Sentimen melemah akibat pesan yang beragam dan data yang positif
Sentimen risiko beragam pada awal Kamis akibat ketidakpastian seputar serangan Amerika Serikat (AS) dan Israel terhadap Iran. Pada Rabu malam, The New York Times (NYT) melaporkan bahwa para pejabat Teheran siap mengadakan pembicaraan melalui jalur belakang untuk mengakhiri perang. Namun, media lokal Iran membantah bahwa para pengambil kebijakan bersedia bernegosiasi dan menyangkal laporan sebelumnya, sehingga menambah ketidakpastian pasar. Ketidakpastian juga meningkat setelah Donald Trump berupaya menempatkan calon pilihannya sebagai Ketua Federal Reserve (Fed) dan Mahkamah Agung AS memerintahkan pemerintahan Trump untuk mengembalikan tarif kepada perusahaan-perusahaan AS.
Risiko geopolitik tetap tinggi seiring munculnya berita baru dengan cepat. Meski perkembangan terus terjadi, pasar saat ini tampaknya mengabaikan hiruk-pikuk berita tersebut, yang mengindikasikan investor meyakini situasi masih terkendali. AS dan Israel secara umum masih unggul, meski aksi balasan atau eskalasi sesekali dari Iran dapat membuat ketidakpastian tetap membayangi. NYT melaporkan bahwa para operatif Iran secara diam-diam menawarkan pembahasan mengenai syarat untuk mengakhiri perang, tetapi Iran membantah telah mengirimkan pesan negosiasi kepada AS.
Perhatian juga tertuju pada China seiring berlanjutnya pengumuman dari Kongres Rakyat Nasional (NPC). Sejauh ini, otoritas kembali menegaskan komitmen untuk mendorong konsumsi dan mengisyaratkan penyesuaian pajak, meski langkah-langkah tersebut masih terbatas. Bank Rakyat China (PBOC) kembali menegaskan sikap kebijakan moneternya yang “agak longgar”.
Saham China naik lebih dari 1% setelah NPC mengumumkan target pertumbuhan dan prioritas kebijakan. Kenaikan terutama didorong oleh perusahaan kecerdasan buatan (AI) dan semikonduktor, sementara saham sektor konsumer tertinggal dengan kenaikan sekitar 0,5%. Hal ini mengindikasikan bahwa komitmen untuk memperkuat permintaan konsumen belum berdampak besar pada pasar. Sementara itu, badan perencana negara kembali menyatakan bahwa China akan mempertahankan sikap kebijakan moneter yang agak longgar.
Reuters memperoleh salinan rencana ekonomi lima tahun China, yang menyerukan kebijakan fiskal yang lebih proaktif, peningkatan belanja penelitian dan pengembangan (R&D), serta pertumbuhan ekonomi pada laju yang wajar. Rencana tersebut menetapkan target pertumbuhan produk domestik bruto (PDB) sebesar 4,5% hingga 5% untuk 2026 dan target Indeks Harga Konsumen (IHK) sekitar 2%, sekaligus menargetkan pertumbuhan yang stabil selama lima tahun ke depan.
Terkait perdagangan AS, seorang hakim di Pengadilan Perdagangan Internasional memerintahkan pemerintahan Trump untuk mulai mengembalikan bea masuk yang dibatalkan oleh Mahkamah Agung bulan lalu. Nilai pengembalian tersebut dapat mencapai sekitar $130 miliar dan berpotensi menjadi stimulus ekonomi. Hakim Richard Eaton menginstruksikan pemerintah untuk segera memulai proses pengembalian dana dan memberikan kabar terbaru paling lambat Jumat.
Data ekonomi AS menunjukkan sinyal yang beragam, tetapi secara umum mendukung pertumbuhan. Laporan ketenagakerjaan Automatic Data Processing (ADP) menunjukkan bahwa jumlah pekerja sektor swasta naik 63.000 pada Februari, melampaui perkiraan 50.000 dan meningkat dari kenaikan Januari yang direvisi menjadi 11.000.
Pertumbuhan upah tetap stabil, tetapi tidak mengalami percepatan. Upah pekerja yang bertahan di pekerjaannya naik 4,5% secara tahunan, tidak berubah dari bulan sebelumnya. Sementara itu, pertumbuhan upah pekerja yang berganti pekerjaan sedikit melambat menjadi 6,3% dari 6,4%. Secara keseluruhan, laporan tersebut menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja terus membaik secara bertahap dan mendukung ekspektasi bahwa laporan resmi Nonfarm Payrolls (NFP) juga dapat menunjukkan pertumbuhan lapangan kerja yang solid, sementara tekanan upah tetap stabil.
Aktivitas bisnis di sektor jasa menguat. Indeks Manajer Pembelian (PMI) Nonmanufaktur Institute for Supply Management (ISM) naik menjadi 56,1 pada Februari, jauh di atas perkiraan 53,5 dan lebih tinggi daripada 53,8 pada Januari. Ini menandai ekspansi selama 20 bulan berturut-turut dan level tertinggi sejak Juli 2022. Pertumbuhan didukung oleh aktivitas bisnis yang kuat di angka 59,9 dan pesanan baru di angka 58,6. Indeks ketenagakerjaan membaik menjadi 51,8, menunjukkan perekrutan yang moderat di sektor jasa.
Federal Reserve juga merilis Beige Book, laporan ekonomi berbasis anekdot menjelang rapat Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) yang dijadwalkan pada 18 Maret. Beige Book menyatakan bahwa aktivitas ekonomi meningkat pada laju ringan hingga moderat di sebagian besar wilayah. Tujuh dari dua belas distrik melaporkan pertumbuhan, sementara lima distrik melaporkan aktivitas yang stagnan atau menurun. Secara keseluruhan, belanja konsumen sedikit meningkat, meski beberapa wilayah melaporkan belanja yang lebih lemah akibat ketidakpastian ekonomi, meningkatnya sensitivitas terhadap harga, dan penurunan belanja rumah tangga berpendapatan rendah.
Indikator ekonomi tambahan juga menunjukkan tren yang beragam. PMI Komposit S&P Global direvisi menjadi 51,9 dari perkiraan awal 52,3, dan berada di bawah angka 53,0 pada bulan sebelumnya. PMI Jasa S&P Global ditetapkan di angka 51,7, dibandingkan dengan perkiraan awal 52,3 dan angka 52,7 pada Januari.
Di pasar valuta asing, Indeks Dolar AS (DXY) menguat dan membalikkan penurunan pada hari sebelumnya. Hal ini membatasi harapan akan rebound korektif pada pasangan mata uang utama seperti EURUSD dan GBPUSD, yang keduanya mencatat kerugian mingguan besar. AUDUSD dan NZDUSD turun tipis setelah rebound pada Rabu, sementara USDCAD pulih dari level terendah dalam satu minggu meski harga minyak mentah menguat selama lima hari berturut-turut. Emas dan perak melanjutkan pemulihan pada hari sebelumnya, sedangkan mata uang kripto sedikit mundur dari level tertinggi bulanan baru-baru ini setelah kenaikan tajam pada Rabu. Sementara itu, pasar saham Asia-Pasifik mencatat kenaikan tipis, mengikuti kinerja positif Wall Street.
EURUSD berbalik arah setelah rebound dari level terendah dalam 13 minggu
Melemahnya Dolar AS, meski data ekonomi AS kuat, bersama dengan data Uni Eropa (UE) yang sedikit positif, membantu pasangan EURUSD rebound secara korektif dari level terendahnya sejak akhir November 2025. Namun, pasangan mata uang utama ini bergerak turun pada awal Kamis karena pasar tetap berhati-hati menjelang sejumlah katalis penting, termasuk Penjualan Ritel kawasan euro, Risalah Rapat Kebijakan Moneter Bank Sentral Eropa (ECB), pidato Presiden ECB Christine Lagarde, dan data Klaim Pengangguran Awal AS.
Sementara itu, data ekonomi kawasan euro menunjukkan perbaikan moderat. Indeks Harga Produsen (PPI) kawasan euro naik 0,7% secara bulanan pada Januari, melampaui ekspektasi pasar sebesar 0,2%. PMI Jasa final kawasan euro untuk Februari tercatat di angka 51,9, sedikit di atas perkiraan awal 51,8.
Meski sempat rebound, EURUSD masih berpeluang mencatat kerugian mingguan terbesar sejak April 2025.
GBPUSD tetap cenderung bearish, USDJPY pulih
PMI Jasa Inggris (UK) yang tidak berubah dan data ekonomi AS yang kuat membalikkan rebound korektif pasangan GBPUSD dari level terendahnya pada Desember 2025. Pasangan GBPUSD, yang juga dikenal sebagai Cable, masih tertekan oleh ketidakpastian politik di UK, risiko geopolitik global, sikap Federal Reserve (Fed) yang relatif hawkish, serta kurangnya kepercayaan pasar terhadap optimisme Bank of England (BoE).
Pada saat yang sama, USDJPY naik dan membalikkan penurunan pada hari sebelumnya. Kenaikan ini terutama didukung oleh penguatan Dolar AS secara luas dan tidak adanya sinyal yang jelas mengenai kemungkinan intervensi Jepang untuk menopang Yen Jepang (JPY). Pergerakan ini terjadi meski Gubernur Bank of Japan (BOJ) Kazuo Ueda menyampaikan komentar hawkish.
Di Inggris, PMI Jasa final tidak berubah di 53,9. Sementara itu, Gubernur BOJ Kazuo Ueda menyatakan bahwa pertumbuhan upah yang lebih kuat diperlukan untuk mencapai target inflasi bank sentral secara berkelanjutan.
Mata uang Antipodean tetap melemah meski harga minyak mentah menguat
AUDUSD dan NZDUSD, sebagai pasangan mata uang yang sensitif terhadap risiko, berbalik melemah setelah kenaikan pada hari sebelumnya, meski ada sinyal optimistis dari Kongres Rakyat Nasional China (NPC). Data Kanada yang lebih lemah dan USD yang lebih kuat membantu USDCAD pulih dari level terendah dalam satu pekan, meski minyak mentah—salah satu ekspor utama Kanada—naik selama lima hari berturut-turut.
Produktivitas tenaga kerja Kanada pada Q4 turun 0,1%, sesuai perkiraan, sementara pertumbuhan Q3 direvisi naik menjadi 1,1%. Pasar energi tetap bergejolak. Harga minyak mentah awalnya turun karena perkiraan serangan Iran mereda, tetapi kemudian pulih saat Selat Hormuz praktis tertutup dan sinyal AS terkait pembukaannya beragam. Persediaan minyak mentah AS naik 3,475 juta barel, melampaui perkiraan 2,305 juta barel.
Emas dan perak tetap menguat
Meski terkoreksi pada Rabu, emas dan perak tetap menjadi perhatian trader bullish. Kedua logam itu memantul dari support teknikal dan mempertahankan pemulihan sejak awal Kamis. Peralihan trader ke aset safe haven tradisional di tengah ketidakpastian geopolitik dan ekonomi terus menopang logam mulia pada 2026, melanjutkan kenaikan kuat pada 2025, meski data AS yang kuat menantang kecenderungan dovish Federal Reserve (Fed).
Kripto melemah, saham menguat tipis
Membaiknya sentimen risiko juga mendorong kenaikan cryptocurrency. Bitcoin melonjak hampir $5.000, atau 7,16%, ke sekitar $73.230 setelah diperdagangkan di antara $67.405 dan $74.075. Namun, aset digital melemah pada awal Kamis di tengah sentimen pasar yang beragam.
Pasar saham secara umum menguat, dengan indeks-indeks utama AS mencatat kenaikan untuk kedua kalinya dalam tiga hari. Indeks Komposit NASDAQ naik 1,29%, Indeks S&P 500 menguat 0,78%, dan Dow Jones Industrial Average naik 0,49%. Sejauh pekan ini, S&P 500 turun 0,14%, NASDAQ naik 0,61%, dan Dow Jones Industrial Average turun 0,49%.
Imbal hasil Treasury AS naik setelah turun pada hari sebelumnya, didukung data ketenagakerjaan ADP dan angka jasa ISM yang lebih kuat dari perkiraan, menjelang laporan ketenagakerjaan pada Jumat.
Pergerakan terbaru aset-aset utama
- Harga minyak mentah WTI tetap menguat selama lima hari berturut-turut, naik hampir 2,0% ke $77,50 saat artikel ini ditulis.
- Harga emas bertahan sedikit menguat di sekitar $5.150, naik untuk hari kedua berturut-turut saat artikel ini ditulis.
- Indeks Dolar AS (DXY) berbalik arah dari penurunan hari sebelumnya dan berada di sekitar 99,10.
- Wall Street ditutup menguat, sementara saham Asia-Pasifik naik tipis. Sementara itu, saham di Eropa dan Inggris sedikit menguat pada jam awal perdagangan.
- Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) sama-sama mencatatkan pelemahan tipis setelah menguat tajam sehari sebelumnya, masing-masing turun ke $72.500 dan $2.120.
Bisakah pasar berbalik arah pada Kamis?
Penjualan Ritel Zona Euro, Risalah Rapat Kebijakan Moneter ECB, dan pidato Presiden Christine Lagarde akan menjadi perhatian trader sebelum rilis Klaim Tunjangan Pengangguran AS dan data ketenagakerjaan menengah lainnya.
Karena pasar belum menunjukkan keyakinan kuat untuk melanjutkan penghindaran risiko baru-baru ini, kejutan negatif dari data atau kabar positif terkait konflik Iran dapat menekan Dolar AS (USD). Pelemahan Greenback dapat mendorong EURUSD naik, terutama jika faktor pendorong dari Zona Euro memberikan dukungan tambahan.
Mata uang utama lainnya dan mata uang Australia serta Selandia Baru kemungkinan akan berkonsolidasi setelah pergerakan baru-baru ini, sementara emas dan minyak mentah mungkin mempertahankan kenaikan terakhirnya. Cryptocurrency dapat terus naik jika USD melemah, dan saham mungkin bergerak sedikit lebih tinggi jika kekhawatiran pasar mereda.
Prediksi untuk aset unggulan
- Diperkirakan Menguat: Emas, Perak
- Berpotensi Terus Melemah: USDCHF, BTCUSD, ETHUSD, USDJPY
- Diperkirakan Bergerak Mendatar: USDCAD, Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, Dolar AS
- Mengantisipasi Penurunan Bertahap: DAX, FTSE 100, EURUSD, Minyak Mentah, GBPUSD
