Sentimen pasaran kekal tidak menentu
Sentimen pasaran kekal suram pada awal Jumaat apabila pelabur terus berhati-hati berikutan kebimbangan pekerjaan yang semakin meningkat, isyarat hawkish daripada Rizab Persekutuan dan kebimbangan tentang penutupan kerajaan AS yang berpanjangan. Peningkatan besar dalam jumlah pengurangan pekerjaan yang dilaporkan oleh Challenger mencetuskan kebimbangan tentang kelemahan pasaran buruh, manakala Naib Presiden JD Vance memberi amaran bahawa rakyat Amerika tidak lama lagi akan menghadapi “akibat yang sangat nyata” daripada penutupan yang masih berterusan itu. Gabungan ulasan Fed yang sedikit hawkish, perkembangan korporat dan dasar, serta ketegangan geopolitik global menjejaskan selera risiko keseluruhan.
Menurut data AS, majikan mengumumkan pemotongan 153,074 pekerjaan pada bulan Oktober, meningkat dengan ketara berbanding setahun lalu. Ini menjadikan jumlah pemberhentian pekerja pada 2025 melebihi satu juta. Data yang lemah itu menambah kebimbangan ekonomi ketika penutupan kerajaan terus mengganggu perjalanan udara dan bantuan makanan. Setiausaha Pengangkutan Sean Duffy berkata operasi di 40 lapangan terbang utama akan dikurangkan sehingga 10% berikutan pengawal trafik udara dan pegawai keselamatan yang tidak dibayar gaji. Keadaan ini menyebabkan barisan panjang, termasuk tempoh menunggu selama tiga jam di Houston. Mahkamah mengarahkan Presiden Donald Trump menyambung semula pembayaran bantuan makanan, namun beliau sedang merayu keputusan itu.
Mengenai dasar monetari, beberapa pegawai Rizab Persekutuan berkongsi pandangan yang bercampur-campur, namun kebanyakannya cenderung hawkish. Gabenor Stephen Miran, salah seorang lantikan Presiden Trump yang lebih cenderung dovish, menjangkakan kadar faedah akan dipotong pada bulan Disember dan menyokong peralihan ke arah pendirian dasar neutral dalam langkah 50 mata asas (bp), manakala kebanyakan rakan sejawatannya memilih langkah lebih kecil, iaitu 25 mata asas.
Naib Pengerusi Michael Barr berkata kemajuan dalam mengawal inflasi berterusan, tetapi masih belum lengkap. Presiden Fed New York John Williams berkata kadar faedah semula jadi sukar ditentukan dan menganggarkannya sekitar 1%. Beliau turut menekankan pentingnya mengambil kira had bawah efektif dalam penetapan dasar.
Presiden Fed Chicago Austan Goolsbee menyatakan keberatan untuk melanjutkan kitaran pemotongan kadar faedah, dengan menyebut ketidakpastian dalam data inflasi dan pasaran buruh yang masih berdaya tahan. Presiden Fed Cleveland Beth Hammack sekali lagi menegaskan bahawa inflasi masih menjadi kebimbangan utama, sambil berkata dasar monetari ketika ini hanya “sedikit ketat”. Kenyataan beliau mencerminkan sikap berhati-hati menjelang penghujung tahun dan membayangkan Fed mungkin memperlahankan kadar pelonggaran pada 2026.
Presiden Fed St. Louis Alberto Musalem berkata tarif dan defisit fiskal terus mendorong inflasi, tetapi meramalkan pertumbuhan akan pulih pada 2026 selepas suku keempat yang lemah. Beliau menambah bahawa strategi kunci kira-kira kekal berasingan daripada dasar kadar faedah.
Dalam perkembangan korporat, pemegang saham Tesla meluluskan dengan majoriti besar pelan pampasan berasaskan prestasi bernilai $1 trilion untuk tempoh 10 tahun bagi Ketua Pegawai Eksekutif Elon Musk. Keputusan itu pada mulanya meningkatkan sentimen sektor teknologi dan menaikkan niaga hadapan E-mini Nasdaq pada awal sesi dagangan malam AS. Namun, sentimen positif itu reda selepas laporan mengesahkan bahawa Rumah Putih akan menghalang Nvidia daripada menjual cip kecerdasan buatan yang dikurangkan spesifikasinya kepada China. Langkah ini bercanggah dengan isyarat awal Presiden Trump bahawa eksport sedemikian mungkin dibenarkan. Sumber mengesahkan bahawa lesen eksport tidak akan diberikan bagi cip khusus untuk China itu, menyebabkan niaga hadapan Nasdaq merosot.
Dalam perkembangan kerajaan dan dasar, AS terus berusaha mendapatkan bekalan nadir bumi dari luar China dengan menumpukan pada pembinaan rizab dan penerokaan baharu. Presiden Trump mengumumkan rancangan untuk mengukuhkan hubungan dengan negara-negara Asia Tengah — Kazakhstan, Uzbekistan, Kyrgyzstan, Tajikistan dan Turkmenistan — bagi mengurangkan kebergantungan pada China untuk mineral kritikal.
Namun, terdapat percanggahan dalam persefahaman terbaharu AS-China mengenai eksport nadir bumi. Washington mendakwa terdapat kemajuan dalam pelonggaran sekatan, tetapi Beijing belum mengesahkan penyertaannya.
Di luar negara, Perdana Menteri baharu Jepun, Sanae Takaichi, memenuhi jangkaan pasaran dengan melantik penggubal dasar dari era Abe, menandakan kemungkinan kembalinya rangsangan ala Abenomics. Beliau melantik ahli ekonomi yang menyokong reflasi dan penyokong perbelanjaan besar ke dalam panel ekonomi utama bagi menyokong pertumbuhan serta mengekalkan dasar monetari yang longgar. Langkah ini menyukarkan prospek kenaikan kadar faedah Bank of Japan.
Dalam perkembangan geopolitik, Korea Utara melancarkan satu lagi peluru berpandu balistik yang dilaporkan jatuh di luar zon ekonomi eksklusif Jepun, menurut pihak tentera Korea Selatan.
Di UK, Bank of England (BoE) mengekalkan Kadar Bank pada 4.00% menerusi undian tipis 5–4. Timbalan Gabenor Sarah Breeden dan Dave Ramsden, serta Swati Dhingra dan Catherine Mann, memilih untuk memotong kadar sebanyak 25 mata asas. Jawatankuasa itu menyatakan bahawa inflasi telah mencapai kemuncak dan tekanan disinflasi asas semakin reda, namun memberi amaran tentang tekanan permintaan yang semakin lemah.
Gabenor Andrew Bailey berkata prospek kini lebih seimbang, tetapi beliau memilih untuk menunggu data tambahan sebelum melonggarkan dasar. Keputusan undian yang tipis menunjukkan masih ada kemungkinan pemotongan kadar pada bulan Disember, walaupun belanjawan musim luruh boleh mempengaruhi keputusan itu.
Data perdagangan China bagi bulan Oktober menunjukkan eksport merosot 0.8% tahun ke tahun selepas meningkat 8.4% sebelum ini, manakala import meningkat 1.4% selepas naik 7.5%. Lebihan dagangan China berjumlah USD90.07 bilion, di bawah jangkaan USD95.60 bilion. Lebihan dagangan dengan AS meningkat kepada USD24.76 bilion daripada USD22.82 bilion pada bulan September.
Dalam pasaran global, ekuiti AS merosot apabila S&P 500 turun 1.1%, Nasdaq Composite susut 1.9% dan Dow Jones Industrial Average jatuh 0.8%. Hasil Perbendaharaan AS turut merosot: hasil bon 10 tahun turun 7 mata asas kepada 4.087%, hasil bon 2 tahun turun 7.3 mata asas kepada 3.559%, manakala hasil bon 30 tahun turun 5.7 mata asas kepada 4.679%.
Dalam pasaran mata wang dan komoditi, Indeks Dolar AS kekal tertekan selepas mencatatkan kejatuhan paling besar dalam tempoh empat minggu. Keadaan ini membolehkan Emas pulih daripada paras terendah baru-baru ini dan menguji purata bergerak ringkas 21 hari berhampiran $4,000. EURUSD dan GBPUSD merosot selepas kenaikan baru-baru ini. USDJPY turun naik selepas kejatuhan terbesar sejak 10 Oktober, AUDUSD kekal lemah dan NZDUSD jatuh ke paras terendah dalam tempoh tujuh bulan. USDCAD melanjutkan aliran menaik selama tujuh hari apabila minyak mentah melantun daripada paras terendah mingguan selepas merosot selama tiga hari. Bitcoin dan Ethereum kekal dalam julat dagangan dengan kenaikan kecil, manakala ekuiti Asia Pasifik mencerminkan kerugian Wall Street.
EURUSD dan GBPUSD merosot, USDJPY susut sedikit
EURUSD dan GBPUSD masing-masing menamatkan rentetan kenaikan dua hari pada awal Jumaat, walaupun Dolar AS kekal lemah. Sentimen pasaran yang rapuh serta kenyataan berhati-hati daripada pegawai Bank Pusat Eropah dan Bank of England menekan permintaan. Pada masa yang sama, USDJPY bergerak mendatar selepas kejatuhan mendadak pada Khamis. Ketidakpastian mengenai prospek kenaikan kadar faedah Bank of Japan semakin meningkat susulan pelantikan penggubal dasar yang cenderung dovish oleh Perdana Menteri Takaichi.
AUDUSD dan NZDUSD terus merosot, USDCAD meningkat
AUDUSD kekal tertekan selepas data yang lemah, manakala NZDUSD jatuh ke paras terendah sejak awal April meskipun data Dolar AS dan perdagangan China bercampur-campur. Penghindaran risiko yang meluas serta kebimbangan baharu mengenai perjanjian perdagangan China-AS turut menekan sentimen. Sementara itu, USDCAD melanjutkan kenaikan selama tujuh hari walaupun minyak mentah — eksport utama Kanada — sukar pulih daripada kejatuhan tiga hari dan kekal berhampiran paras terendah dalam tempoh dua minggu.
Mata wang kripto turun naik, minyak mentah mencatatkan lantunan pembetulan
Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) kekal dalam julat dagangan selama tiga hari, dengan kerugian pada hari sebelumnya susut apabila pedagang menantikan pemangkin baharu untuk menghidupkan semula lantunan pada awal Oktober. Sementara itu, harga minyak mentah kekal berhampiran paras terendah baru-baru ini selepas merosot selama tiga hari. Pedagang berhati-hati berikutan ketidaktentuan permintaan dan bekalan, peningkatan perlindungan perdagangan, penutupan berterusan kerajaan A.S. dan jangkaan berterusan terhadap pendirian hawkish Rizab Persekutuan.
Emas menarik minat pembeli selepas aliran menurun selama dua minggu
Walaupun sentimen pasaran kekal tidak menentu dan Dolar A.S. melemah, harga Emas meningkat sedikit, disokong oleh hasil Perbendaharaan yang lebih rendah serta berita bercampur-campur tentang China, penutupan kerajaan A.S. dan Rizab Persekutuan. Kenaikan ini mencerminkan tindakan lazim pelabur beralih kepada logam selamat semasa pasaran tidak menentu.
Pergerakan terkini aset utama
- Minyak mentah WTI menamatkan rentetan kerugian selama tiga hari, tetapi belum menunjukkan pemulihan sekitar $59.70 setakat berita ini ditulis.
- Emas meningkat sedikit kepada $4,000, dengan sasaran mencatat kenaikan mingguan pertama dalam tiga minggu.
- Indeks Dolar AS (DXY) meneruskan penurunan pada hari Rabu dari paras tertinggi sejak akhir Mei, namun masih tiada hala tuju jelas sekitar 99.80 setakat ini.
- Wall Street ditutup lebih rendah, manakala saham Asia-Pasifik susut sedikit. Selain itu, saham di Eropah dan Britain mencatat kerugian sederhana pada awal sesi dagangan.
- Bitcoin dan Ethereum kekal disokong secara sederhana selepas merosot ketara pada awal minggu, masing-masing berada sekitar $102,300 dan $3,365 setakat berita ini ditulis.
Hari yang tidak menentu menanti…
Memandangkan Dolar A.S. meneruskan penurunannya daripada Purata Bergerak Mudah 200 hari dan harapan untuk kerajaan A.S. beroperasi semula masih jauh, harga Emas, mata wang kripto dan saham berkemungkinan terus meningkat tanpa pemangkin utama. Ucapan pegawai Rizab Persekutuan yang akan datang, bersama bacaan awal Indeks Sentimen Pengguna Universiti Michigan dan jangkaan inflasi, akan memandu pergerakan jangka pendek menjelang data Indeks Harga Pengguna dan Indeks Harga Pengeluar China pada hujung minggu. Pasaran juga akan terus memantau berita tentang dasar tarif Trump, penutupan kerajaan yang berterusan dan perkembangan geopolitik yang lebih luas.
Jika data yang akan dikeluarkan menunjukkan perkembangan positif dan pegawai Fed mengekalkan nada yang sedikit hawkish, Dolar A.S. mungkin dapat mengurangkan sebahagian kerugian mingguannya. Ini boleh mengehadkan kekuatan terkini mata wang utama, sambil menambah tekanan terhadap mata wang antipodean, minyak mentah dan mata wang kripto. Saham mungkin melantun semula jika sentimen bertambah baik dan pendapatan suku ketiga syarikat bersaiz sederhana lebih kukuh daripada jangkaan. Sementara itu, Emas berpotensi meneruskan pemulihan terkini dan mungkin mencatat kenaikan mingguan pertamanya dalam tiga minggu jika ketidaktentuan semasa berterusan.
Ramalan untuk aset utama
- Dijangka bergerak menaik: USDCAD, USDJPY
- Kemungkinan penurunan selanjutnya: USDCHF, Emas
- Pergerakan mendatar dijangka: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, GBPUSD, Dolar AS, BTCUSD, ETHUSD, Minyak mentah
- Penurunan perlahan & beransur-ansur dijangka: DAX, FTSE 100, EURUSD
