Pasar waswas menjelang pidato Powell di Jackson Hole
Situasi risiko pasar tetap tegang karena data AS terbaru memperkuat prospek hawkish setelah risalah Federal Open Market Committee (FOMC) dirilis. Hal ini menambah kegelisahan pasar menjelang pidato Ketua Fed Jerome Powell di Simposium Jackson Hole yang penting. Ketidakpastian juga meningkat akibat komentar Presiden AS Donald Trump, tuntutan yang diduga diajukan Presiden Rusia Vladimir Putin, serta laporan pendapatan yang mengecewakan dari sejumlah peritel utama AS. Perkembangan ini membantu Dolar AS mencapai level tertinggi mingguan dan menekan aset berisiko lebih tinggi, seperti saham, komoditas, serta mata uang Australia dan Selandia Baru (AUD, NZD).
Pernyataan Trump di Truth Social yang menyebut bahwa Ukraina seharusnya menginvasi Rusia untuk menghindari perang berskala penuh memicu kekhawatiran bahwa pembicaraan mendatang antara Presiden Ukraina Volodymyr Zelenskyy dan Presiden Rusia Vladimir Putin tidak akan menghasilkan kemajuan. Ketidakpastian yang meningkat mengenai peran AS dalam konflik Ukraina juga membebani sentimen. Gedung Putih mendesak Uni Eropa (UE) untuk mengambil tanggung jawab lebih besar atas keamanan, sementara peran AS dikurangi.
Sementara itu, daftar tuntutan Putin menjelang pembicaraan penting meningkatkan kekhawatiran pasar. Tuntutan itu mencakup pembekuan garis depan di wilayah Donbas, pencegahan keanggotaan Ukraina di NATO, dan pelarangan pasukan Barat masuk ke Ukraina. Tuntutan tersebut menambah kekhawatiran terhadap meningkatnya risiko geopolitik.
Terkait perdagangan, penasihat perdagangan Gedung Putih Peter Navarro menyatakan bahwa tarif AS terhadap India dapat naik dua kali lipat mulai 27 Agustus. Kesepakatan dagang Uni Eropa-AS yang menetapkan tarif 15% telah diumumkan, tetapi tidak banyak menarik perhatian. Dari sisi geopolitik, China dan Pakistan berjanji mempererat hubungan dan meningkatkan kerja sama dalam Koridor Ekonomi China-Pakistan (CPEC). Selain itu, Asisten Menteri Luar Negeri China mengumumkan bahwa KTT Organisasi Kerja Sama Shanghai (SCO), yang dipimpin oleh China dan Rusia, akan berlangsung pada 31 Agustus dan 1 September. KTT tersebut akan dihadiri lebih dari 20 kepala pemerintahan, termasuk Presiden Rusia Vladimir Putin dan Sekretaris Jenderal PBB António Guterres. Pemimpin Korea Utara Kim Jong Un juga memuji para perwira militer atas operasi mereka di luar negeri.
Dalam data ekonomi, klaim tunjangan pengangguran awal naik menjadi 235.000 pada pekan yang berakhir 19 Agustus, lebih tinggi dari perkiraan pasar sebesar 225.000 dan angka pekan sebelumnya sebesar 224.000. Survei Manufaktur Fed Philadelphia untuk Agustus turun tajam menjadi -0,3 dari 15,9, jauh di bawah perkiraan pasar sebesar 6,8. Sementara itu, penjualan rumah yang sudah ada pada Juli naik menjadi 4,01 juta, melampaui perkiraan 3,92 juta.
Lebih penting lagi, data awal Indeks Manajer Pembelian (PMI) S&P Global AS untuk Agustus mendukung pemulihan Dolar AS. PMI Manufaktur melonjak menjadi 53,3 dari 49,8, melampaui perkiraan pasar sebesar 49,5. PMI Jasa tercatat sebesar 55,4, sedikit di atas konsensus 54,2, tetapi lebih rendah daripada angka sebelumnya, yaitu 55,7. PMI Komposit S&P Global naik menjadi 55,4, sedikit di atas angka 55,1 pada Juli.
Setelah data tersebut dirilis, beberapa pejabat Federal Reserve (Fed) menyampaikan pandangan yang beragam mengenai kemungkinan pemangkasan suku bunga. Presiden Fed Boston Susan Collins terbuka terhadap pemangkasan suku bunga karena risiko terkait tarif dan lapangan kerja. Sementara itu, Presiden Fed Cleveland Loretta Mester dan pejabat lainnya menyatakan ketidakpastian, sehingga pertemuan FOMC September masih berpeluang menghasilkan keputusan tersebut. Presiden Fed Kansas City Jeffrey Schmid, tuan rumah Jackson Hole, tetap bersikap hawkish. Ia berpendapat bahwa belum ada kebutuhan mendesak untuk memangkas suku bunga karena inflasi masih tinggi dan pasar tenaga kerja tetap kuat.
Ketegangan terkait independensi Fed juga meningkat setelah Jaksa Khusus Departemen Kehakiman meminta Ketua Fed Powell untuk memberhentikan Gubernur Fed Lisa Cook atas dugaan penipuan hipotek.
Dalam data lainnya, Indeks Harga Konsumen Inti Nasional Jepang (CPI) naik 3,1% secara tahunan (YoY), sedikit di atas perkiraan 3,0% dan lebih rendah dari angka sebelumnya, 3,3%. Indeks Keyakinan Konsumen GfK Inggris untuk Agustus membaik menjadi -17, lebih baik dari perkiraan -20 dan angka sebelumnya, -19.
Di pasar saham AS, laba Walmart pada kuartal kedua (Q2) tidak memenuhi ekspektasi sehingga sahamnya turun dalam perdagangan prapasar. Home Depot juga membukukan laba per saham (EPS) di bawah estimasi, sedangkan Target memenuhi ekspektasi tetapi tidak mampu mempertahankan kenaikannya. Laporan laba yang lemah dari peritel besar AS ini, ditambah ketidakpastian tarif, mencerminkan kekhawatiran ekonomi yang lebih luas. Hal ini membuat Fed tetap berfokus pada data dan mendukung penguatan Dolar AS.
Mata uang kripto juga menghadapi tekanan turun meski ada sejumlah perkembangan positif di industri ini. Pasar obligasi relatif tenang sementara investor menantikan sejumlah peristiwa penting.
US Dollar Index (DXY) naik ke level tertinggi dalam lebih dari sepekan dan berpeluang mencatat kenaikan mingguan terbesar dalam tiga pekan, sekaligus mengakhiri tren penurunan selama dua pekan. Hal ini mendorong harga emas turun dan mendekati kerugian mingguan untuk pekan kedua berturut-turut. EURUSD dan GBPUSD sama-sama turun tajam, sementara USDJPY menyentuh level tertinggi mingguan. AUDUSD memperpanjang penurunan selama lima hari berturut-turut, sedangkan NZDUSD turun ke level terendah dalam empat bulan. USDCAD naik ke level tertinggi dalam tiga bulan, mencatat kenaikan selama empat hari berturut-turut. Mata uang kripto juga mengalami kerugian tipis, sementara ekuitas melemah. S&P 500 dan Nasdaq sama-sama menuju kerugian mingguan. Dow Jones juga tampaknya akan mencatat kerugian mingguan, meski telah bergerak defensif.
EURUSD dan GBPUSD turun, USDJPY naik
Kesepakatan perdagangan EU-AS dan komentar optimistis terbaru dari pejabat Bank Sentral Eropa (ECB) gagal mendorong EURUSD naik karena Dolar AS yang lebih kuat mendominasi pasar. Hal ini mungkin disebabkan oleh kekhawatiran politik di EU, khususnya terkait pertemuan Zelenskyy-Putin dan ketidakpastian mengenai peran EU dalam jaminan keamanan, dengan AS mendorong EU untuk mengambil tanggung jawab tersebut.
GBPUSD juga diperkirakan mencatat kerugian mingguan pertama dalam tiga pekan, setelah turun selama lima hari berturut-turut. Penurunan ini terjadi meskipun GfK Consumer Confidence Inggris untuk Agustus sedikit membaik menjadi -17, lebih baik daripada perkiraan -20 dan angka sebelumnya -19. GBPUSD juga mengabaikan data inflasi Inggris yang kuat, yang dirilis pada awal pekan.
Sementara itu, USDJPY menyentuh level tertinggi baru dalam sepekan setelah melanjutkan kenaikan selama dua hari dan berpeluang mencatat kenaikan mingguan. Pergerakan ini terjadi meskipun Nationwide CPI Jepang lebih tinggi dari perkiraan, sehingga memicu spekulasi bahwa Bank of Japan mungkin mempertimbangkan kenaikan suku bunga. Namun, permintaan terhadap yen Jepang sebagai aset safe haven belum cukup untuk menghentikan pembeli USDJPY.
Mata uang Antipodean masih tertekan
Penguatan Dolar AS secara luas, sentimen pasar yang berhati-hati, dan meningkatnya kekhawatiran geopolitik terkait China membebani aset berisiko. Upaya China untuk mempererat hubungan dengan Pakistan, Afghanistan, dan Kazakhstan, serta rencana untuk mengurangi peran Dolar AS dalam Organisasi Kerja Sama Shanghai (SCO), menambah kekhawatiran. Langkah ini bertujuan membangun jaringan yang lebih menguntungkan para anggotanya, sehingga semakin memengaruhi profil risiko.
Akibatnya, AUDUSD turun selama lima hari berturut-turut dan mencapai level terendah dalam dua bulan. Sementara itu, NZDUSD mendapat tekanan tambahan akibat pemangkasan suku bunga bernada dovish oleh Reserve Bank of New Zealand (RBNZ). Pasangan ini turun ke level terendah sejak April dan mencatat penurunan selama empat hari berturut-turut.
Sementara itu, USDCAD tidak bereaksi positif terhadap pemulihan harga minyak mentah dan mengabaikan data Kanada yang sedikit positif. Pair ini masih tertekan oleh sikap dovish Bank of Canada (BoC), kekhawatiran terkait perdagangan dan politik antara AS dan Kanada, serta keengganan pasar terhadap risiko secara luas yang mendukung penguatan Dolar AS.
Emas melemah terhadap dolar AS meski berstatus aset safe haven
Emas masih berada di bawah tekanan untuk hari kedua berturut-turut dan berpotensi mencatat penurunan selama dua pekan, karena penguatan Dolar AS yang didukung oleh arah kebijakan Federal Reserve dan meningkatnya kekhawatiran geopolitik mengalahkan daya tarik emas batangan sebagai aset safe haven. Tekanan juga muncul dari kekhawatiran bahwa permintaan emas di China, salah satu konsumen terbesar di dunia, mungkin mulai melemah. Selain itu, tarif AS terhadap India dapat mengurangi permintaan dari salah satu pembeli emas utama lainnya. Minat pasar yang meningkat terhadap mata uang kripto, yang kerap disebut sebagai “emas digital”, meskipun Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) baru-baru ini terkoreksi akibat Dolar AS yang menguat, juga mungkin turut melemahkan harga emas. Para trader mencari alternatif yang mencatat kenaikan besar pada 2025.
Minyak mentah dan mata uang kripto berusaha pulih
Minyak mentah WTI tampaknya lebih dipengaruhi kekhawatiran akan tertundanya kembalinya minyak Rusia ke pasar akibat kemungkinan gagalnya perundingan damai Ukraina-Rusia, dibandingkan oleh penguatan Dolar AS. Penurunan terbaru persediaan minyak mingguan AS dan proyeksi OPEC bahwa permintaan energi akan stabil pada 2025 mungkin turut mendorong harga minyak naik setelah menguat selama dua hari berturut-turut.
Sementara itu, mata uang kripto mencatat kenaikan tipis berkat kabar positif dari industri, tetapi masih berpeluang mencatat kerugian mingguan akibat dolar AS yang menguat dan konsolidasi pasar menjelang Simposium Jackson Hole. Selain itu, penembusan level teknikal turut menyebabkan harga Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) melemah belakangan ini.
Pergerakan terbaru aset-aset utama
- Minyak mentah WTI kesulitan mempertahankan kenaikan selama dua hari di sekitar $63,50.
- Gold masih tertekan untuk hari kedua berturut-turut di sekitar $3.330, menghadapi tren turun dua pekan.
- Indeks Dolar AS (DXY) kembali mencatat level tertinggi mingguan di sekitar 98,80 dan menguat selama dua hari berturut-turut.
- Wall Street ditutup melemah, tetapi futures saham AS bergerak datar. Selain itu, saham-saham Asia-Pasifik bergerak melemah, sementara saham-saham di Eropa dan Inggris belum menunjukkan arah yang jelas pada jam-jam awal perdagangan.
- Bitcoin dan Ethereum masing-masing mencatat kenaikan tipis di sekitar $113.000 dan $4.280, tetapi masih berpeluang mencatat kerugian mingguan.
Semua mata tertuju pada Jackson Hole
Data Penjualan Ritel Kanada masuk dalam agenda, tetapi pelaku pasar akan berfokus pada bagaimana Ketua Fed Jerome Powell mempertahankan pendekatannya yang berbasis data dalam pidato pentingnya pada pukul 10.00 ET di Simposium Jackson Hole. Meski data inflasi dan ketenagakerjaan terbaru menunjukkan peluang pemangkasan suku bunga pada September sangat kecil, Powell dikenal tidak hanya mengandalkan data terkini dan kemungkinan tidak akan tunduk pada tekanan politik. Menurut Wall Street Journal, Powell mungkin akan membatalkan dua perubahan kebijakan utama dari era 2020—rata-rata inflasi yang fleksibel dan kecenderungan untuk mendukung tingkat pengangguran rendah—yang dapat menggeser sikap Fed kembali ke nada dovish.
Jika pidato Powell tidak memenuhi ekspektasi pasar akan pandangan hawkish, Dolar AS bisa melemah sehingga emas berpeluang menutup pekan dengan positif. Kondisi ini kemungkinan akan mendukung mata uang kripto, saham, dan mata uang utama lainnya, yang semuanya melemah pekan ini. Namun, jika Powell mengambil sikap hawkish, mantan Presiden Donald Trump diperkirakan akan merespons melalui Truth Social, kemungkinan dengan mengkritik Powell dan mempertanyakan independensi The Fed. Meski demikian, langkah seperti itu kemungkinan tidak akan berdampak lama, mengingat kekhawatiran pasar dan politik yang lebih luas, serta sikap hawkish The Fed saat ini.
Selain itu, detail pertemuan Zelenskyy-Putin akan dicermati karena hasil yang negatif dapat semakin membebani sentimen pasar. Jika ketegangan meningkat, Dolar AS kemungkinan akan tetap kuat dan terus menekan emas, mata uang kripto, ekuitas, serta aset berisiko lainnya hingga akhir pekan.
Prediksi untuk aset unggulan
- Potensi Penguatan: USDCAD, USDJPY
- Potensi penurunan lebih lanjut: USDCHF, emas
- Diperkirakan bergerak sideways: Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, GBPUSD, Dolar AS, BTCUSD, ETHUSD, minyak mentah
- Penurunan perlahan dan bertahap diperkirakan: DAX, FTSE 100, EURUSD
