गुरुवार की शुरुआत में अमेरिका (U.S.) और इज़राइल के ईरान पर हमलों को लेकर अनिश्चितता के कारण जोखिम को लेकर बाजार का रुझान मिला-जुला रहा। बुधवार देर रात, द न्यूयॉर्क टाइम्स (NYT) ने रिपोर्ट किया कि तेहरान के अधिकारी युद्ध खत्म करने के लिए गुप्त रूप से बातचीत करने को तैयार थे। हालांकि, ईरान के स्थानीय मीडिया ने इस बात से इनकार किया कि नीति-निर्माता बातचीत के लिए तैयार थे और पहले की रिपोर्ट को खारिज कर दिया। इससे बाजार की अनिश्चितता बढ़ गई। डोनाल्ड ट्रंप की ओर से अपने उम्मीदवार को फेडरल रिज़र्व (Fed) का अध्यक्ष बनाने की कोशिश और अमेरिकी सुप्रीम कोर्ट के उस फैसले से भी अनिश्चितता बढ़ी, जिसमें ट्रंप प्रशासन को अमेरिकी कंपनियों को टैरिफ़ वापस करने का निर्देश दिया गया।
तेज़ी से सामने आ रही खबरों के बीच भू-राजनीतिक जोखिम ऊंचे बने हुए हैं। घटनाक्रम लगातार सामने आने के बावजूद, फिलहाल बाजार इन खबरों को नज़रअंदाज़ करते दिख रहे हैं। इससे संकेत मिलता है कि निवेशकों को लगता है कि स्थिति अभी नियंत्रण में है। आम तौर पर अमेरिका और इज़राइल की स्थिति मजबूत बनी हुई है, हालांकि ईरान की कभी-कभार जवाबी कार्रवाई या तनाव बढ़ने की घटनाएं अनिश्चितता को बनाए रख सकती हैं। NYT ने रिपोर्ट किया कि ईरानी एजेंटों ने युद्ध खत्म करने की शर्तों पर चर्चा करने की गुप्त पेशकश की थी, लेकिन ईरान ने अमेरिका को बातचीत का कोई संदेश भेजने से इनकार किया।
नेशनल पीपुल्स कांग्रेस (NPC) की घोषणाएं जारी रहने के कारण चीन पर भी ध्यान बना हुआ है। अब तक अधिकारियों ने खपत बढ़ाने की प्रतिबद्धता दोहराई है और टैक्स में बदलाव के संकेत दिए हैं, हालांकि ये कदम सीमित हैं। पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना (PBOC) ने अपनी “मध्यम रूप से ढीली” मौद्रिक नीति की स्थिति की फिर से पुष्टि की।
NPC द्वारा विकास लक्ष्य और नीतिगत प्राथमिकताएं सामने रखने के बाद चीनी शेयरों में 1% से अधिक की बढ़त हुई। इस तेजी की अगुआई मुख्य रूप से आर्टिफ़िशियल इंटेलिजेंस (AI) और सेमीकंडक्टर कंपनियों ने की। वहीं, कंज़्यूमर शेयरों में करीब 0.5% की बढ़त के साथ धीमी तेजी रही। इससे संकेत मिलता है कि उपभोक्ता मांग मजबूत करने की प्रतिबद्धता का बाजारों पर अभी खास असर नहीं पड़ा है। इस बीच, सरकारी योजना निकाय ने दोहराया कि चीन मध्यम रूप से ढीली मौद्रिक नीति बनाए रखेगा।
रॉयटर्स को चीन की पांच-वर्षीय आर्थिक योजना की एक प्रति मिली। इसमें अधिक सक्रिय राजकोषीय नीति, अनुसंधान और विकास (R&D) पर अधिक खर्च और उचित दर से आर्थिक विकास की मांग की गई है। योजना में 2026 के लिए सकल घरेलू उत्पाद (GDP) की वृद्धि का लक्ष्य 4.5% से 5% और उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) का लक्ष्य करीब 2% रखा गया है। साथ ही, अगले पांच वर्षों में स्थिर विकास बनाए रखने का लक्ष्य है।
अमेरिकी व्यापार के मोर्चे पर, कोर्ट ऑफ़ इंटरनेशनल ट्रेड के एक न्यायाधीश ने ट्रंप प्रशासन को उन टैरिफ़ का रिफ़ंड शुरू करने का आदेश दिया, जिन्हें सुप्रीम कोर्ट ने पिछले महीने रद्द कर दिया था। रिफ़ंड की कुल राशि करीब $130 billion हो सकती है और इससे अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहन मिल सकता है। न्यायाधीश रिचर्ड ईटन ने प्रशासन को तुरंत रिफ़ंड प्रक्रिया शुरू करने और शुक्रवार तक अपडेट देने का निर्देश दिया।
अमेरिका के आर्थिक आँकड़ों ने मिले-जुले संकेत दिए, लेकिन कुल मिलाकर विकास को समर्थन मिलता दिखा। ऑटोमैटिक डेटा प्रोसेसिंग (ADP) की रोज़गार रिपोर्ट के अनुसार, फरवरी में निजी क्षेत्र के पेरोल में 63,000 की वृद्धि हुई। यह 50,000 की उम्मीद से अधिक था और जनवरी में संशोधित होकर 11,000 हुई वृद्धि से बेहतर था।
वेतन वृद्धि स्थिर रही, लेकिन इसकी रफ्तार नहीं बढ़ी। अपनी नौकरी पर बने रहने वाले कर्मचारियों का वेतन साल-दर-साल 4.5% बढ़ा, जो पिछले महीने के बराबर था। वहीं, नौकरी बदलने वाले कर्मचारियों की वेतन वृद्धि थोड़ी घटकर 6.4% से 6.3% पर आ गई। कुल मिलाकर, रिपोर्ट बताती है कि श्रम बाजार में धीरे-धीरे सुधार जारी है। इससे उम्मीदों को समर्थन मिलता है कि आधिकारिक नॉनफ़ार्म पेरोल्स (NFP) रिपोर्ट में भी रोज़गार में अच्छी वृद्धि दिख सकती है, जबकि वेतन का दबाव स्थिर बना रहेगा।
सेवा क्षेत्र में कारोबारी गतिविधि मजबूत हुई। इंस्टीट्यूट फ़ॉर सप्लाई मैनेजमेंट (ISM) का नॉन-मैन्युफ़ैक्चरिंग परचेज़िंग मैनेजर्स इंडेक्स (PMI) फरवरी में बढ़कर 56.1 पर पहुंच गया। यह 53.5 के अनुमान से काफी अधिक और जनवरी के 53.8 से ऊंचा था। यह लगातार 20वां महीना था जब गतिविधि में विस्तार हुआ, और जुलाई 2022 के बाद का सबसे मजबूत स्तर था। 59.9 पर मजबूत कारोबारी गतिविधि और 58.6 पर नए ऑर्डर से वृद्धि को समर्थन मिला। रोज़गार सूचकांक सुधरकर 51.8 पर पहुंचा, जो सेवा क्षेत्र में सीमित भर्ती का संकेत देता है।
फेडरल रिज़र्व ने अपनी बेज बुक भी जारी की। यह 18 मार्च को होने वाली फ़ेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) की बैठक से पहले प्रकाशित आर्थिक गतिविधियों पर आधारित रिपोर्ट है। बेज बुक के अनुसार, अधिकांश क्षेत्रों में आर्थिक गतिविधि थोड़ी से मध्यम रफ्तार से बढ़ी। 12 में से सात जिलों ने वृद्धि दर्ज की, जबकि पांच जिलों में गतिविधि स्थिर रही या घटी। कुल मिलाकर उपभोक्ता खर्च में थोड़ी वृद्धि हुई। हालांकि, कुछ क्षेत्रों ने आर्थिक अनिश्चितता, कीमतों के प्रति बढ़ती संवेदनशीलता और कम आय वाले परिवारों के घटते खर्च के कारण कमजोर खर्च की सूचना दी।
अन्य आर्थिक संकेतकों में भी मिले-जुले रुझान दिखे। S&P Global Composite PMI को शुरुआती 52.3 के अनुमान से संशोधित कर 51.9 किया गया, जो पिछले महीने के 53.0 से कम था। S&P Global Services PMI का अंतिम आंकड़ा 51.7 रहा, जबकि शुरुआती अनुमान 52.3 और जनवरी का आंकड़ा 52.7 था।
विदेशी मुद्रा बाजार में, अमेरिकी डॉलर इंडेक्स (DXY) मजबूत हुआ और पिछले दिन की गिरावट की भरपाई कर ली। इससे EURUSD और GBPUSD जैसे प्रमुख करेंसी पेयर्स में सुधारात्मक उछाल की उम्मीदें सीमित हुईं। दोनों को इस सप्ताह भारी नुकसान हुआ है। बुधवार की तेजी के बाद AUDUSD और NZDUSD में मामूली गिरावट आई। वहीं, कच्चे तेल की कीमतों में लगातार पांच दिनों की बढ़त के बावजूद USDCAD एक सप्ताह के निचले स्तर से उबरा। सोने और चांदी में पिछले दिन की रिकवरी जारी रही, जबकि बुधवार की मजबूत बढ़त के बाद क्रिप्टोकरेंसी हाल के मासिक उच्च स्तरों से थोड़ी नीचे आईं। इस बीच, वॉल स्ट्रीट के सकारात्मक प्रदर्शन के बाद एशिया-प्रशांत के शेयर बाजारों में मामूली बढ़त दर्ज हुई।
मजबूत अमेरिकी आर्थिक आँकड़ों के बावजूद अमेरिकी डॉलर में गिरावट और यूरोपीय संघ (EU) के थोड़े सकारात्मक आँकड़ों से EURUSD पेयर को नवंबर 2025 के अंत के बाद के सबसे निचले स्तर से सुधारात्मक उछाल मिला। हालांकि, गुरुवार की शुरुआत में यह प्रमुख करेंसी पेयर नीचे आया, क्योंकि बाजार अहम घटनाओं से पहले सतर्क रहे। इनमें यूरोज़ोन की रिटेल सेल्स, यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) की मौद्रिक नीति बैठक का मिनट्स, ECB अध्यक्ष क्रिस्टीन लगार्ड का भाषण और अमेरिका के शुरुआती बेरोज़गारी दावों के आँकड़े शामिल हैं।
इस बीच, यूरोज़ोन के आर्थिक आँकड़ों में मामूली सुधार दिखा। यूरोज़ोन का प्रोड्यूसर प्राइस इंडेक्स (PPI) जनवरी में महीने-दर-महीने 0.7% बढ़ा, जो बाजार की 0.2% की उम्मीद से अधिक था। फरवरी के लिए यूरोज़ोन का Services Purchasing Managers’ Index (PMI) का अंतिम आंकड़ा 51.9 रहा, जो 51.8 के शुरुआती अनुमान से थोड़ा अधिक था।
पहले आई तेजी के बावजूद, EURUSD अप्रैल 2025 के बाद का अपना सबसे बड़ा साप्ताहिक नुकसान दर्ज करने की राह पर है।
यूनाइटेड किंगडम (UK) के Services Purchasing Managers’ Index (PMI) में कोई बदलाव न होने और अमेरिकी आर्थिक आँकड़ों के मजबूत रहने से GBPUSD पेयर की दिसंबर 2025 के निचले स्तर से आई सुधारात्मक तेजी पलट गई। Cable के नाम से भी जाने जाने वाले GBPUSD पेयर पर UK की राजनीतिक अनिश्चितता, वैश्विक भू-राजनीतिक जोखिम, अपेक्षाकृत आक्रामक रुख वाला फेडरल रिज़र्व (Fed) और बैंक ऑफ़ इंग्लैंड (BoE) के आशावादी रुख पर बाजार का भरोसा न होना—इन सभी का दबाव बना हुआ है।
इसी दौरान, USDJPY में बढ़त हुई और पिछले दिन की गिरावट पलट गई। इसे मुख्य रूप से अमेरिकी डॉलर की व्यापक मजबूती और जापानी येन (JPY) को समर्थन देने के लिए जापान के संभावित हस्तक्षेप को लेकर स्पष्ट संकेत न मिलने से मदद मिली। यह बढ़त बैंक ऑफ़ जापान (BOJ) के गवर्नर काज़ुओ उएदा की आक्रामक टिप्पणियों के बावजूद आई।
UK में Services PMI का अंतिम आंकड़ा 53.9 पर अपरिवर्तित रहा। वहीं, BOJ के गवर्नर काज़ुओ उएदा ने कहा कि केंद्रीय बैंक के महंगाई लक्ष्य को टिकाऊ तरीके से हासिल करने के लिए वेतन में तेज़ वृद्धि ज़रूरी है।
जोखिम के प्रति संवेदनशील करेंसी पेयर AUDUSD और NZDUSD ने चीन की नेशनल पीपल्स कांग्रेस (NPC) से मिले आशावादी संकेतों के बावजूद पिछले दिन की बढ़त गंवा दी। कनाडा के कमजोर आंकड़ों और अमेरिकी डॉलर की मजबूती से USDCAD एक सप्ताह के निचले स्तर से उबरा, जबकि कनाडा का प्रमुख निर्यात कच्चा तेल लगातार पांचवें दिन चढ़ा।
कनाडा की चौथी तिमाही में श्रम उत्पादकता 0.1% घटी, जो उम्मीदों के अनुरूप थी, जबकि तीसरी तिमाही की वृद्धि का संशोधित आंकड़ा बढ़ाकर 1.1% कर दिया गया। ऊर्जा बाजारों में उतार-चढ़ाव बना रहा। ईरान के हमले धीमे होने की उम्मीदों के बीच शुरुआत में कच्चे तेल की कीमतों में नरमी आई, लेकिन होर्मुज़ जलडमरूमध्य के प्रभावी रूप से बंद रहने और इसे फिर से खोलने को लेकर अमेरिका के मिले-जुले संकेतों के बाद कीमतें उबर गईं। अमेरिका के कच्चे तेल के भंडार में 3.475 मिलियन बैरल की वृद्धि हुई, जो 2.305 मिलियन बैरल के अनुमान से अधिक थी।
बुधवार की सुधारात्मक चाल के बाद भी सोना और चांदी बुल्स की नज़र में बने हुए हैं। दोनों तकनीकी सपोर्ट से उछले और गुरुवार की शुरुआती रिकवरी को बनाए रखा। भू-राजनीतिक और आर्थिक अनिश्चितता के बीच ट्रेडर्स का पारंपरिक सुरक्षित निवेश वाली संपत्तियों की ओर रुख 2026 में कीमती धातुओं को सहारा दे रहा है। इससे 2025 की उनकी मजबूत बढ़त को आगे बढ़ाने में मदद मिली है, हालांकि अमेरिका के मजबूत आंकड़े फेडरल रिज़र्व (Fed) के नरम रुख को चुनौती दे रहे हैं।
जोखिम लेने की बेहतर धारणा से क्रिप्टोकरेंसी को भी बढ़त मिली। बिटकॉइन लगभग $5,000 यानी 7.16% उछलकर करीब $73,230 पर पहुंच गया। इस दौरान इसका कारोबार $67,405 से $74,075 के दायरे में हुआ। हालांकि, बाजार की मिली-जुली धारणा के बीच गुरुवार की शुरुआत में डिजिटल एसेट्स में गिरावट आई।
शेयर बाजारों में कुल मिलाकर बढ़त रही। प्रमुख अमेरिकी इंडेक्स ने तीन दिनों में दूसरी बार बढ़त दर्ज की। NASDAQ Composite Index 1.29%, S&P 500 Index 0.78% और Dow Jones Industrial Average 0.49% चढ़ा। इस सप्ताह अब तक S&P 500 में 0.14% की गिरावट, NASDAQ में 0.61% की बढ़त और Dow Jones Industrial Average में 0.49% की गिरावट आई है।
पिछले दिन की गिरावट के बाद अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में बढ़त आई। शुक्रवार की रोज़गार रिपोर्ट से पहले ADP के उम्मीद से बेहतर रोज़गार आंकड़ों और ISM Services के मजबूत आंकड़ों ने इसे सहारा दिया।
अमेरिका के Jobless Claims और रोज़गार से जुड़े अन्य मध्यम-स्तर के आँकड़े जारी होने से पहले Eurozone Retail Sales, ECB की मौद्रिक नीति बैठक का विवरण और अध्यक्ष Christine Lagarde का भाषण ट्रेडर्स का ध्यान खींचेंगे।
हाल के जोखिम-विमुख रुझान को आगे बढ़ाने को लेकर बाज़ारों में फिलहाल खास भरोसा नहीं दिख रहा है। ऐसे में आँकड़ों से जुड़े किसी भी नकारात्मक आश्चर्य या ईरान संघर्ष पर सकारात्मक खबर से अमेरिकी डॉलर (USD) पर दबाव पड़ सकता है। डॉलर कमज़ोर होने से EURUSD में तेज़ी आ सकती है, खासकर अगर Eurozone से मिलने वाले संकेत इसे अतिरिक्त समर्थन दें।
अन्य प्रमुख करेंसी और Antipodean करेंसी हाल की चाल के बाद ठहराव में आ सकती हैं, जबकि सोना और कच्चा तेल अपनी हाल की बढ़त बनाए रख सकते हैं। USD कमज़ोर होने पर क्रिप्टोकरेंसी में बढ़त जारी रह सकती है, और बाज़ार की आशंकाएँ कम होने पर इक्विटी में हल्की तेज़ी आ सकती है।
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