Risiko pasaran kekal tidak menentu…
Sentimen pasaran bercampur-campur apabila kekurangan data ekonomi A.S. terkini menimbulkan keraguan tentang keadaan ekonomi terbesar dunia. Penggubal dasar cuba menyembunyikan kesan buruk ekonomi, tetapi ketidaktentuan bertambah akibat jangkaan terhadap Rizab Persekutuan (Fed) yang lebih akomodatif serta petunjuk ekonomi yang bercampur-campur. Beberapa pegawai Fed menyokong dua pemotongan kadar sebanyak 0.25% pada 2025, manakala institusi swasta yang menggunakan data separa menunjukkan bahawa ekonomi stabil.
Ketegangan geopolitik menambah turun naik pasaran. Kenyataan Trump menghidupkan semula kebimbangan tentang perang dagangan A.S.-China yang berlarutan, dengan kedua-dua negara mengambil pendirian tegas. China menyatakan rasa tidak puas hati terhadap A.S. yang menyorot sekatan eksport logam nadir bumi oleh Beijing, manakala Trump turut mengadakan perbincangan dengan Rusia, membayangkan kemungkinan rundingan damai dan manfaat dagangan. Pada masa yang sama, kebimbangan tentang pemberhentian pekerja secara besar-besaran di A.S., risiko penutupan kerajaan, keamanan rapuh di Gaza dan cita-cita nuklear Iran terus membebani sentimen.
Di Eropah, kerajaan Perancis terselamat daripada dua usul undi tidak percaya, sekali gus meredakan beberapa kebimbangan politik. Di Jepun, ketidaktentuan politik berterusan selepas parti pemerintah memilih pemimpin wanita pertamanya, namun beliau berdepan cabaran besar untuk menjadi perdana menteri.
Kenyataan Trump tentang konflik dagangan A.S.-China dipetik oleh Bloomberg. Bekas presiden itu mengesahkan bahawa perang dagangan masih berlangsung. Setiausaha Perbendaharaan A.S. Scott Bessent dan Wakil Perdagangan A.S. Jamieson Greer memberi amaran bahawa taktik paksaan China boleh menjejaskan kedua-dua ekonomi dan mendorong pemisahan hubungan ekonomi.
Indeks Pembuatan Fed Philadelphia bagi bulan Oktober jatuh ke paras terendah enam bulan, iaitu -12.8, jauh di bawah jangkaan.
Presiden Fed Richmond Thomas Barkin mengetengahkan perubahan dalam pasaran pekerjaan, yang menyokong dasar lebih akomodatif. Sementara itu, Gabenor Fed Christopher Waller dan Stephen Miran menyokong jangkaan pemotongan kadar sebanyak 25 mata asas pada mesyuarat akan datang. Presiden Fed Minneapolis Neel Kashkari menyatakan keyakinan bahawa ekonomi mungkin lebih kukuh daripada jangkaan, dengan risiko kelembapan besar yang terhad. Ini sejajar dengan jangkaan pasaran terhadap pemotongan kadar secara berperingkat, bukannya pelonggaran agresif.
JPMorgan dan Goldman Sachs menganggarkan Tuntutan Pengangguran A.S. turun kepada kira-kira 217 ribu walaupun terdapat kekurangan data akibat penutupan kerajaan, manakala Bank of America menyatakan bahawa pengambilan pekerja oleh perniagaan kecil terus perlahan.
Dari segi geopolitik, Rumah Putih melaporkan kemajuan positif daripada panggilan Trump dengan Putin, dengan perbincangan lanjut dirancang di Budapest. Sementara itu, tentera A.S. melancarkan serangan di Caribbean terhadap sebuah kapal yang disyaki membawa dadah.
Di peringkat global, China meningkatkan pembelian minyak mentah Kanada, menandakan peralihannya daripada minyak A.S. ketika ketegangan dagangan berterusan. Landskap politik Jepun kekal tidak menentu selepas Sanae Takaichi dipilih sebagai pemimpin wanita pertama Parti Demokratik Liberal yang memerintah, namun beliau berdepan halangan untuk menjadi perdana menteri.
Dalam keadaan ini, pasaran saham AS ditutup lebih rendah. Indeks Russell 2000 merosot lebih 2%, mencerminkan kebimbangan pasaran yang lebih meluas. Indeks S&P dan Dow masing-masing susut sekitar 0.6%, dengan sektor kewangan paling teruk terjejas.
Indeks Dolar AS (DXY) mencecah paras terendah mingguan selepas mencatat kerugian selama lima hari berturut-turut, manakala emas meneruskan kenaikannya dan mencatat paras tertinggi sepanjang masa yang baharu setiap hari. Sementara itu, harga minyak mentah merosot ke paras terendah baharu dalam tempoh 5.5 bulan, dan mata wang kripto terhenti daripada pulih selepas mengalami kerugian selama tiga hari berturut-turut.
EURUSD dan GBPUSD mengukuh, manakala USDJPY merosot
EURUSD mendapat manfaat daripada dua faktor: dolar AS yang lebih lemah dan ketegangan politik di Perancis yang semakin reda. Euro mengukuh untuk hari keempat berturut-turut, mencecah paras tertinggi mingguan.
Begitu juga, GBPUSD meningkat, disokong oleh USD yang lebih lemah, walaupun pasaran bimbang menjelang pembentangan belanjawan November UK dan data ekonomi yang bercampur-campur. Pasangan ini meneruskan kenaikan selama empat hari berturut-turut dan mencecah paras tertinggi mingguan yang baharu.
Sebaliknya, USDJPY jatuh ke paras terendah sejak 6 Oktober, meneruskan penurunan selama empat hari berturut-turut. Daya tarikan Yen Jepun sebagai aset selamat, bersama dengan kebuntuan politik yang berterusan di Jepun berhubung pemilihan perdana menteri, menyumbang kepada penurunan pasangan ini.
AUDUSD merosot, NZDUSD pulih, tetapi USDCAD bergerak lesu
AUDUSD merosot untuk hari kedua berturut-turut, mencerminkan statusnya sebagai barometer risiko serta jangkaan yang semakin meningkat terhadap penurunan kadar faedah oleh RBA. Ini susulan data pekerjaan Australia yang mengecewakan dan ucapan bernada dovish daripada Gabenor RBA. Walaupun terdapat berita mengenai langkah rangsangan China, Dolar Australia kekal di bawah tekanan.
Sebaliknya, NZDUSD mendapat manfaat daripada USD yang lebih lemah, meneruskan aliran menaik selama tiga hari dan tidak terjejas oleh faktor pencetus penghindaran risiko yang lebih meluas.
Sementara itu, USDCAD kekal dalam julat dagangan selama empat hari, apabila USD yang lebih lemah diimbangi oleh harga minyak mentah yang mengecewakan, yang menjejaskan eksport utama Kanada. Perbincangan mengenai perjanjian perdagangan AS-Kanada dan peningkatan import minyak mentah Kanada oleh China turut menyumbang kepada sentimen yang bercampur-campur.
Harga emas turun naik, tetapi secara keseluruhannya lebih tinggi.
Harga emas meningkat untuk hari kelima berturut-turut dan mencecah paras tertinggi sepanjang masa (ATH) yang baharu, walaupun mengalami penurunan mendadak pada awal hari sebelum pulih menjelang waktu penulisan. Logam berharga ini mendapat manfaat daripada USD yang lebih lemah, ketidaktentuan ekonomi dan geopolitik global, serta khabar angin tentang bekalan yang ketat, di samping permintaan fizikal yang kukuh di India dan China. Selain itu, permintaan yang meningkat daripada bank pusat dan ETF di ekonomi utama dunia turut mendorong harga lebih tinggi.
Harga minyak mentah merosot, manakala pasaran saham dan mata wang kripto turun sedikit
Harga minyak mentah WTI jatuh ke paras terendah sejak awal Mei, ditekan oleh USD yang lebih kukuh, kebimbangan yang semakin meningkat mengenai perang perdagangan AS-China, peningkatan inventori mingguan AS yang tidak dijangka (menurut laporan EIA dan API), serta kebimbangan terhadap permintaan tenaga. Selain itu, jangkaan peningkatan bekalan OPEC+, kemungkinan peningkatan pengeluaran dari Timur Tengah, dan khabar angin tentang ketegangan di Gaza yang semakin reda serta kemungkinan AS membantu Iran kembali ke pasaran turut menambah sentimen menurun.
Pasaran saham AS memulakan hari dagangan dengan positif, disokong oleh pendapatan suku ketiga yang kukuh daripada syarikat kewangan utama. Namun, dagangan selepas waktu pasaran menyaksikan saham Novo Nordisk dan Eli Lilly merosot selepas Presiden Trump menyatakan hasrat untuk mendesak penurunan harga ubat penurunan berat badan, sekali gus menekan sektor tersebut. Menjelang penutupan, semua indeks utama AS bergerak lebih rendah. Russell 2000, yang menjejaki saham bermodal kecil, mencatat prestasi paling buruk dengan kejatuhan lebih 2%. Indeks S&P dan Dow masing-masing susut sekitar 0.6%, manakala Nasdaq merosot 0.47%. Dalam kalangan komponen S&P, sektor kewangan merupakan sektor paling lemah, sementara teknologi maklumat sahaja yang mencatat kenaikan.
Sementara itu, mata wang kripto meneruskan penurunan untuk hari ketiga berturut-turut dan mencecah paras terendah mingguan menjelang waktu penulisan. Pedagang menantikan petunjuk lanjut ketika penutupan operasi kerajaan AS masih berterusan, manakala permintaan ETF daripada institusi kekal lemah.
Pergerakan terkini aset utama
- Harga minyak mentah WTI kekal tertekan pada paras terendah sejak awal Mei, turun 1.0% pada hari ini kepada sekitar $56.80 setakat waktu penulisan.
- Harga emas kekal kukuh, mencatat paras tertinggi sepanjang masa (ATH) yang baharu sekitar $4,380 sebelum susut kepada $4,365 menjelang waktu penulisan.
- Indeks Dolar AS (DXY) merosot untuk hari keempat berturut-turut dan mencecah paras terendah mingguan, turun 0.20% pada hari ini kepada 98.10 setakat waktu penulisan.
- Wall Street ditutup lemah walaupun dibuka dengan sentimen positif. Sementara itu, saham Asia Pasifik bergerak turun, manakala saham di Eropah dan Britain mencatat kerugian kecil pada awal sesi dagangan.
- Bitcoin dan Ethereum menamatkan rentetan kerugian selama tiga hari dengan kenaikan kecil, masing-masing sekitar $108,750 dan $3,910 pada dagangan terkini.
Pemangkin risiko terus menjadi tumpuan…
Penutupan kerajaan A.S. menyebabkan kekurangan data. Hanya data Pengeluaran Perindustrian A.S. dan beberapa laporan sektor swasta dijadualkan untuk diterbitkan, sekali gus melambatkan kalendar ekonomi. Walau bagaimanapun, pasaran akan memberi tumpuan kepada laporan tentang usaha pentadbiran Trump untuk memecat beberapa kakitangan persekutuan secara kekal sepanjang penutupan kerajaan itu, ketika ahli parlimen pembangkang cuba menghalang langkah tersebut di Kongres. Selain itu, ketegangan perdagangan A.S.-China, rundingan mengenai hubungan A.S.-Rusia, keupayaan Trump untuk menghentikan perang Rusia-Ukraine dan kebimbangan terhadap pendirian Fed yang dovish juga akan menarik perhatian pasaran.
Dalam suasana yang tidak menentu ini, Dolar A.S. dijangka terus berada di bawah tekanan. Hal ini, bersama-sama dengan status emas sebagai aset selamat, boleh terus mendorong XAU/USD ke paras tertinggi sepanjang masa (ATH) yang baharu. Walau bagaimanapun, keletihan dalam kalangan pembeli boleh mencetuskan penurunan semula yang wajar jika Dolar A.S. mengalami lantunan pembetulan, terutamanya ketika pasaran membuat persediaan menjelang data inflasi A.S. minggu depan.
Dalam kalangan mata wang utama, EUR, GBP dan JPY mungkin kekal agak kukuh, tetapi mata wang Australia dan New Zealand mungkin sukar mendapat manfaat daripada USD yang melemah. Sementara itu, saham mungkin merosot sedikit berikutan kebimbangan ekonomi yang lebih meluas, manakala mata wang kripto mungkin menghadapi satu lagi minggu yang lemah.
Ramalan untuk aset utama
- Dijangka bergerak menaik: USDCAD, USDJPY
- Kemungkinan penurunan selanjutnya: USDCHF, Emas
- Pergerakan mendatar dijangka: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, GBPUSD, Dolar AS, BTCUSD, ETHUSD, Minyak mentah
- Penurunan perlahan & beransur-ansur dijangka: DAX, FTSE 100, EURUSD
Semoga tuah dagangan menyebelahi anda!
