Sentimen pasaran kekal sedikit positif pada awal hari Jumaat, disokong oleh optimisme terhadap rundingan perdagangan A.S. dengan China dan Kesatuan Eropah, serta komen bercampur daripada pegawai Rizab Persekutuan menjelang tempoh senyap pramesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) yang akan bermula Sabtu ini. Nada positif pasaran juga disokong oleh kemajuan di Dewan Perwakilan A.S. yang meluluskan rang undang-undang utama berkaitan mata wang kripto, ketiadaan ketegangan geopolitik besar, serta pengaruh negatif yang terhad daripada Presiden Donald Trump terhadap pasaran. Kenaikan pasaran saham, terutamanya dalam sektor teknologi, turut menyumbang kepada mood yang positif walaupun data ekonomi A.S. yang kukuh terus menyokong pengukuhan mingguan Dolar A.S.
Data Jualan Runcit A.S., Tuntutan Pengangguran dan Kajian Perkilangan Rizab Persekutuan Philadelphia mencabar jangkaan dovish terhadap Rizab Persekutuan yang sebelum ini dipacu oleh bacaan Indeks Harga Pengeluar (PPI) A.S. yang lebih lemah. Walaupun data ini menguatkan USD buat sementara waktu, sentimen pasaran yang positif dan kenyataan Gabenor Rizab Persekutuan Christopher Waller yang menyokong kemungkinan pemotongan kadar faedah pada bulan Julai telah menyederhanakan lonjakan dolar. Sementara itu, pegawai Rizab Persekutuan lain—Raphael Bostic, Mary Daly, dan Adriana Kugler—menekankan ketidaktentuan ekonomi yang lebih luas dan mempertahankan pendekatan Rizab Persekutuan yang bergantung kepada data, sambil menolak idea pemotongan kadar yang agresif seperti yang dicadangkan oleh Donald Trump.
Dalam perkembangan politik, seorang hakim A.S. memutuskan bahawa pemecatan pesuruhjaya Suruhanjaya Perdagangan Persekutuan oleh Trump adalah tidak sah, sekali gus menimbulkan keraguan terhadap keupayaannya untuk memecat Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell. Dalam masa yang sama, Powell terus memberi kerjasama penuh terhadap siasatan oleh Pejabat Inspektor Jeneral yang bermula sejak 2017, yang beliau sifatkan sebagai satu bentuk “pemburuan politik”.
Di peringkat antarabangsa, Menteri Perdagangan China menyatakan kepuasan terhadap kemajuan dalam rundingan perdagangan A.S.-China dan memuji kekuatan ekonomi domestik China, permintaan runcit yang kukuh dan kesediaan untuk rangsangan ekonomi tambahan. Bank Rakyat China telah menyuntik 1.3 trilion yuan ke dalam ekonomi minggu ini, suntikan mingguan terbesar sejak Januari. Namun begitu, ketegangan meningkat apabila China mengancam untuk menghalang perjanjian pelabuhan Terusan Panama kecuali syarikat milik kerajaan mereka, Cosco, diberikan kepentingan dalam penjualan pelabuhan global bernilai $23 bilion. Rumah Putih menyatakan bahawa EU kekal bersemangat untuk meneruskan rundingan perdagangan dengan A.S., manakala Penasihat Perdagangan A.S. Peter Navarro menyatakan bahawa beberapa perjanjian perdagangan telah dicapai, walaupun banyak daripadanya bersifat unilateral.
Jepun pula mengumumkan data inflasi bagi bulan Jun, dengan semua bacaan kekal melebihi sasaran 3.0% Bank of Japan. Indeks Harga Pengguna utama dan teras masing-masing sejajar dengan jangkaan pada 3.3% tahun ke tahun, sedikit lebih rendah daripada bacaan sebelumnya. Namun begitu, Indeks Harga Pengguna Teras Teras (Core Core CPI) melebihi kedua-dua bacaan sebelumnya dan jangkaan pasaran, meningkat kepada 3.4%. Ketidaktentuan politik menjelang pilihan raya dewan atasan Jepun hujung minggu ini turut menjejaskan nilai Yen Jepun, sekaligus menyokong pengukuhan mingguan kedua berturut-turut pasangan USDJPY.
Sementara itu, perbelanjaan kad kredit New Zealand menurun pada Jun 2025, dan Menteri Perdagangan Antarabangsa Kanada menyuarakan keperluan mendesak untuk mengadakan dialog dengan China bagi menyelesaikan isu perdagangan. Dalam ruang mata wang kripto, Dewan Perwakilan A.S. meluluskan tiga rang undang-undang penting pada Khamis, menandakan kemajuan besar dalam sektor aset digital.
Dalam perkembangan ini, Indeks Dolar A.S. (DXY) kekal tidak menentu tetapi masih berada di landasan untuk mencatat keuntungan mingguan pertama dalam tiga minggu. Kekuatan dolar ini menekan harga emas, yang kini menguji sokongan utama berhampiran $3,315 dan turut berisiko mencatat kerugian mingguan pertama dalam tiga minggu. Antara pasangan mata wang utama, EURUSD dalam perjalanan untuk kerugian mingguan kedua, GBPUSD untuk yang ketiga, AUDUSD untuk yang pertama dalam empat minggu, dan NZDUSD untuk kerugian mingguan kedua. Pasangan USDCAD pula menyasarkan keuntungan mingguan kedua. Sementara itu, mata wang kripto utama seperti Bitcoin dan Ethereum sedang cuba untuk meneruskan aliran menaik selama empat minggu, walaupun momentumnya dilihat perlahan.
Walaupun tiada tajuk utama negatif mengenai perjanjian perdagangan A.S.–EU dan kekuatan dolar yang terhenti buat sementara, EURUSD kekal tertekan disebabkan pengukuhan dolar secara keseluruhan, kebimbangan terhadap prospek ekonomi EU, dan kenyataan berhati-hati dari pegawai Bank Pusat Eropah.
Di UK, data pekerjaan yang bercampur dan inflasi yang lebih tinggi diimbangi oleh harapan terhadap perjanjian perdagangan A.S.–UK. Namun, ini tidak cukup untuk menyokong GBPUSD yang kini menuju penurunan mingguan ketiga, di tengah-tengah kebimbangan terhadap kedudukan fiskal UK dan ketidaktentuan politik yang berterusan. Kebimbangan menjelang data ekonomi A.S. yang akan datang, pertemuan antara pegawai A.S. dan UK mengenai perjanjian perdagangan, serta kenyataan Rizab Persekutuan sebelum mesyuarat FOMC lewat Julai turut menekan pasangan ini.
USDJPY terus meningkat, walaupun inflasi Jepun kekal di atas sasaran 3.0% Bank of Japan. Bacaan Core Core CPI yang lebih lembut dan ketidaktentuan dalam rundingan perdagangan A.S.–Jepun mengehadkan sokongan terhadap yen. Kebimbangan politik, termasuk spekulasi bahawa parti pemerintah Jepun mungkin kalah dalam pilihan raya dewan atasan hujung minggu ini, turut mengukuhkan USDJPY yang kini menuju keuntungan mingguan kedua berturut-turut.
Komen positif daripada Kementerian Perdagangan China, suntikan mudah tunai besar-besaran oleh Bank Rakyat China, serta isyarat rangsangan tambahan sedikit sebanyak mencabar tekanan terhadap mata wang berkaitan komoditi. Namun begitu, pengukuhan dolar A.S., unjuran dovish daripada Bank Rizab Australia dan Bank Rizab New Zealand, serta kebimbangan mengenai perjanjian perdagangan A.S.–Kanada dan data lemah dari Kanada terus memberi tekanan terhadap dolar Australia, New Zealand dan Kanada.
Selain itu, kejatuhan harga minyak mentah—eksport utama Kanada—menambah tekanan kepada dolar Kanada, sekali gus mendorong pasangan USDCAD ke arah kenaikan mingguan kedua. Akibatnya, AUDUSD dijangka mencatat kerugian mingguan pertama dalam empat minggu, manakala NZDUSD menuju penurunan mingguan kedua berturut-turut.
Walaupun terdapat ketegangan perdagangan dan politik yang berterusan serta laporan daripada Majlis Emas Dunia dan China yang menunjukkan permintaan emas yang kukuh, logam berharga ini dijangka mencatat kerugian mingguan pertama dalam tiga minggu. Penurunan ini sebahagian besarnya disebabkan oleh kekuatan dolar A.S. dan kegagalan emas untuk kekal di atas garis sokongan menaik dari Disember 2024, yang kini berada berhampiran paras $3,315.
Tekanan turut meningkat susulan perbincangan bahawa Trump mungkin tidak dapat mengawal Rizab Persekutuan, dan bahawa bank pusat itu boleh mempertimbangkan semula pemotongan kadar secara agresif pada tahun 2025 berikutan inflasi berpunca daripada tarif dan ketidaktentuan ekonomi.
Seperti emas, minyak mentah turut bergelut untuk mendapat manfaat daripada kebimbangan bekalan di Timur Tengah dan kejatuhan mengejut dalam inventori mingguan A.S., memandangkan kebimbangan terhadap permintaan yang lebih lemah akibat tarif Trump dan dolar A.S. yang kukuh menekan harga. Pasaran tenaga juga bimbang bahawa pemotongan bekalan OPEC+ tidak berkesan, yang menunjukkan pakatan itu mungkin perlu mengambil tindakan lanjut, sekali gus menambah tekanan kepada harga minyak.
Sementara itu, Bitcoin (BTCUSD) dan Ethereum (ETHUSD) dijangka mencatat kenaikan mingguan keempat berturut-turut, disokong oleh kemajuan undang-undang kripto utama di Dewan Perwakilan A.S. Pemecahan teknikal dan minat institusi yang meningkat turut memperkukuh lonjakan kedua-dua mata wang kripto ini.
Melihat ke hadapan, data awal Julai daripada Universiti Michigan mengenai Sentimen Pengguna, Jangkaan Pengguna dan Jangkaan Inflasi akan menyerikan kalendar ekonomi, namun tumpuan utama pasaran kekal pada risiko yang lebih luas. Jika data menunjukkan inflasi yang lebih tinggi dan sentimen yang memberangsangkan, dolar A.S. mungkin menamatkan minggu ini dengan lebih kukuh, yang berpotensi menolak harga emas di bawah paras sokongan utama $3,315 dan memberi tekanan kepada mata wang utama, minyak mentah dan mata wang komoditi seperti AUD dan NZD. Bagaimanapun, mata wang kripto dijangka terus kukuh, disokong oleh sentimen industri yang positif dan minat institusi yang meningkat.
Namun begitu, sebarang langkah mengejut daripada Trump—seperti cubaan memecat Pengerusi Rizab Persekutuan, mengenakan tarif baharu, atau meningkatkan ketegangan politik di Ukraine atau Timur Tengah—boleh mencetuskan reaksi pasaran yang ketara. Perkembangan seperti ini boleh melemahkan dolar dan membolehkan harga emas melantun semula.
Semoga keuntungan perdagangan bersama anda!
