El sentimiento del mercado se debilita
El panorama de riesgo dio un giro negativo inesperado el jueves, pese a las noticias sobre la reapertura del gobierno de EE. UU. Las acciones cayeron con fuerza y registraron su mayor descenso diario en cinco semanas, mientras que el dólar estadounidense alcanzó un mínimo de dos semanas y el oro retrocedió tras llegar a un máximo de tres semanas. Aunque no hubo un catalizador claro para el repentino cambio hacia la aversión al riesgo, pudieron influir las preocupaciones por el costo del cierre del gobierno de EE. UU., la incertidumbre ante la próxima publicación de datos económicos, los comentarios dispares de la Reserva Federal y el aumento de las tensiones geopolíticas. El viernes por la mañana, el ataque con drones de Ucrania contra Rusia y las novedades dispares sobre los acuerdos comerciales mantuvieron elevada la volatilidad de los mercados.
Resulta aún más desconcertante que las acciones hayan caído pese a que se esperaba que el dólar estadounidense subiera. En cambio, el euro, la libra y el yen registraron avances notables frente al dólar, y la libra se benefició de la disminución de las preocupaciones por el presupuesto del Reino Unido.
Algunos analistas señalaron una venta masiva de acciones relacionadas con la IA o nuevos anuncios de la industria china de chips, pero esto no aportó grandes novedades. Seguía habiendo motivos válidos de preocupación por el gasto excesivo y las valoraciones elevadas. El inversionista Michael Burry, en particular, cerró sus posiciones, algo que a veces señala un máximo del mercado. Sin embargo, ese movimiento por sí solo no explicaría la caída generalizada del mercado, a menos que muchos más inversionistas siguieran su ejemplo.
Un aspecto inusual fue la relativa calma del mercado de divisas, mientras los mercados de bonos sufrían ventas, algo que normalmente no ocurre en un escenario de «búsqueda de refugio». Esto sugiere que la caída no estuvo impulsada por cambios fundamentales, pero la ansiedad del mercado sigue siendo alta de cara al viernes.
En las noticias económicas de Estados Unidos, algunos informes señalaron que la administración Trump podría dar marcha atrás en algunos aranceles para reducir los precios de los alimentos, como estrategia para mitigar los costos de las tensiones comerciales actuales. Esto se suma a esfuerzos anteriores por bajar los precios y aliviar las presiones inflacionarias. Además, Kevin Hassett, asesor económico de la Casa Blanca, advirtió que el cierre del gobierno podría restar un 1,5% al crecimiento del PIB del cuarto trimestre.
En la Reserva Federal, James Bullard, presidente de la Fed de San Luis y miembro con derecho a voto en la reunión de diciembre, reiteró su apoyo a los recortes de tasas para proteger el mercado laboral, pero señaló que hay poco margen para flexibilizar la política monetaria sin adoptar una postura demasiado expansiva.
Neel Kashkari, presidente de la Fed de Minneapolis, también expresó su preocupación por la elevada inflación y las señales de presión en el mercado laboral.
Los funcionarios de la Fed estaban divididos respecto a las perspectivas. Loretta Mester, presidenta de la Fed de Cleveland, destacó que la inflación se mantiene persistentemente alta, mientras que Mary Daly, presidenta de la Fed de San Francisco, afirmó que los riesgos estaban equilibrados, aunque se inclinaban ligeramente hacia las preocupaciones sobre el empleo. Daly también señaló que era demasiado pronto para decidir si se aplicaría un recorte de tasas en diciembre.
La probabilidad de que la Fed recorte las tasas en diciembre cayó del 66% al 50%. Esto explicó en parte la venta masiva en el mercado, pero no alcanzó a explicar por completo la magnitud del movimiento.
En Asia, la primera ministra de Japón, Sanae Takaichi, dio marcha atrás en su propuesta de fijar un objetivo de salario mínimo tras la oposición de empresas regionales. En cambio, hizo hincapié en crear las condiciones para acelerar el crecimiento salarial. Este enfoque más flexible de la política salarial sugiere que seguirán priorizándose los aumentos graduales impulsados por el mercado, en línea con la estrategia de inflación del Banco de Japón.
Los datos de octubre de China mostraron un mayor consumo, pero una menor producción industrial e inversión. Las ventas minoristas aumentaron un 2,9% interanual, impulsadas por el gasto durante las fiestas, mientras que la producción industrial creció apenas un 4,9%, por debajo de las expectativas. La inversión en activos fijos siguió disminuyendo, especialmente en el sector inmobiliario. La Oficina Nacional de Estadísticas mantiene su optimismo sobre la estabilización de la economía, pero reconoció los desafíos tanto en el ámbito interno como en el externo.
En el Reino Unido, el primer ministro Keir Starmer y la ministra de Hacienda Rachel Reeves abandonaron su plan de aumentar las tasas del impuesto sobre la renta, ante la preocupación por la reacción de los votantes y las tensiones internas del Partido Laborista. Ahora, el gobierno estudia alternativas para cubrir un déficit fiscal de 30.000 millones de libras antes de la próxima presentación del presupuesto.
Los precios del petróleo se dispararon después de que un ataque con drones ucranianos alcanzara la terminal rusa de Novorossiysk, lo que elevó los riesgos de suministro. El ataque aumentó la preocupación por las interrupciones del suministro relacionadas con Rusia en medio de las sanciones vigentes de EE. UU. y provocó que los precios del petróleo crudo subieran más de un 2%. Mientras tanto, la Administración de Información Energética de EE. UU. informó un aumento de las reservas de petróleo crudo del país, que alcanzaron los +6,413 millones de barriles, por encima de los +1,96 millones previstos.
El índice del dólar estadounidense (DXY) se encuentra en su nivel más bajo en dos semanas y va camino de registrar su segunda pérdida semanal consecutiva. Por su parte, el oro se encamina a su mayor ganancia semanal en cuatro semanas, tras una tendencia bajista de tres semanas. El EURUSD se dispone a registrar su segunda ganancia semanal consecutiva, pero el GBPUSD cae y se acerca a cerrar la semana con pérdidas, después de haber subido la semana pasada.
El USDJPY se mantiene firme, en su nivel más alto desde febrero, mientras que el AUDUSD y el NZDUSD se encaminan a cerrar la semana con ganancias. El USDCAD también apunta a una pérdida semanal, pese a repuntar desde un mínimo reciente.
El petróleo crudo subió por segundo día consecutivo, pero sigue en una tendencia bajista de tres semanas debido a la preocupación por las tensiones entre Rusia y Ucrania y el aumento de los inventarios en Estados Unidos. Bitcoin y Ethereum también mantienen una tendencia bajista de tres semanas, mientras que las acciones, pese a su fuerte caída, siguen encaminadas a cerrar la semana con ganancias.
El EURUSD sube, mientras que el GBPUSD y el USDJPY bajan
La debilidad del dólar estadounidense eclipsó las noticias dispares de Europa y la leve mejora del sentimiento tras una sesión desfavorable, lo que permitió que EURUSD subiera antes de la publicación de los datos preliminares del PIB del tercer trimestre de la eurozona. En cambio, GBPUSD cayó después de que los informes de que el Reino Unido no recortará los impuestos sobre la renta presionaran al par, tras las fuertes ganancias del día anterior. USDJPY también cayó por segundo día consecutivo después de alcanzar su nivel más alto desde principios de febrero. Las expectativas de aumentos salariales en Japón, posibles medidas de estímulo y eventuales acciones del Banco de Japón presionaron al par tras una semana por lo demás sólida.
El AUDUSD y el NZDUSD avanzan ligeramente, pero el USDCAD retrocede
La debilidad del dólar estadounidense y la creciente preocupación por un posible cambio hacia un entorno de mayor apetito por el riesgo, mientras los participantes del mercado reevaluaban el pesimismo anterior pese a la reapertura de EE. UU., ayudaron a AUDUSD y NZDUSD a registrar avances moderados, incluso con un sentimiento de mercado mixto. Mientras tanto, USDCAD sigue bajo presión y acumula pérdidas semanales, ya que el alza de los precios del petróleo crudo y la debilidad del USD pesan sobre el par.
El oro sigue siendo el favorito del mercado
La debilidad del dólar estadounidense, la renovada demanda de activos refugio, el aumento de la demanda de China y una ruptura técnica están impulsando la mayor ganancia semanal del oro en cuatro semanas, mientras se acerca a un nuevo máximo histórico que podría alcanzar pronto. Los comentarios de la Fed han hecho poco por frenar la tendencia alcista del XAU, e incluso los comentarios de tono restrictivo podrían provocar solo retrocesos breves, en lugar de detener el impulso alcista.
El petróleo crudo repunta, pero las criptomonedas y la renta variable bajan ligeramente
Las noticias sobre el ataque con drones ucranianos a refinerías rusas, junto con un dólar estadounidense más débil, permitieron que el petróleo crudo redujera su pérdida semanal, la tercera consecutiva, pese al sorprendentemente fuerte aumento de inventarios informado en el reporte semanal de existencias de la EIA de EE.UU.
En otros mercados, las criptomonedas se encaminan a su tercera semana consecutiva de pérdidas. Bitcoin (BTC) cae a su nivel más bajo desde principios de mayo y suma cuatro días consecutivos a la baja, mientras que Ethereum (ETH) también registra un mínimo semanal. Los operadores consolidan las ganancias de octubre en los activos digitales.
Los mercados bursátiles de EE. UU. registraron su mayor caída diaria desde el 10 de octubre: el S&P 500 bajó un 1,6%, el Nasdaq cayó un 2,3% y el DJIA también retrocedió un 1,6%. A pesar de la fuerte venta masiva, los mercados aún parecen encaminados a cerrar la semana con ganancias, lo que aumenta la confusión ante el repentino movimiento del mercado.
Por otro lado, Amazon y Microsoft expresaron su apoyo al proyecto de ley estadounidense Gain AI Act, que restringiría a fabricantes de chips como Nvidia la exportación de semiconductores avanzados a China y otros mercados sujetos a embargo hasta que se satisfaga la demanda interna. Esto representa un inusual choque de políticas entre Nvidia y algunos de sus principales clientes, mientras se intensifica la competencia por los chips de IA en EE. UU.
Últimos movimientos de los principales activos
- El petróleo crudo WTI prolonga la recuperación del día anterior, con una subida de más del 1.0% hasta los $59.60.
- El oro revierte el retroceso del día anterior desde un máximo de tres semanas y registra ganancias moderadas, cerca de los $4,190 al momento de redactar este informe.
- El índice del dólar estadounidense (DXY) se mantiene ligeramente ofrecido cerca de un mínimo de tres semanas, en torno a 99,10.
- Wall Street cerró a la baja, mientras que las acciones de Asia-Pacífico también retrocedieron. Además, las acciones de Europa y el Reino Unido registraron pérdidas moderadas durante las primeras horas de negociación.
- Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH) caen más de un 1,0% cada uno y alcanzan mínimos semanales cercanos a los 97.400 y 3.190 dólares, respectivamente, al momento de redactar este informe.
Se avecina una jornada volátil….
Mientras la preocupación por los costos económicos del cierre del gobierno de EE. UU., las tensiones geopolíticas y los acuerdos comerciales sigue pesando sobre el sentimiento del mercado, los operadores estarán atentos a las noticias relacionadas con los riesgos para obtener una dirección más clara. Es probable que los datos del PIB de la UE y varios informes de importancia intermedia, junto con los discursos de funcionarios de bancos centrales, mantengan activos a los operadores intradía.
Tras la sorprendente reacción del mercado a la reapertura del gobierno de EE. UU., es más probable que el viernes haya un período de consolidación, con noticias positivas y la publicación de datos retrasados. El dólar estadounidense podría recuperar parte de sus pérdidas recientes si aumenta la aversión al riesgo, aunque esto parece menos probable, lo que permitiría que el oro prolongue sus ganancias. Sin embargo, las criptomonedas podrían verse afectadas por las salidas de fondos de los ETF y los quiebres técnicos, mientras que la renta variable podría repuntar.
Pronósticos para los principales activos
- Se espera un movimiento alcista: USDCAD, USDJPY
- Es probable que siga cayendo: USDCHF, oro
- Se prevé un movimiento lateral: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, GBPUSD, dólar estadounidense, BTCUSD, ETHUSD, petróleo crudo
- Caída lenta & gradual prevista: DAX, FTSE 100, EURUSD
