Awal Khamis, pasaran menunjukkan sikap berhati-hati menjelang data ekonomi penting, kecuali di Jepun, di mana indeks Nikkei melonjak ke paras tertinggi baharu walaupun inflasi berterusan, menjejaki keuntungan kukuh semalaman di S&P 500 dan Nasdaq.
Suasana kekal berhati-hati optimis, disokong oleh data Indeks Harga Pengeluar (PPI) A.S. yang lebih lembut dan isyarat buruh yang lemah, mengukuhkan jangkaan terhadap pemotongan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan (Fed) walaupun ketegangan geopolitik dan perdagangan masih berterusan.
Pada Ogos, PPI A.S. jatuh ke paras terendah empat bulan pada -0.1% bulan-ke-bulan (MoM), di bawah jangkaan 0.3% dan menurun daripada 0.7% sebelumnya. Tahun-ke-tahun (YoY), PPI mereda kepada 2.6% berbanding ramalan 3.3% dan bacaan semakan menurun 3.1% sebelumnya. PPI Teras, tidak termasuk Makanan & Tenaga, juga menurun kepada -0.1% MoM dan 2.8% YoY, kedua-duanya di bawah anggaran dan lebih rendah daripada bacaan terdahulu 0.7% dan 3.4%.
Jualan borong pada Julai meningkat 1.4%, melepasi ramalan 0.2% dan lebih kukuh daripada kenaikan 0.3% sebelumnya. Inventori meningkat hanya 0.1%, sedikit di bawah jangkaan. Sementara itu, anggaran GDPNow Fed Atlanta bagi suku ketiga meningkat kepada 3.1% daripada 3.0%.
Angka-angka ini meningkatkan pertaruhan pasaran terhadap pemotongan kadar 0.25% pada setiap tiga mesyuarat dasar Fed yang tinggal pada 2025, dengan 10% kemungkinan pemotongan 0.50% pada September.
Pandangan dovish ini memberi tekanan kepada USD dan menarik kritikan tajam daripada Presiden A.S. Donald Trump, yang sekali lagi menyasarkan Pengerusi Fed Jerome Powell, menulis di Twitter: “No Inflation!!! ‘Too Late’ mesti turunkan KADAR, BESAR, sekarang juga. Powell adalah bencana sepenuhnya, tidak tahu apa-apa!!!”
Lelongan Perbendaharaan A.S. bernilai $39 bilion untuk nota 10 tahun mencatatkan permintaan asing yang kukuh, dengan pelabur antarabangsa mengambil 83.13% — jauh melebihi purata enam bulan 71.1%.
Di tempat lain, harga minyak meningkat selepas Presiden Trump mendakwa Rusia melanggar ruang udara Poland. Eksport dan import Korea Selatan melonjak pada awal September, berkemungkinan berkaitan dengan perjanjian perdagangan A.S.–Korea Selatan.
Di Jepun, inflasi borong meningkat kepada 2.7% YoY pada Ogos daripada 2.5% sebelumnya, dipacu oleh kos makanan. Ini terus memberi tekanan kepada Bank of Japan menjelang mesyuarat dasar pada 18–19 September, ketika pasaran menunggu isyarat hawkish. Sementara itu, syarikat Jepun menentang peraturan tenaga kerja asing yang lebih ketat di tengah kebankrapan yang meningkat akibat kekurangan tenaga kerja.
Harga rumah UK menyaksikan penurunan paling besar dalam tempoh lebih 18 bulan.
Di New Zealand, Gabenor RBNZ Christian Hawkesby menegaskan semula bahawa unjuran utama bagi Kadar Tunai Rasmi (OCR) adalah pemotongan sebanyak 50 mata asas, menjadikannya sekitar 2.50% menjelang akhir tahun.
Data Pentadbiran Maklumat Tenaga (EIA) A.S. menunjukkan peningkatan mengejut dalam inventori minyak mentah, dengan kenaikan 3.939 juta tong berbanding jangkaan penurunan 1.040 juta. Pasaran kini menunggu laporan bulanan minyak OPEC.
Dalam ruang kripto, Belarus meneruskan peralihan ke arah aset digital, dengan Presiden Alexander Lukashenko menyifatkan kripto sebagai “strategik” dan menggesa bank-bank memintas sekatan untuk menstabilkan ekonomi.
Dalam keadaan ini, Indeks Dolar A.S. (DXY) naik sedikit selepas penurunan Rabu, manakala emas dan minyak berundur. Ekuiti Asia-Pasifik meningkat, diterajui oleh Jepun, dan mata wang kripto kekal kukuh di tengah peningkatan pengambilan institusi dan momentum teknikal.
Dalam forex, EURUSD melanjutkan penurunannya daripada paras tertinggi tujuh minggu, menandakan kerugian tiga hari berturut-turut. GBPUSD dan USDJPY kekal mendatar, manakala AUDUSD dan NZDUSD berundur sedikit daripada paras tertinggi baru-baru ini, tetapi USDCAD mengekalkan aliran menaik tiga hari, mencapai paras tertinggi tiga minggu.
Walaupun mencapai paras tertinggi tujuh minggu awal minggu ini, EURUSD berada di landasan untuk mencatat kerugian mingguan, selepas dua hari penurunan berturut-turut. Tekanan terbaru ke atas pasangan ini berpunca daripada data EU yang mengecewakan dan komen berhati-hati daripada pegawai Bank Pusat Eropah (ECB). Ketidakpastian politik di Perancis, ketegangan Rusia-Ukraine yang kini melibatkan Poland, serta kebimbangan perdagangan EU–A.S. yang berterusan turut membebankan Euro. Walaupun pasaran menjangkakan ECB mengelak pemotongan kadar, nada berhati-hati yang mungkin disampaikan oleh Presiden ECB Christine Lagarde terus menekan EURUSD.
Sementara EURUSD terus merosot, kedua-dua USDJPY dan GBPUSD kekal suram di tengah data domestik bercampur. USDJPY kekal berhampiran paras terendah terkini apabila data PPI Jepun yang kukuh menyokong jangkaan kenaikan kadar oleh Bank of Japan (BOJ). Namun, ketegangan politik di Tokyo dan kebimbangan mengenai keadaan pekerjaan mengehadkan potensi kenaikan selanjutnya bagi Yen.
Sementara itu, GBPUSD kekurangan hala tuju yang jelas apabila harga rumah UK jatuh pada kadar paling ketara dalam tempoh 18 bulan. Lonjakan inflasi baru-baru ini dan data jualan runcit yang bercampur-campur menambah tekanan ke atas pembuat dasar Bank of England (BoE), yang berdepan cabaran semakin besar untuk mempertahankan kadar faedah semasa di tengah ketidaktentuan ekonomi yang meningkat dan kritikan awam terhadap strategi fiskal kerajaan.
AUDUSD telah berundur daripada paras tertinggi 10 bulan, manakala NZDUSD juga menurun selepas mencecah paras tertinggi sebulan. Penurunan kedua-dua pasangan ini mencerminkan nada berhati-hati pasaran dan ketahanan Dolar A.S. menjelang data CPI A.S. yang penting dan keputusan Bank Pusat Eropah (ECB). Tekanan tambahan datang daripada kebimbangan mengenai prospek ekonomi China dan kecenderungan dovish yang semakin meningkat di sekitar Bank Rizab Australia (RBA) serta Bank Rizab New Zealand (RBNZ). Awal hari ini, Gabenor RBNZ Christian Hawkesby mengulangi jangkaan pemotongan kadar sebanyak 0.50% menjelang akhir tahun.
Sementara itu, USDCAD melanjutkan keuntungannya untuk hari ketiga berturut-turut, mencapai paras tertinggi tiga minggu. Kekuatan ini hadir walaupun berlaku kenaikan harga minyak mentah selama tiga hari yang sedikit berundur pada awal Khamis. Kelemahan Dolar Kanada berkemungkinan berpunca daripada ketegangan A.S.–Kanada yang meningkat serta data pekerjaan Kanada yang mengecewakan, yang telah meningkatkan jangkaan terhadap pemotongan kadar daripada Bank of Canada (BoC).
WTI Crude Oil telah mematahkan aliran kemenangan tiga hari, berundur daripada paras tertinggi mingguan, walaupun tanpa momentum penurunan yang kukuh. Lonjakan baru-baru ini dalam harga minyak didorong oleh ketegangan geopolitik yang meningkat melibatkan Rusia dan Israel, berikutan serangan di Doha dan Poland. Kenaikan ini berlaku walaupun inventori meningkat untuk minggu ketiga berturut-turut, seperti dilaporkan oleh kedua-dua sumber industri dan rasmi — yang kini mungkin memberi tekanan kepada harga. Sedikit penurunan WTI juga mungkin mencerminkan kedudukan pasaran menjelang laporan bulanan OPEC hari ini.
Sementara itu, emas berlegar berhampiran paras pertengahan $3,650 untuk hari ketiga, mencatatkan kerugian kecil selepas gagal melanjutkan rekod tertinggi minggu ini. Penurunan logam berharga ini mungkin berkaitan dengan cabaran di India dan China — dua pengguna terbesar emas — di tengah desakan Presiden A.S. Donald Trump untuk mengenakan tarif berat ke atas kedua-dua negara tersebut berhubung perdagangan tenaga mereka dengan Rusia. Walau bagaimanapun, emas kekal hampir dengan paras tertinggi sepanjang masa dan terus menarik sentimen bullish. Ramai menjangkakan ia boleh mencecah $5,000 sekiranya Rizab Persekutuan mengumumkan pemotongan kadar sebanyak 0.50% pada September, berbanding jangkaan meluas terhadap tiga pemotongan 0.25% dalam mesyuarat dasar Fed yang berbaki pada 2025.
Walaupun sentimen pasaran keseluruhan tidak menentu, ekuiti A.S. kekal kukuh, dengan S&P 500 dan Nasdaq terus mencatatkan penutupan rekod baharu. Nikkei Jepun juga mencapai paras tertinggi sepanjang masa (ATH). Ketahanan ini nampaknya didorong oleh pendapatan kukuh dan kemas kini pesanan daripada syarikat teknologi utama seperti Oracle, di samping optimisme yang semakin meningkat mengenai potensi pemotongan kadar faedah Fed.
Di Jepun, data Indeks Harga Pengeluar (PPI) bercampur dan ketidakpastian mengenai kenaikan kadar oleh Bank of Japan (BoJ) — walaupun jangkaan untuk satu lagi kenaikan pada 2025 — telah menyokong Nikkei. Harapan terhadap rangsangan tambahan di bawah kerajaan baharu Jepun, yang memilih untuk mengadakan undian kepimpinan penuh dan bukannya sekadar menggantikan Perdana Menteri Ishiba, turut menambah sentimen positif.
Dalam ruang kripto, Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) kembali memperoleh momentum bullish selepas permulaan minggu yang perlahan. Pemulihan mereka disokong oleh penembusan teknikal, peningkatan minat institusi terhadap rizab perbendaharaan kripto, permintaan yang lebih kukuh untuk ETF, ekuiti yang stabil, serta Dolar A.S. yang tidak menentu. Ini menandakan pemulihan selepas Ogos yang lemah bagi pasaran kripto.
Khamis membawa acara penting penggerak pasaran, termasuk mesyuarat dasar monetari Bank Pusat Eropah (ECB), Indeks Harga Pengguna (CPI) A.S. bagi Ogos, dan Tuntutan Pengangguran Mingguan. ECB dijangka mengekalkan kadar faedah tidak berubah, berkemungkinan merujuk kepada ketidakpastian global — menambah tekanan kepada Euro.
Sementara itu, jika CPI A.S. kekal tinggi dan tuntutan pengangguran menurun selepas peningkatan baru-baru ini, Dolar A.S. boleh pulih.
Konsensus pasaran menjangkakan CPI A.S. meningkat sebanyak 0.3% MoM untuk kedua-dua bacaan utama dan teras. Tahun-ke-tahun, inflasi utama dijangka pada 2.9% (naik daripada 2.7%), manakala inflasi teras dijangka kekal stabil pada 3.1%.
Selain data makro, pendapatan suku tahunan daripada Adobe, perkembangan geopolitik di Doha dan Poland, serta pertempuran undang-undang dan tarif Presiden A.S. Donald Trump juga akan mempengaruhi sentimen pasaran.
Secara keseluruhan, Khamis berkemungkinan menjadi sangat tidak menentu — berpotensi menjadi “Turnaround Thursday” — dengan peluang pemulihan Dolar A.S. yang boleh mencetuskan penarikan balik pada emas, ekuiti, dan komoditi lain.
Semoga keuntungan perdagangan bersama anda!
