Удары США и Израиля по Ирану усиливают неприятие риска
Мировые финансовые рынки начали неделю под сильным давлением после резкой эскалации конфликта между США и Израилем, с одной стороны, и Ираном — с другой. Совместные удары по территории Ирана и сообщения об убийстве верховного лидера Ирана аятоллы Али Хаменеи серьёзно ухудшили настроения на рынках. Неприятие риска быстро усилилось. Инвесторы устремились к защитным активам, таким как золото и серебро, а доллар США укрепился.
Главное внимание рынков переключилось на нефть: её цена подскочила более чем на 5,0%, достигнув максимума с июня 2025 года, несмотря на то что Организация стран — экспортёров нефти и её союзники (ОПЕК+) уже объявили об увеличении предложения. Напряжённость усилилась после того, как Корпус стражей исламской революции Ирана ужесточил контроль над Ормузским проливом — важным маршрутом, по которому транспортируется почти 20% мировых энергоресурсов. Это вызвало новые опасения по поводу перебоев в мировой торговле.
Конфликт вступил во второй день, сопровождаясь громкими политическими заявлениями. Reuters сообщил, что иранские государственные СМИ подтвердили гибель аятоллы Али Хаменеи после ударов США и Израиля. Президент США Дональд Дж. Трамп заявил в Truth Social, что Хаменеи мёртв, и сказал, что «массированные и точечные бомбардировки» будут продолжаться столько, сколько потребуется. В публичном заявлении Трамп сообщил, что были поражены сотни целей, включая объекты Корпуса стражей исламской революции, системы ПВО, девять кораблей и здание военно-морских сил. Он подтвердил, что боевые операции продолжаются и будут идти до достижения поставленных целей. Трамп предупредил о возможных потерях среди американских военных, назвал дальнобойные ракеты и ядерный потенциал Ирана прямой угрозой, пообещал отомстить за гибель американцев, призвал иранские вооружённые силы сдаться в обмен на неприкосновенность и призвал граждан Ирана вернуть контроль над своей страной при поддержке США. Он также дал понять, что санкции могут быть сняты, если к власти придёт новый иранский режим.
Вскоре начались споры о стратегии. Бывший советник президента США по национальной безопасности Джон Болтон в интервью Politico назвал удары самым значимым решением за время президентства Трампа, но выразил опасение, что администрация, возможно, недостаточно согласовала свои действия с иранскими оппозиционными группами. The New York Times также отметила, что Трамп высказывал неоднозначные, а порой и противоречивые мнения о том, как может пройти смена руководства в Иране.
На рынке облигаций доходность сначала снизилась на фоне спроса на защитные активы, но затем выросла на 2–3 базисных пункта (б.п.) по всей кривой доходности. Это указывает на усиление опасений по поводу инфляции, вызванной ростом цен на энергоносители. Первоначальные развороты цен в основном объяснялись фиксацией прибыли: рынки частично учли геополитические риски заранее. Следующим важным фактором остаётся реакция Ирана.
Что касается данных из США, опубликованная статистика по инфляции усилила осторожность инвесторов. В январе индекс цен производителей (PPI) по конечному спросу вырос на 2,9% в годовом выражении (г/г), превысив ожидания в 2,6%; ранее показатель составлял 3,0%. В месячном выражении (м/м) PPI увеличился на 0,5% при прогнозе 0,3%, а предыдущий показатель пересмотрели до 0,4%. Это стало вторым подряд превышением прогнозов и усилило опасения, что инфляция остаётся устойчивой, особенно из-за продолжающегося давления со стороны издержек. Между тем расходы на строительство в декабре выросли на 0,3%, как и ожидалось, но меньше предыдущего значения в 0,5%. Модель GDPNow Федерального резервного банка Атланты немного снизила оценку роста ВВП в первом квартале (Q1) — с 3,1% до 3,0%. Это указывает на сохранение устойчивости экономики, а не на её ослабление.
В Европе предварительные данные по индексу потребительских цен (CPI) в Германии за февраль показали рост на 1,9% г/г — ниже прогноза в 2,0% и предыдущего значения в 2,1%. Гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) вырос на 2,0% при ожиданиях в 2,1%. Базовый CPI остался на уровне 2,5% г/г.
В Японии Рёдзо Химино отметил, что последствия введения пошлин оказались менее серьёзными, чем опасались изначально. Высокий потребительский спрос в США и продолжающиеся капитальные расходы гипермасштабных облачных провайдеров на искусственный интеллект (ИИ) поддержали глобальный рост, что также пошло на пользу Японии. Разрыв выпуска оценивается как близкий к нулю.
На валютных рынках индекс доллара США (DXY) достиг максимума за пять недель, отыграв потери, понесённые ранее на этой неделе. Укрепление доллара оказало давление на EURUSD и GBPUSD, но поддержало USDJPY. Валютные пары, связанные с сырьевыми товарами, такие как AUDUSD и NZDUSD, снизились. USDCAD оставалась относительно устойчивой: более высокие цены на нефть улучшили перспективы экспорта Канады. На фоне традиционных рынков неожиданно выросли Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH). Однако фондовые рынки Азиатско-Тихоокеанского региона снизились, а фьючерсы на американские акции указывали на дальнейшее падение, отражая общую осторожность участников рынка.
EURUSD и GBPUSD снижаются, USDJPY растёт
Неприятие риска помогло доллару США уверенно начать неделю важных публикаций данных и март. Укрепление доллара оказало давление на EURUSD и GBPUSD.
В еврозоне комментарии представителей Европейского центрального банка (ЕЦБ), а также неоднозначные экономические данные из региона усилили давление на EURUSD.
В Великобритании слабость кредитных рынков в сочетании с общим укреплением доллара США оказала сильное давление на GBPUSD. Напряжённость на кредитных рынках также усилилась после того, как британский ипотечный кредитор MFS предупредил о возможной нехватке залогового обеспечения по кредитам на 1,3 млрд из-за повторного использования активов в качестве залога. Под риском оказались крупные кредиторы, такие как Barclays, Jefferies и Atlas компании Apollo, что вызвало опасения по поводу качества комплексной проверки и рисков финансирования с использованием кредитного плеча.
Тем временем USDJPY росла, несмотря на жёсткие сигналы Банка Японии (BoJ) и обсуждения на рынке возможной интервенции Японии для поддержки иены (JPY). Пара проигнорировала эти факторы и достигла максимума за три недели после нескольких недель роста подряд.
AUDUSD и NZDUSD снижаются, а USDCAD движется вяло
Негативные настроения на рынке и укрепление доллара США оказали давление на AUDUSD и NZDUSD в начале торгов в понедельник, хотя ранее обе валютные пары показали уверенный недельный рост.
При этом USDCAD не демонстрировала чёткого тренда. Негативные настроения вокруг валют Австралии и Новой Зеландии сдерживались резким ростом цен на нефть, который поддерживает канадский доллар, поскольку нефть — главный экспортный товар Канады.
В то же время экономические данные Канады разочаровали. ВВП в четвёртом квартале (Q4) сократился на 0,6% — значительно больше прогноза, предполагавшего отсутствие изменений (0,0%), и на фоне роста на 2,6% в предыдущем периоде. В квартальном выражении ВВП снизился на 0,2% после роста на 0,6% ранее. Несмотря на слабые квартальные показатели, реальный ВВП за весь 2025 год вырос на 1,7%.
Резкий рост цен на нефть
Цена нефти марки West Texas Intermediate (WTI) подскочила более чем на 5,0%, достигнув максимума с июня 2025 года на фоне усиления опасений по поводу перебоев в поставках энергоресурсов. Рост последовал за сообщениями о том, что Корпус стражей исламской революции Ирана захватил Ормузский пролив — важнейший маршрут, через который проходит почти 20% мировых поставок энергоресурсов. Это вызвало серьёзные опасения по поводу надёжности поставок.
В то же время изменения со стороны предложения привлекли мало внимания рынка. Организация стран — экспортёров нефти и её союзники (ОПЕК+) договорились увеличить добычу на 206 000 баррелей в сутки (bpd). Это превысило прежние ожидания, предполагавшие отсутствие изменений, а также ранее просочившуюся информацию о повышении на 137 000 баррелей в сутки. Увеличение добычи, вероятно, обусловленное ростом геополитической напряжённости, начнётся в апреле. Саудовская Аравия уже заявила о готовности нарастить добычу в случае перебоев с поставками. В соглашении ОПЕК+ участвуют Саудовская Аравия, Россия, ОАЭ, Казахстан, Кувейт, Алжир, Ирак и Оман.
Золото и серебро укрепляются, криптовалюты также немного дорожают, а фондовые рынки снижаются
На фоне неопределённости, в том числе нынешней напряжённости вокруг Ирана, инвесторы обращаются к традиционным защитным активам, и золото с серебром продолжили ранее начавшийся рост. Криптовалюты тем временем перешли к росту после снижения в воскресенье: трейдеры рассчитывают на благоприятное продвижение закона CLARITY Act.
В отличие от них, фондовые рынки Азиатско-Тихоокеанского региона снизились после слабого закрытия торгов на Уолл-стрит в пятницу и на фоне геополитических событий выходных.
Фондовые рынки находились под давлением ещё до последней эскалации. В ходе североамериканской сессии в пятницу настроения явно сместились в сторону ухода от риска. Более высокие, чем ожидалось, данные по инфляции и нарастающее напряжение на финансовых рынках оказали давление на акции. Индекс S&P 500 снизился на 0,87% после роста на 1,37% в январе. NASDAQ упал на 3,38%, показав худший результат за месяц с марта 2025 года. Тем временем индекс Dow Jones Industrial Average немного вырос — на 0,17%.
Месячное снижение NASDAQ на 3,3% отражает продолжающееся давление на сектора, чувствительные к перспективам роста и оценке стоимости. На этом фоне Dow продемонстрировал относительную устойчивость: инвесторы переключались на защитные акции. Участники рынка стали меньше рассчитывать на скорое снижение ставки Федеральной резервной системой, особенно учитывая сохраняющуюся инфляцию и опасения по поводу устойчивости роста, обусловленного искусственным интеллектом (AI).
Последние движения ключевых активов
- Нефть марки WTI продолжила рост в пятницу и достигла максимума с середины 2025 года. На момент подготовки материала цена поднялась более чем на 5,0% — до 72,10 доллара.
- Золото дорожает четвёртый день подряд, продолжая четырёхнедельный восходящий тренд. Последняя цена достигла 5 380 долларов.
- На момент публикации индекс доллара США (DXY) достиг максимума за пять недель, приблизившись к отметке 98,20.
- Торги на Уолл-стрит завершились снижением, и акции Азиатско-Тихоокеанского региона также подешевели. В начале торгов акции в Европе и Великобритании тоже немного снижались.
- Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH) за день подорожали почти на 0,5% — до 66 200 и 1 950 долларов соответственно.
Впереди насыщенный день…
После важных событий выходных реакция западных трейдеров будет иметь решающее значение для направления рынка.
В понедельник на начальную динамику рынка повлияют данные по розничным продажам в Германии и окончательные значения индекса деловой активности (PMI) за февраль от S&P Global для Европейского союза (ЕС), Великобритании (UK) и США. Позже внимание привлечёт производственный PMI Института управления поставками США (ISM). Тем не менее главное внимание по-прежнему будет сосредоточено на войне с Ираном и реакции мировых держав.
Благодаря статусу доллара США как защитного актива и растущему неприятию глобальных рисков, в том числе опасениям по поводу возможной Третьей мировой войны, сильные экономические данные из США могут оказать дополнительную поддержку доллару, особенно на фоне сохраняющихся опасений по поводу жёсткой позиции Федеральной резервной системы (ФРС). Это может оказать давление на основные валюты, а также на валюты Австралии и Новой Зеландии. Тем временем нефть и золото, вероятно, сохранят привлекательность для трейдеров, настроенных на рост.
Однако технические индикаторы указывают на то, что перед новым ралли рынки могут кратковременно откатиться. Покупателям следует сохранять осторожность, особенно если появятся позитивные для склонности к риску сигналы, например признаки капитуляции Ирана. Криптовалютам также может быть сложно продолжить рост, особенно на фоне сохраняющейся неопределённости вокруг закона CLARITY.
На предстоящей неделе в центре внимания будут ключевые данные из США: число рабочих мест вне сельского хозяйства (NFP), розничные продажи и индекс деловой активности в производственном секторе ISM (PMI). В Европе участники рынка будут следить за предварительным гармонизированным индексом потребительских цен (HICP) в еврозоне и протоколом заседания Европейского центрального банка (ЕЦБ). Австралия опубликует данные по валовому внутреннему продукту (ВВП), а Великобритания представит весенний бюджетный отчёт.
Прогнозы по активам высшего уровня
- Ожидается рост: золото, серебро
- Вероятно дальнейшее снижение: USDCHF, BTCUSD, ETHUSD, USDJPY
- Ожидается движение в боковом диапазоне: USDCAD, Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, доллар США
- Ожидается медленное и постепенное снижение: DAX, FTSE 100, EURUSD, нефть, GBPUSD
