य फोकस Federal Open Market Committee (FOMC) की बैठक से पहले बाज़ार की पोज़िशनिंग, ईरान युद्ध से जुड़े अपडेट, FOMC चेयर को लेकर राजनीतिक घटनाक्रम और Donald Trump तथा Xi Jinping के बीच टली हुई बातचीत पर रहेगा।
मिले-जुले आंकड़ों के बावजूद USD मज़बूत बना हुआ है। जोखिम से बचने के रुझान और Federal Reserve (Fed) के सख़्त रुख की उम्मीदों से इसे समर्थन मिल रहा है। इससे प्रमुख करेंसी और AUDUSD जैसी एंटीपोडियन करेंसी में आगे और कमजोरी की आशंका बढ़ती है।
अगर आने वाले अमेरिकी आंकड़े कमज़ोर बने रहते हैं, तो क्रूड ऑयल और सोने में खरीदारी आ सकती है। आठ दिनों की तेजी के बाद क्रिप्टोकरेंसी की रफ़्तार धीमी पड़ती दिख रही है। वहीं, बाज़ार का कुल जोखिम रुझान बेहतर होने पर शेयर बाज़ार अपनी कुछ गिरावट की भरपाई कर सकते हैं।
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