Sentimen negatif berterusan
Sentimen risiko kekal lemah pada awal Selasa apabila pasaran bertindak balas terhadap kemungkinan penurunan kadar faedah Federal Reserve (Fed) pada Disember yang semakin tipis dan menantikan data, acara serta laporan pendapatan utama dari A.S. Perkembangan geopolitik dan perdagangan yang bercampur-campur turut menambah sikap berhati-hati.
Di A.S., data yang lebih kukuh terus mengurangkan kebarangkalian pemotongan kadar pada Disember. Indeks Pembuatan Empire State melonjak kepada 18.7, paras tertinggi dalam tempoh setahun, berbanding 10.7 sebelum ini dan ramalan 6. Anggaran GDPNow Fed Atlanta bagi suku ketiga pula meningkat kepada 4.1% daripada 4.0%. Data ini mengukuhkan jangkaan bahawa data yang kukuh mungkin mendorong Fed untuk terus bersikap lebih hawkish, walaupun selepas pemotongan kadar sebanyak 50 mata asas yang dirancang pada 2025.
Pasaran kini menetapkan kebarangkalian pemotongan kadar pada Disember sekitar 35%, turun daripada hampir 100%, apabila inflasi kekal sedikit di bawah 3% dan guna tenaga terus stabil.
Gabenor Fed Miran kekal bersendirian dalam menggesa pendirian yang lebih berpandangan jauh, manakala kebanyakan penggubal dasar berkata perjalanan untuk kembali kepada 2% masih panjang.
Naib Pengerusi Fed Philip Jefferson menyokong pemotongan kadar sebanyak suku mata bulan lalu berikutan peningkatan risiko terhadap pasaran buruh, tetapi menggesa supaya berhati-hati apabila dasar menghampiri tahap neutral. Beliau menyebut risiko inflasi meningkat semakin reda dan isyarat pasaran buruh yang bercampur-campur.
Gabenor Fed Christopher Waller berkata beliau menyokong sepenuhnya satu lagi pemotongan kadar sebanyak suku mata pada mesyuarat 9–10 Disember, dengan alasan pasaran buruh telah cukup melemah.
Donald Trump menambah ketegangan politik apabila berkata beliau “tidak keberatan” mengebom Mexico untuk menghentikan pengedaran dadah.
China menambah ketidaktentuan global. Beijing meningkatkan tekanan terhadap Jepun dengan melarang perjalanan perusahaan milik negara, membatalkan kumpulan pelancongan dan acara, serta menghentikan tayangan filem Jepun selepas Perdana Menteri Takaichi berkata serangan China terhadap Taiwan boleh mendorong tindakan ketenteraan Jepun.
China turut memperkukuh hubungan ekonomi dengan Rusia apabila Premier Li Qiang bertemu Perdana Menteri Rusia Mikhail Mishustin di Moscow. Kedua-dua pihak berjanji untuk memperluas kerjasama dalam bidang pertanian, pelaburan, tenaga dan pertukaran budaya, serta menyambut baik peningkatan eksport makanan Rusia yang berkualiti tinggi.
China mengeluarkan panduan harga awal bagi bon kerajaan berdenominasi euro bernilai €4 bilion, dengan tempoh matang 4 tahun dan 7 tahun pada kadar pertengahan swap +28 mata asas dan +38 mata asas, ketika negara itu terus mempelbagaikan sumber pembiayaan dan mengurangkan kebergantungan pada pasaran USD.
Satu kejutan positif berlaku apabila COFCO, pedagang bijirin milik kerajaan China, membeli sekurang-kurangnya 14 kargo—kira-kira 840,000 tan—kacang soya AS untuk penghantaran pada Disember dan Januari. Ini merupakan pembelian terbesar sejak sidang kemuncak Trump–Xi dan mendorong niaga hadapan kacang soya AS ke paras tertinggi dalam tempoh setahun.
Di seluruh Eropah, Naib Presiden ECB de Guindos berkata inflasi sedang bergerak ke arah sasaran, tetapi ketidaktentuan masih berterusan. Beliau memberi amaran bahawa Tinjauan Kestabilan Kewangan yang bakal diterbitkan akan menonjolkan risiko pembetulan pasaran, kelemahan fiskal dan kemungkinan kemerosotan kualiti kredit, meskipun keuntungan bank dan penampan modal kekal kukuh.
Sleijpen dari ECB berkata risiko inflasi di zon euro secara umumnya seimbang dan dasar monetari berada “pada kedudukan yang baik”, manakala Makhlouf menekankan pendekatan berdasarkan setiap mesyuarat dan keperluan peraturan yang lebih ketat untuk stablecoin.
Alex Wickham dari Bloomberg melaporkan bahawa UK sedang menyiapkan langkah balas terhadap tarif keluli EU sehingga 50% dan pengurangan kuota, serta mungkin menaikkan sekatannya sendiri. Ini berlaku walaupun UK berkata langkah EU bercanggah dengan semangat sidang kemuncak UK–EU baru-baru ini. Penggubal dasar BOE Catherine Mann menyatakan terdapat kecenderungan menaik pada inflasi Indeks Harga Pengguna.
Jepun terus menjadi tumpuan apabila Menteri Kewangan Katayama berkata beliau “bimbang” dengan pergerakan yen yang pantas dan sehala sejak kebelakangan ini, sekali gus meningkatkan amaran lisan ketika hasil Bon Kerajaan Jepun 30 tahun meningkat kepada sekitar 3.30%, paras tertinggi dalam beberapa dekad. Beliau berkata pakej rangsangan fiskal telah menjadi besar tetapi tidak memberikan butiran, dan berhujah bahawa pertumbuhan KDNK negatif menyokong perbelanjaan fiskal tambahan.
Menteri Ekonomi Kiuchi berkata ekonomi terus “pulih secara sederhana”, menegaskan semula bahawa kadar jangka panjang ditentukan oleh pasaran, dan berkata pihak berkuasa sedang memantau hasil bon bertempoh panjang.
Gabenor Bank of Japan Kazuo Ueda akan bertemu Perdana Menteri Sanae Takaichi hari ini pada pukul 3:30 petang waktu Tokyo (0630 GMT / 0030 ET). Pertemuan penting ini berlangsung ketika pasaran menantikan petunjuk tentang kenaikan kadar seterusnya. Nikkei melaporkan bahawa Perdana Menteri Takaichi sedang mempertimbangkan pengurangan cukai untuk merangsang pelaburan.
Di Australia, minit mesyuarat RBA pada 3–4 November menunjukkan pendirian yang lebih seimbang. Kadar mungkin kekal tidak berubah lebih lama jika permintaan bertahan, walaupun pelonggaran masih mungkin dilakukan jika pertumbuhan atau pasaran buruh melemah. Kadar tunai 3.6% dilihat hanya sedikit menyekat aktiviti ekonomi, dengan keadaan menjadi lebih rumit akibat peningkatan kredit perumahan dan permintaan pengguna yang kukuh. Inflasi dijangka kekal melebihi sasaran sehingga pertengahan 2026. Hal ini menjadikan nada dasar sedikit hawkish dan mengurangkan jangkaan pelonggaran dalam tempoh terdekat, manakala AUD kekal stabil.
Kanada melaporkan inflasi Indeks Harga Pengguna pada Oktober sebanyak 2.2% tahun ke tahun, sedikit melebihi ramalan 2.1%.
Indeks Dolar AS (DXY) melanjutkan pemulihannya daripada paras terendah dalam tempoh dua bulan. Emas gagal menarik aliran ke aset selamat apabila bertindak balas terhadap USD yang lebih kukuh. Harga minyak mentah jatuh untuk hari kedua, manakala pasangan mata wang berisiko seperti AUDUSD dan USDJPY mencerminkan sentimen pasaran yang lebih suram. EURUSD dan GBPUSD pula stabil selepas mencatat kerugian selama dua hari. Bitcoin jatuh di bawah $91,000 di Asia buat kali pertama dalam tempoh enam bulan. Wall Street ditutup lebih rendah dan pasaran ekuiti Asia-Pasifik turut mengikuti arah yang sama.
EURUSD dan GBPUSD susut, tetapi USDJPY berundur
EURUSD dan GBPUSD kekal di bawah tekanan pada awal Selasa selepas jatuh selama dua hari, walaupun penurunan itu semakin perlahan. Komen bercampur-campur daripada pegawai Bank Pusat Eropah dan Bank of England, bersama kebimbangan berterusan mengenai perdagangan dan geopolitik di zon euro dan UK seperti yang dibincangkan di atas, terus menekan Euro (EUR) dan Pound Britain (GBP), terutamanya ketika Dolar AS melantun semula secara meluas. Pada masa yang sama, daya tarikan Yen Jepun (JPY) sebagai aset selamat, kebimbangan yang semakin meningkat tentang campur tangan Bank of Japan, serta isyarat bercampur-campur mengenai rangsangan Jepun dan prospek kenaikan kadar BoJ mengehadkan kenaikan USDJPY selepas pasangan itu mencapai paras tertinggi dalam beberapa bulan pada minggu lalu.
AUDUSD mengukuhkan statusnya sebagai penunjuk risiko
AUDUSD jatuh untuk hari kedua berturut-turut ke paras terendah dalam seminggu, ditekan oleh penghindaran risiko yang meluas, berita bercampur-campur dari China dan minit mesyuarat dasar monetari terkini Reserve Bank of Australia (RBA) yang kurang hawkish. Sikap berhati-hati menjelang data dan acara penting pada minggu ini, bersama-sama isyarat ekonomi Australia yang bercampur-campur sejak kebelakangan ini, terus menekan pasangan AUD.
NZDUSD kekal lemah, USDCAD meningkat sedikit
NZDUSD menyusuli kejatuhan AUDUSD untuk hari kedua, ditekan oleh USD yang lebih kukuh dan sentimen risiko yang lemah. Sementara itu, USDCAD bergelut untuk menarik minat pembeli apabila minyak mentah, eksport utama Kanada, jatuh untuk hari kedua. Inflasi Kanada yang sedikit lebih tinggi dan harapan terhadap hubungan perdagangan AS-Kanada yang bertambah baik mungkin menyokong Dolar Kanada menjelang data berimpak tinggi yang akan datang.
Harga emas dan minyak mentah kedua-duanya jatuh
Harga emas jatuh untuk hari keempat berturut-turut ke paras terendah dalam seminggu, manakala minyak mentah WTI meneruskan kerugian untuk hari kedua. Kedua-duanya ditekan oleh USD yang lebih kukuh dan sentimen risiko yang lemah, meskipun emas secara tradisinya dianggap sebagai aset selamat. Ketegangan geopolitik di Timur Tengah dan kenyataan Trump mengenai serangan terhadap Venezuela gagal menaikkan harga minyak, berikutan peningkatan pengeluaran OPEC+ serta kebimbangan terhadap permintaan yang lebih rendah akibat penangguhan pemotongan kadar faedah Fed dan potensi kesan perang perdagangan global.
Mata wang kripto merosot, ekuiti turut jatuh
Bitcoin jatuh untuk hari ketiga berturut-turut ke paras terendah sejak akhir April, manakala Wall Street mencatatkan prestasi lemah dan menyebabkan saham Asia-Pasifik turut merosot.
Ekuiti AS jatuh dengan ketara. S&P 500 susut 65.91 mata (-0.98%) kepada sekitar 6,668, Nasdaq turun 0.9% kepada 22,691 dan Dow Jones jatuh 1.2% kepada 46,570. Pada penutupan akhir, Dow Industrial Average susut 557.24 mata (-1.18%) kepada 46,590.24, S&P 500 turun 61.70 mata (-0.92%) kepada 6,672.41 dan Nasdaq jatuh 192.51 mata (-0.84%) kepada 22,708.07. Nvidia susut $3.57 (-1.88%) kepada $186.60 dan kini berada 13.82% di bawah paras tertingginya menjelang laporan pendapatan pada hari Rabu.
Pergerakan terkini aset utama
- Minyak mentah WTI mencatatkan kerugian selama dua hari berturut-turut dan diniagakan sedikit lemah sekitar $59.50 setakat artikel ini ditulis.
- Harga emas jatuh untuk hari keempat berturut-turut ke paras terendah dalam seminggu, turun setengah peratus kepada sekitar $4,020 pada masa ini.
- Indeks Dolar AS (DXY) bergelut untuk meneruskan lantunan pada hari Jumaat daripada paras sokongan dua bulan sekitar 99.50 setakat artikel ini ditulis.
- Wall Street ditutup lebih rendah, manakala saham Asia-Pasifik susut sedikit. Selain itu, saham di Eropah dan Britain mencatat kerugian sederhana pada awal sesi dagangan.
- Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) masing-masing mencatatkan kerugian selama tiga hari berturut-turut, dengan harga jatuh kepada $89,950 dan $3,000 setakat artikel ini ditulis.
Satu lagi hari yang sibuk bakal menanti…
Kalendar ekonomi hari Selasa merangkumi Perubahan Pekerjaan ADP AS dan Pesanan Kilang, selain ulasan berterusan daripada Fed. Namun, tumpuan pasaran masih pada pemacu risiko yang lebih luas untuk menentukan hala tuju. Dengan sentimen yang semakin suram, USD mungkin meneruskan pemulihan baru-baru ini, sekali gus menekan ekuiti, mata wang kripto dan emas. Walau bagaimanapun, pergerakan ketara tidak dijangka menjelang acara penting, termasuk laporan pendapatan suku ketiga Nvidia, laporan pekerjaan bulanan AS dan data PMI yang akan datang.
Ramalan untuk aset utama
- Dijangka bergerak menaik: USDCAD, USDJPY
- Kemungkinan penurunan selanjutnya: USDCHF, Emas
- Pergerakan mendatar dijangka: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, GBPUSD, Dolar AS, BTCUSD, ETHUSD, Minyak mentah
- Penurunan perlahan & beransur-ansur dijangka: DAX, FTSE 100, EURUSD
