Опасения на рынках сохраняются
Финансовые рынки начали неделю осторожно: инвесторов беспокоят продолжающийся конфликт с Ираном, сокращение мировых запасов нефти и тарифная политика президента Дональда Трампа. Настроения также оставались сдержанными в преддверии предварительных майских индексов деловой активности (PMI) крупнейших экономик. Предупреждение Трампа о возможных новых военных действиях против Ирана, если до вторника не будет достигнуто соглашение, ещё больше снизило склонность к риску. В понедельник активность на рынках может быть сдержанной: в Канаде выходной, а в других странах запланировано мало важных экономических событий.
Азиатские фондовые рынки продолжили снижение, начавшееся на Уолл-стрит на прошлой неделе. Рынки негативно отреагировали на рост цен на нефть, повышение доходности государственных облигаций и усиление геополитической напряжённости, связанной с войной с Ираном.
В выходные Трамп усилил давление на Иран, предупредив Тегеран: ему следует как можно скорее продвинуться к мирному соглашению, иначе страну ждёт уничтожение. По данным Axios, Трамп всё ещё ждёт обновлённого предложения Ирана и считает, что переговоры возможны, несмотря на то что конфликт длится уже четвёртый месяц и не приближается к разрешению.
Напряжённость усилилась после того, как в воскресенье удар беспилотника вызвал пожар в электрогенераторе на атомной электростанции «Барака» в Объединённых Арабских Эмиратах (ОАЭ). Министерство обороны ОАЭ сообщило, что два других беспилотника перехватили до того, как они достигли объекта, и заявило, что атака была совершена вблизи западной границы. Ни одну группу официально не обвинили в нападении, однако советник президента ОАЭ назвал инцидент опасной эскалацией независимо от того, стояло ли за ним государство или подконтрольная ему сила. ОАЭ назвали произошедшее террористической атакой и заявили, что оставляют за собой право на ответ.
Израиль подтвердил проведение точечной операции в Газе против лидера ХАМАС, а министр иностранных дел Ирана заявил, что переговоры с США по-прежнему осложняются отсутствием доверия.
Тем временем последние экономические данные из США оказались лучше. Промышленное производство в апреле выросло на 0,7%, превысив прогноз в 0,3%. Предыдущее значение пересмотрели с -0,5% до -0,3%. Индекс деловой активности в производственном секторе Федерального резервного банка Нью-Йорка (ФРБ) в мае подскочил до 19,6 — значительно выше ожидаемых 7,5 и предыдущего значения 11,0.
На валютном рынке индекс доллара США (DXY) после пятидневного роста торговался вблизи максимума за шесть недель. EURUSD и GBPUSD опустились до минимальных значений с начала апреля, а USDJPY рос шестую сессию подряд и достиг максимума за две недели. AUDUSD и NZDUSD продолжили снижаться, тогда как рост USDCAD, продолжавшийся восемь дней, приостановился вблизи максимума за пять недель.
Неделя для нефти West Texas Intermediate (WTI) началась с ценового гэпа вверх, и котировки достигли максимума за две недели. Золото подешевело до минимума за семь недель, показав снижение пятую сессию подряд. На фоне общего ухода от риска рынки акций Азиатско-Тихоокеанского региона и криптовалюты также торговались ниже, повторяя слабую динамику американских акций в пятницу.
EURUSD и GBPUSD зализывают раны, а USDJPY достигла максимума за две недели
В начале понедельника настроения ухода от риска ослабли: трейдеры корректировали позиции перед важными экономическими данными и событиями этой недели. Смешанные сигналы с рынков и консолидация снизили давление на чувствительные к риску активы и основные валюты. EURUSD и GBPUSD прервали пятидневную полосу снижения вблизи минимумов начала апреля, тогда как USDJPY рос шестой день подряд и достиг максимума за две недели.
В Японии доходность 10-летних государственных облигаций резко выросла до 4,2% — максимума с 1996 года. Это произошло после сообщений о планах новых заимствований для финансирования дополнительного бюджета, призванного компенсировать расходы на энергоносители, связанные с войной в Иране.
В Великобритании Rightmove сообщила, что запрашиваемые цены на жильё в мае выросли на 1,2% по сравнению с апрелем. Это превышает апрельский рост на 0,8% и обычный сезонный прирост на 1,0%. При этом цены оставались на 0,3% ниже, чем годом ранее. Число согласованных сделок по продаже жилья сократилось на 4% относительно уровня 2025 года, но было на 2% выше, чем в 2024 году.
Тем временем опрос 2 049 компаний, проведённый Chartered Institute of Personnel and Development (CIPD), показал, что британские предприятия ставят контроль над расходами выше роста и повышения производительности. Уверенность работодателей остаётся вблизи рекордно низкого уровня. Согласно опросу, конфликт с Ираном пока не оказал существенного влияния на планы по найму.
Представитель Банка Англии (BOE) Сара Бриден заявила в интервью Financial Times (FT), что спешить со снижением процентных ставок не нужно. По её словам, у представителей регулятора ещё есть время оценить экономическую ситуацию, и им следует избегать чрезмерной реакции.
Валюты стран Антиподов остаются под давлением
Несмотря на то что в понедельник доллар США приостановил рост, а цены на нефть начали неделю повышением, австралийский, новозеландский и канадский доллары оставались под давлением. Осторожности добавили слабые данные из Китая — важного направления экспорта для этих экономик. Смешанные сигналы внутри стран также оказали давление на AUDUSD и NZDUSD, поддержав при этом USDCAD.
В Китае данные оказались хуже ожиданий по всем направлениям. Национальное бюро статистики (NBS) сообщило, что в апреле рост промышленного производства замедлился до 4,1% в годовом выражении с 5,7% в марте, не дотянув до прогноза в 5,9%. Согласно Reuters, розничные продажи выросли всего на 0,2% — это самый слабый показатель с декабря 2022 года и значительно ниже ожидавшихся 2,0%. Инвестиции в основные средства за первые четыре месяца 2026 года сократились на 1,6% после роста на 1,7% в предыдущем периоде. Продажи автомобилей на внутреннем рынке падали седьмой месяц подряд: в годовом выражении снижение составило 21,6%. Индекс цен на жильё опустился до -3,5% в годовом выражении с -3,4%.
Национальное бюро статистики Китая назвало глобальную ситуацию сложной и неоднозначной и призвало усилить бюджетную поддержку и смягчить денежно-кредитную политику. Однако Политбюро Китая воздержалось от объявления о новых масштабных мерах стимулирования.
В Новой Зеландии индекс деловой активности в сфере услуг BNZ-BusinessNZ (PSI) в апреле немного вырос — до 48,9 с 46,2, но остался ниже уровня 50,0, отделяющего рост от спада. Генеральный директор BusinessNZ Кэтрин Рич отметила, что о слабой деловой конъюнктуре сообщали повсеместно, а рост цен на топливо на фоне напряжённости вокруг Ормузского пролива усилил давление.
В Канаде продажи в обрабатывающей промышленности в марте выросли на 3,0%, не дотянув до прогноза в 3,5%. Предыдущее значение пересмотрели в сторону понижения — до 3,4%. При этом в апреле число начатых жилищных строительств резко выросло до 279,3 тыс., превысив ожидания в 240,0 тыс.
Цены на нефть растут на фоне новых рисков
Нефть оставалась ключевым фактором для финансовых рынков и начала неделю с гэпа вверх после сильного роста за предыдущую неделю.
Цены на нефть продолжили расти, поскольку дипломатические переговоры между США, Израилем и Ираном практически не продвинулись. Сообщения о том, что во вторник президент Дональд Трамп встретится с высокопоставленными сотрудниками Совета национальной безопасности, чтобы обсудить военные варианты действий, усилили опасения по поводу возобновления конфликта. Последнее предупреждение Трампа в адрес Ирана ещё больше повысило ожидания возможной эскалации.
Джефф Карри, бывший руководитель отдела исследований мировых товарных рынков Goldman Sachs, предупредил, что запасы нефти в США стремительно приближаются к минимальному уровню хранения. По его словам, запасы уже сократились примерно до 102 млн баррелей, хотя пиковый летний спрос ещё не достиг своего максимума.
К началу конфликта мировые запасы были близки к максимумам за последние десять лет благодаря высоким объёмам экспорта из стран Персидского залива до начала войны. Однако значительная часть этого резерва уже исчерпана. Наибольшее давление сейчас испытывают нефтепродукты — дизельное топливо, бензин и авиационный керосин — из-за перебоев с поставками из Персидского залива и снижения объёмов переработки на НПЗ. Аналитики предупреждают: если развитые экономики начнут использовать частные запасы, цены могут резко вырасти, а в странах, зависящих от импорта, вероятен серьёзный дефицит.
Золото остаётся под давлением, криптовалюты и акции снижаются
Слабые настроения на рынке в сочетании с в целом устойчивым долларом США, несмотря на его внутридневное ослабление, оказали давление на золото, криптовалюты и акции.
На криптовалютном рынке аппетит к риску продолжил снижаться. Bitcoin (BTC) опустился до минимума более чем за две недели, а Ethereum (ETH) снижался четвёртую сессию подряд.
Американские фондовые индексы также закрылись в минусе: рост доходности облигаций и затрат на энергоресурсы ухудшил настроения на рынке. В пятницу индекс Dow Jones Industrial Average снизился на 1,07%, завершив неделю в минусе на 0,17%. Индекс Standard & Poor’s 500 (S&P 500) за день упал на 1,24%, но по итогам недели всё же вырос на 0,13%. NASDAQ в пятницу снизился на 1,54%, завершив неделю с потерей 0,08%. Индекс Russell 2000 показал более слабую динамику: он потерял 2,44% за день и 2,37% за неделю, поскольку рост доходности сильнее сказался на акциях компаний с малой капитализацией.
На фоне общего снижения акции Microsoft показали динамику лучше рынка после того, как Pershing Square Билла Акмана сообщила о новой инвестиции в компанию. Акман отметил сильные долгосрочные перспективы Microsoft в сфере корпоративного программного обеспечения и искусственного интеллекта (AI).
Последние движения ключевых активов
- Торги нефтью WTI начались на этой неделе с ценового гэпа вверх. Сейчас цена выросла на 1,7% за день и достигла $103,00.
- Золото снижается пятый день подряд и достигло минимума за семь недель — на момент написания статьи цена близка к $4 550.
- Индекс доллара США (DXY) держится около 99,30 и с трудом пытается продлить пятитидневную серию роста, несмотря на то что ранее сегодня достиг максимума за шесть недель.
- Торги на Уолл-стрит завершились снижением, а фондовые рынки Азиатско-Тихоокеанского региона также опустились. Тем временем акции в Европе и Великобритании умеренно дешевеют в начале торгов.
- Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH) снижаются четвёртый день подряд — до $76 900 и $2 120 соответственно.
Похоже, впереди спокойный день…
Выступления представителей Европейского центрального банка (ЕЦБ) и Банка Англии (BOE), а также индекс рынка жилья NAHB в США могут повлиять на внутридневную активность торгов на фоне выходных дней в Канаде. Однако основное внимание по-прежнему приковано к совещанию президента США Дональда Трампа в ситуационной комнате во вторник: решения по Ирану могут определить направление рынка в ближайшее время.
В течение недели настроения на рынке будут зависеть от ключевых публикаций данных из Великобритании (UK), Канады и Японии, которые выйдут перед предварительными значениями индексов деловой активности (PMI) за май. Кроме того, участники рынка будут внимательно следить за финансовыми результатами Nvidia и новостями о торговом соглашении между США и Китаем, чтобы оценить общую ситуацию на рынках.
Спрос на защитные активы продолжает поддерживать доллар США (USD). В сочетании с ожиданиями повышения ставки Федеральным комитетом по операциям на открытом рынке (FOMC) это усиливает давление на основные валюты, криптовалюты и золото. Однако нефть может продолжить недавнее восстановление, если не будет достигнуто мирное соглашение между США и Ираном. В нынешних условиях такой исход кажется менее вероятным.
Прогнозы по активам высшего уровня
- Ожидается рост: золото, серебро
- Вероятно дальнейшее снижение: USDCHF, BTCUSD, ETHUSD, USDJPY
- Ожидается боковое движение: USDCAD, Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, доллар США
- Ожидается медленное и постепенное снижение: DAX, FTSE 100, EURUSD, нефть, GBPUSD
