Serangan AS–Israel terhadap Iran mendorong penghindaran risiko
Pasar keuangan global mengawali pekan di bawah tekanan berat setelah konflik AS–Israel dan Iran meningkat tajam. Serangan gabungan di Iran dan laporan tewasnya Pemimpin Tertinggi Iran, Ayatollah Ali Khamenei, sangat memukul sentimen pasar. Penghindaran risiko pun segera mendominasi. Investor bergegas mencari aset safe haven seperti emas dan perak, sementara Dolar AS menguat.
Minyak mentah menjadi sorotan utama, melonjak lebih dari 5,0% ke level tertinggi sejak Juni 2025, meskipun Organisasi Negara-Negara Pengekspor Minyak dan sekutunya (OPEC+) telah mengumumkan peningkatan pasokan. Ketegangan semakin memanas setelah Garda Revolusi Iran memperketat kendali atas Selat Hormuz, jalur penting yang dilalui hampir 20% pasokan energi global. Hal ini kembali memicu kekhawatiran akan terganggunya perdagangan global.
Konflik memasuki hari kedua dengan perkembangan politik yang signifikan. Reuters melaporkan bahwa media pemerintah Iran mengonfirmasi tewasnya Ayatollah Ali Khamenei setelah serangan AS dan Israel. Presiden AS Donald J. Trump menyatakan di Truth Social bahwa Khamenei telah tewas dan mengatakan bahwa “pemboman berat dan terarah” akan berlanjut selama diperlukan. Dalam pernyataan publik, Trump mengatakan ratusan target telah diserang, termasuk fasilitas Garda Revolusi, sistem pertahanan udara, sembilan kapal, dan sebuah gedung angkatan laut. Ia mengonfirmasi bahwa operasi tempur masih berlangsung dan akan berlanjut hingga tujuannya tercapai. Ia memperingatkan kemungkinan adanya korban jiwa di pihak AS, menyebut kemampuan rudal jarak jauh dan nuklir Iran sebagai ancaman langsung, berjanji membalas kematian warga Amerika, mendesak pasukan militer Iran untuk menyerah dengan imbalan kekebalan hukum, serta mendorong warga Iran untuk mengambil kembali kendali atas negara mereka dengan dukungan AS. Ia juga mengisyaratkan bahwa sanksi dapat dicabut jika rezim baru muncul di Iran.
Perdebatan mengenai strategi segera menyusul. Mantan Penasihat Keamanan Nasional John Bolton, dalam wawancara dengan Politico, menyebut serangan tersebut sebagai keputusan paling menentukan selama masa kepresidenan Trump, tetapi menyatakan kekhawatiran bahwa pemerintah mungkin belum cukup berkoordinasi dengan kelompok oposisi Iran. The New York Times juga mencatat bahwa Trump menyampaikan pandangan yang beragam dan terkadang tidak konsisten tentang bagaimana peralihan kepemimpinan di Iran dapat berlangsung.
Di pasar pendapatan tetap, imbal hasil obligasi awalnya turun karena permintaan terhadap aset safe haven, tetapi kemudian naik 2–3 basis poin (bps) di seluruh kurva imbal hasil. Hal ini mengindikasikan meningkatnya kekhawatiran terhadap inflasi yang dipicu oleh energi. Pembalikan harga pada awalnya terutama dikaitkan dengan aksi ambil untung, karena pasar sebelumnya telah memperhitungkan sebagian risiko geopolitik. Faktor utama berikutnya adalah respons Iran.
Terkait data AS, angka inflasi menambah kehati-hatian investor. Permintaan akhir Indeks Harga Produsen (PPI) AS pada Januari naik 2,9% secara tahunan (Y/Y), di atas perkiraan 2,6%, dibandingkan angka sebelumnya 3,0%. Secara bulanan (M/M), PPI naik 0,5%, dibandingkan perkiraan 0,3%, sementara angka sebelumnya direvisi menjadi 0,4%. Ini merupakan kejutan kenaikan di atas perkiraan selama dua kali berturut-turut, yang memperkuat kekhawatiran bahwa inflasi masih sulit turun, terutama akibat tekanan biaya yang berlanjut. Sementara itu, belanja konstruksi pada Desember naik 0,3%, sesuai perkiraan tetapi di bawah angka sebelumnya 0,5%. Model Gross Domestic Product Now (GDPNow) Federal Reserve (Fed) Atlanta sedikit menurunkan perkiraan pertumbuhan kuartal pertama (Q1) menjadi 3,0% dari 3,1%, yang menunjukkan ketahanan ekonomi masih berlanjut, bukan pelemahan.
Di Eropa, Indeks Harga Konsumen (CPI) awal Jerman untuk Februari naik 1,9% secara tahunan (Y/Y), di bawah perkiraan 2,0% dan angka sebelumnya 2,1%. Indeks Harga Konsumen Terharmonisasi (HICP) naik 2,0%, dibandingkan perkiraan 2,1%. CPI inti tetap stabil di 2,5% secara tahunan.
Di Jepang, Ryozo Himino mengatakan dampak tarif tidak separah yang dikhawatirkan sebelumnya. Permintaan konsumen AS yang kuat dan belanja modal (capex) untuk kecerdasan buatan (AI) yang terus dilakukan perusahaan hyperscaler telah mendukung pertumbuhan global, termasuk di Jepang. Kesenjangan output diperkirakan mendekati nol.
Di pasar mata uang, Indeks Dolar AS (DXY) naik ke level tertinggi dalam lima pekan, menghapus kerugian yang tercatat pada awal pekan. Dolar yang lebih kuat menekan EURUSD dan GBPUSD, sekaligus menopang USDJPY. Pasangan mata uang yang terkait dengan komoditas, seperti AUDUSD dan NZDUSD, melemah. USDCAD relatif bertahan karena harga minyak mentah yang lebih tinggi mendukung prospek ekspor Kanada. Di luar pasar tradisional, Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) mencatat kenaikan tak terduga. Namun, pasar saham Asia-Pasifik melemah dan kontrak berjangka saham AS mengindikasikan potensi penurunan lebih lanjut, mencerminkan kehati-hatian yang meluas.
EURUSD dan GBPUSD melemah, USDJPY menguat
Penghindaran risiko membantu Dolar AS mengawali pekan yang dipenuhi rilis data penting dan bulan Maret dengan kuat. Dolar yang lebih kuat menekan EURUSD dan GBPUSD.
Di Zona Euro, komentar pejabat Bank Sentral Eropa (ECB), bersama data ekonomi kawasan yang beragam, menambah tekanan terhadap EURUSD.
Di Britania Raya (UK), pelemahan pasar kredit ditambah penguatan Dolar AS secara luas menekan GBPUSD. Tekanan di pasar kredit juga mencuat setelah MFS, pemberi pinjaman hipotek di UK, memperingatkan potensi kekurangan agunan pinjaman sebesar 1,3 miliar akibat aset yang dijaminkan kepada lebih dari satu pihak. Sejumlah pemberi pinjaman besar seperti Barclays, Jefferies, dan Atlas milik Apollo turut terdampak, sehingga memicu kekhawatiran terkait uji tuntas dan risiko pembiayaan dengan leverage.
Sementara itu, USDJPY bergerak naik meskipun ada sinyal hawkish dari Bank of Japan (BoJ) dan pembicaraan pasar tentang kemungkinan intervensi Jepang untuk menopang Yen Jepang (JPY). Pasangan mata uang ini mengabaikan faktor-faktor tersebut dan naik ke level tertinggi dalam tiga pekan setelah mencatat kenaikan selama beberapa pekan berturut-turut.
AUDUSD dan NZDUSD melemah, sedangkan USDCAD bergerak tipis
Sentimen pasar yang negatif dan penguatan Dolar AS menekan AUDUSD dan NZDUSD pada awal perdagangan Senin, meskipun kedua pasangan mata uang tersebut sebelumnya mencatat kenaikan mingguan yang solid.
Namun, USDCAD tidak menunjukkan tren yang jelas. Sentimen yang lemah terhadap mata uang Australia dan Selandia Baru diimbangi oleh reli kuat harga minyak mentah. Kenaikan harga minyak mentah mendukung Dolar Kanada karena minyak mentah merupakan ekspor utama Kanada.
Pada saat yang sama, data ekonomi Kanada mengecewakan. Produk Domestik Bruto (PDB) kuartal keempat (Q4) menyusut 0,6%, jauh di bawah perkiraan 0,0% dan pertumbuhan sebelumnya sebesar 2,6%. Secara kuartalan (q/q), PDB turun 0,2%, dibandingkan dengan pertumbuhan 0,6% pada periode sebelumnya. Meski kinerja kuartalan melemah, PDB riil sepanjang 2025 tetap tumbuh 1,7%.
Minyak mentah menguat
Minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) melonjak lebih dari 5,0% dan mencapai level tertinggi sejak Juni 2025, seiring meningkatnya kekhawatiran terhadap gangguan pasokan energi. Pergerakan ini menyusul laporan bahwa Garda Revolusi Iran telah merebut Selat Hormuz, jalur penting yang menjadi rute hampir 20% pengiriman energi global. Hal ini memicu kekhawatiran serius terhadap keamanan pasokan.
Pada saat yang sama, perkembangan dari sisi pasokan hanya mendapat sedikit perhatian pasar. Organisasi Negara-Negara Pengekspor Minyak dan sekutunya (OPEC+) sepakat untuk meningkatkan produksi sebesar 206.000 barel per hari (bpd). Angka ini lebih tinggi daripada perkiraan sebelumnya bahwa produksi tidak akan berubah, serta melampaui angka 137.000 bpd yang bocor sebelumnya. Peningkatan ini, yang kemungkinan dipengaruhi oleh meningkatnya ketegangan geopolitik, akan dimulai pada April. Arab Saudi sebelumnya telah memberi sinyal kesediaannya untuk meningkatkan produksi jika terjadi gangguan pasokan. Anggota OPEC+ yang berpartisipasi dalam kesepakatan ini adalah Arab Saudi, Rusia, Uni Emirat Arab (UAE), Kazakhstan, Kuwait, Aljazair, Irak, dan Oman.
Emas dan perak tetap menguat, mata uang kripto ikut naik tipis, tetapi saham melemah
Di tengah ketidakpastian, seperti ketegangan yang terjadi saat ini terkait Iran, investor beralih ke aset safe haven tradisional. Emas dan perak pun melanjutkan kenaikan sebelumnya. Sementara itu, mata uang kripto bergerak ke zona positif setelah turun pada Minggu, seiring para trader mengharapkan perkembangan yang mendukung terkait CLARITY Act.
Sebaliknya, pasar saham Asia-Pasifik melemah setelah Wall Street ditutup turun pada Jumat dan merespons perkembangan geopolitik selama akhir pekan.
Pasar saham sudah berada di bawah tekanan sebelum eskalasi terbaru. Pada sesi Amerika Utara hari Jumat, sentimen jelas beralih ke mode risk-off. Data inflasi yang lebih kuat dari perkiraan dan tekanan yang mulai muncul di pasar keuangan membebani saham. S&P 500 turun 0,87% setelah naik 1,37% pada Januari. NASDAQ merosot 3,38%, mencatat kinerja bulanan terburuk sejak Maret 2025. Sementara itu, Dow Jones Industrial Average naik tipis 0,17%.
Penurunan bulanan NASDAQ sebesar 3,3% mencerminkan tekanan berkelanjutan pada sektor-sektor yang sensitif terhadap pertumbuhan dan valuasi. Sebaliknya, Dow menunjukkan ketahanan yang lebih baik saat investor beralih ke saham defensif. Pelaku pasar kini kurang yakin bahwa Federal Reserve akan memangkas suku bunga dalam waktu dekat, terutama karena inflasi masih persisten dan kekhawatiran mengenai keberlanjutan pertumbuhan yang didorong oleh Kecerdasan Buatan (AI) terus berlanjut.
Pergerakan terbaru aset-aset utama
- Minyak mentah WTI melanjutkan kenaikan pada Jumat dan mencapai level tertinggi sejak pertengahan 2025. Harganya naik lebih dari 5,0% menjadi $72.10 saat artikel ini ditulis.
- Harga emas naik untuk hari keempat berturut-turut, memperpanjang tren kenaikan selama empat pekan, dan terakhir mencapai $5,380.
- Indeks Dolar AS (DXY) mencapai level tertinggi dalam lima pekan, mendekati 98.20 saat berita ini ditulis.
- Wall Street ditutup melemah, dan saham Asia-Pasifik juga turun. Sementara itu, saham di Eropa dan Inggris sedikit melemah pada jam pertama perdagangan.
- Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) masing-masing naik hampir 0,5% dalam perdagangan hari ini, ke $66,200 dan $1,950.
Hari yang sibuk menanti…
Setelah perkembangan besar selama akhir pekan, respons trader Barat akan menjadi faktor penting yang menentukan arah pasar.
Pada Senin, Penjualan Ritel Jerman dan data final Februari untuk Purchasing Managers Index (PMI) dari S&P Global di Uni Eropa (EU), Inggris (UK), dan AS akan menentukan arah pasar pada awal perdagangan. Selanjutnya, PMI Manufaktur Institute for Supply Management (ISM) AS akan menjadi perhatian. Meski demikian, fokus utama tetap tertuju pada perang Iran dan respons kekuatan global.
Status USD sebagai aset safe haven dan meningkatnya penghindaran risiko global, termasuk kekhawatiran akan kemungkinan Perang Dunia III, dapat membuat data ekonomi AS yang kuat semakin mendukung Greenback, terutama di tengah kekhawatiran berkelanjutan terkait sikap hawkish Federal Reserve (Fed). Hal ini dapat menekan mata uang utama dan mata uang Antipodean. Sementara itu, minyak mentah dan emas diperkirakan tetap menarik bagi trader yang bullish.
Namun, indikator teknikal menunjukkan bahwa pasar mungkin mengalami koreksi jangka pendek sebelum reli baru. Pembeli sebaiknya tetap waspada, terutama jika muncul perkembangan yang mendukung sentimen risiko, seperti tanda-tanda Iran menyerah. Cryptocurrency juga mungkin kesulitan melanjutkan kenaikan, terutama karena ketidakpastian seputar CLARITY Act masih berlanjut.
Untuk pekan mendatang, data penting AS mencakup Nonfarm Payrolls (NFP), Penjualan Ritel, dan Indeks Manajer Pembelian (PMI) Institute for Supply Management (ISM). Di Eropa, investor akan mencermati angka awal Harmonized Index of Consumer Prices (HICP) zona euro dan risalah European Central Bank (ECB). Australia akan merilis data Produk Domestik Bruto (GDP), sementara Inggris akan menyampaikan Pernyataan Musim Semi.
Prediksi untuk aset unggulan
- Diperkirakan bergerak bullish: Emas, Perak
- Berpotensi terus melemah: USDCHF, BTCUSD, ETHUSD, USDJPY
- Diperkirakan bergerak sideways: USDCAD, Nasdaq, DJI30, USDCNH, AUDUSD, NZDUSD, Dolar AS
- Mengantisipasi Penurunan Bertahap: DAX, FTSE 100, EURUSD, Minyak Mentah, GBPUSD
