Ucapan Pengerusi Rizab Persekutuan (Fed), Jerome Powell, pada sidang kemuncak bank pusat tahunan Jackson Hole meningkatkan optimisme pasaran apabila beliau mengambil nada dovish berhati-hati, menunjukkan keterbukaan terhadap pemotongan kadar faedah pada bulan September sambil menekankan pendekatan berasaskan data. Powell berkata “imbangan risiko yang berubah mungkin memerlukan pelarasan dasar” dan memperkenalkan kerangka dasar baharu sasaran inflasi fleksibel, yang menggantikan strategi “makeup” terdahulu. Beliau menekankan risiko penurunan dalam pasaran buruh dan kebimbangan inflasi berpunca daripada tarif, mendorong niaga hadapan kadar faedah menunjukkan 90% kemungkinan pemotongan kadar pada bulan September dan dua lagi pemotongan menjelang akhir 2025.
Selepas ucapan Powell, Presiden Rizab Persekutuan St. Louis, Alberto Musalem, berkata lebih banyak data diperlukan sebelum membuat keputusan mengenai pemotongan kadar September, manakala Presiden Rizab Persekutuan Cleveland, Beth M. Hammack, menyatakan Powell kelihatan terbuka. Pasaran bertindak balas dengan ketara: Indeks Dolar A.S. (DXY) mencatat penurunan harian terbesar sejak 1 Ogos, emas melonjak ke paras tertinggi dua minggu, penanda aras ekuiti utama A.S. meningkat lebih daripada 1.5%, dan mata wang kripto pulih, dengan Ethereum (ETH) mencecah paras tertinggi baharu. Mata wang utama dan Antipodean juga mengukuh berikutan kelemahan Dolar A.S.
Namun, kenaikan terbantut apabila pedagang berhati-hati menjelang keluaran Indeks Harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi Teras (PCE) A.S., ukuran inflasi pilihan Fed, minggu ini. Pada masa sama, risiko geopolitik menekan sentimen. Rundingan damai Rusia-Ukraine mengalami kemunduran apabila Rusia menyerang dua kampung Ukraine dan Kyiv melancarkan serangan dron ke atas loji nuklear dan tenaga Rusia. Menteri Luar Rusia Sergei Lavrov berkata Presiden Vladimir Putin bersedia bertemu Presiden Ukraine Volodymyr Zelenskyy “apabila agenda sudah siap,” tetapi mendakwa ia belum siap dan menuduh Zelenskyy menolak semua cadangan.
Dari segi penarafan, S&P Global Ratings dan Fitch Ratings mengekalkan prospek kredit A.S. minggu lalu tetapi memberi amaran mengenai risiko defisit fiskal dan pertumbuhan perlahan. Di Eropah, Presiden Bank Pusat Eropah (ECB), Christine Lagarde, berkata pekerjaan di Zon Euro kekal kukuh ketika inflasi berkurang tanpa kos pekerjaan yang ketara. Ahli dasar ECB, Martins Kazaks, berkata kadar faedah “berada di tahap yang baik,” manakala Timbalan Perdana Menteri Itali dan Menteri Luar, Antonio Tajani, menggesa pemotongan kadar ECB, menghidupkan semula Pelonggaran Kuantitatif (QE), dan lebih sokongan kredit kepada Perusahaan Kecil dan Sederhana (PKS). Sementara itu, Presiden Suruhanjaya Eropah Ursula von der Leyen mempertahankan perjanjian perdagangan A.S.-EU sebagai “kukuh, jika tidak sempurna,” sambil menegaskan ia mengelakkan perang perdagangan yang merugikan.
Di Asia, Gabenor Bank of Japan (BoJ) Kazuo Ueda mengakui cabaran pasaran buruh tetapi memberi isyarat kemungkinan kenaikan kadar lanjut. Begitu juga, Gabenor Bank of England (BoE) Andrew Bailey menekankan produktiviti lemah dan penyertaan tenaga kerja rendah sebagai tanda “cabaran pertumbuhan akut” bagi United Kingdom.
Data ekonomi terbaru menunjukkan Jualan Runcit Suku Kedua New Zealand mengatasi jangkaan tetapi perlahan berbanding suku sebelumnya, manakala Jualan Runcit Kanada pada Jun sejajar dengan jangkaan pertumbuhan 1.5%. Secara berasingan, Bloomberg melaporkan data Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC) menunjukkan pertaruhan bullish terhadap minyak mentah A.S. paling lemah dalam 17 tahun, mencerminkan kebimbangan mengenai pelonggaran sekatan Rusia, permintaan global perlahan, dan pengeluaran OPEC+ yang meningkat, walaupun risiko bekalan Timur Tengah dan ramalan permintaan OPEC 2025 kekal tidak berubah.
Dalam perkembangan mata wang kripto, Menteri Kewangan Jepun Katsunobu Kato menyatakan kesediaan untuk mewujudkan persekitaran peraturan yang sesuai, berkata aset kripto “juga boleh menjadi sebahagian daripada pelaburan terpelbagai.”
Selepas mencatat lonjakan harian terbesar sejak Ogos, EURUSD menarik diri daripada paras tertinggi sebulan apabila kenyataan dovish pegawai ECB, kritikan dalaman terhadap perjanjian perdagangan EU-A.S., dan ketegangan geopolitik dengan Rusia menekan sentimen.
Sementara itu, GBPUSD kekal hambar, mengekalkan kenaikan Jumaat tetapi kurang momentum baharu. Pedagang berhati-hati selepas Gabenor BoE Andrew Bailey memberi isyarat kebimbangan terhadap pertumbuhan ekonomi dan cabaran pekerjaan.
USDJPY naik 0.30% harian, pulih daripada paras terendah seminggu dan mendahului pasangan mata wang utama dalam menyatukan pergerakan Dolar A.S. pada Jumaat. Pasangan ini mengetepikan kenyataan hawkish Gabenor BoJ Kazuo Ueda dan menunjukkan sedikit reaksi terhadap suasana pasaran berhati-hati menjelang data inflasi A.S. dan Jepun.
Peranan Yen sebagai penunjuk risiko dan langkah pasaran mengurangkan kerugian Dolar A.S. baru-baru ini membantu menarik pembeli, menamatkan aliran menurun dua minggu USDJPY.
Penurunan Dolar A.S. pada Jumaat meningkatkan mata wang Australia, New Zealand, dan Kanada, tetapi momentum susulan terbantut apabila pedagang kekal berhati-hati terhadap kecenderungan dasar dovish tiga bank pusat tersebut.
NZDUSD mengabaikan data Jualan Runcit S2 New Zealand yang lebih kukuh, manakala USDCAD bergelut di bawah prestasi hambar minyak mentah walaupun mencatat rentetan kemenangan empat hari. Bloomberg, memetik data CFTC, melaporkan pedagang semakin bearish terhadap minyak mentah.
Walau bagaimanapun, harapan pudar untuk perjanjian damai Rusia-Ukraine dan peningkatan kebarangkalian pemotongan kadar Fed pada September—kini hampir pasti—membantu USDCAD pulih, manakala AUDUSD dan NZDUSD kekal mendatar.
Emas kekal sedikit positif selepas lantunan kukuh dari kawasan sokongan $3,319, sementara pedagang menunggu data utama minggu ini. Kebimbangan terhadap permintaan dari India dan China — dua pembeli emas terbesar dunia — menambah risiko, tetapi jangkaan dasar Rizab Persekutuan (Fed) yang dovish dan isyarat teknikal yang menyokong terus memberi bias kenaikan secara beransur-ansur ke arah rintangan $3,385.
Minyak mentah melanjutkan kenaikan empat hari berturut-turut walaupun momentum terhad. Harga disokong oleh ketegangan Rusia-Ukraine dan tindakan ketenteraan Israel terhadap Hamas di Gaza meskipun tekanan global untuk menghentikan serangan. Walau bagaimanapun, data Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi A.S. (CFTC) menunjukkan pertaruhan belian paling rendah sejak Oktober 2008, sementara OPEC masih menjangkakan permintaan tenaga kekal mendatar untuk 2025.
Mata wang kripto bersedia untuk kenaikan, disokong oleh Dolar A.S. yang lemah, langkah pro-industri daripada Trump, dan peralihan global ke arah stablecoin. Namun, perubahan dalam pembelian institusi — terutamanya selepas kejatuhan awal minggu lalu dalam kripto utama — mencabar pembeli Bitcoin (BTC) dan Ripple (XRP). Sementara itu, Ethereum (ETH) terus menyerlah, mencapai paras tertinggi sepanjang masa (ATH) dan menarik perhatian pelabur. Walau bagaimanapun, kebanyakan kripto mencatatkan kerugian ringan pada awal Isnin dalam pasaran berhati-hati.
Isnin mungkin menyaksikan pergerakan pasaran terhad kerana cuti di UK, tetapi kalendar ekonomi menampilkan Indeks Iklim Perniagaan IFO Jerman, Jualan Rumah Baru A.S., Indeks Aktiviti Ekonomi Nasional Chicago Fed, dan Indeks Perniagaan Dallas Fed.
Pedagang akan menumpukan pada aset berisiko dan berita berkaitan menjelang keluaran Indeks Harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) Teras A.S. pada Jumaat, ukuran inflasi kegemaran Fed. Data A.S. yang kukuh boleh meningkatkan kebimbangan inflasi dan mencabar jangkaan pasaran terhadap dua lagi pemotongan kadar selepas pengurangan 0.25% pada September, membolehkan Dolar A.S. pulih dan memberi tekanan kepada aset berisiko.
Ekuiti dan kripto mungkin meningkat, sementara USDJPY mungkin susut di tengah isyarat hawkish Bank of Japan (BoJ). Sementara itu, EURUSD, GBPUSD, dan mata wang Antipodean dijangka kekal tertekan.
Walaupun Isnin berpotensi perlahan, minggu ini menjanjikan dagangan sibuk, memberi peluang kepada USD untuk mengurangkan kerugian terdahulu.
Semoga keuntungan perdagangan bersama anda!
