Sentimen dagangan kekal agak tenang ketika peserta pasaran menunggu petunjuk baharu untuk menentukan hala tuju seterusnya. Dalam masa yang sama, pelabur kekal positif terhadap peningkatan kecenderungan dovish Rizab Persekutuan AS (Fed) — khususnya selepas data inflasi AS baru-baru ini — yang menekan Dolar AS (USD) dan menyokong aset berisiko seperti ekuiti, mata wang kripto, dan, pada kadar lebih sederhana, emas.
Optimisme turut meningkat berikutan laporan kemajuan dalam usaha AS memediasi gencatan senjata antara Rusia dan Ukraine. Namun, beberapa faktor terus menguji keyakinan pasaran, termasuk kebimbangan mengenai kebebasan Fed, tuntutan tegas Rusia untuk mengekalkan wilayah yang telah dikuasai, serta ketegangan geopolitik berterusan membabitkan Iran, Korea Utara dan Gaza.
Selepas data Indeks Harga Pengguna (CPI) AS yang mencadangkan tiada ancaman inflasi ketara daripada tarif AS, peserta pasaran dan pembuat dasar meningkatkan desakan untuk pemotongan kadar faedah. Hasilnya, pemotongan kadar 0.25% pada September kini dijangka secara meluas, dengan dua lagi pemotongan 0.25% diramalkan menjelang akhir 2025.
Menteri Kewangan AS Scott Bessent mencadangkan pemotongan kadar lebih besar iaitu 0.50% pada September dan mengejutkan pasaran dengan menggesa Bank of Japan (BoJ) menaikkan kadar — langkah yang jarang berlaku. Bagaimanapun, beberapa pegawai Fed, termasuk Presiden Fed Chicago Austan Goolsbee, calon Pengerusi Fed James Bullard, dan Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic, menyuarakan langkah berhati-hati terhadap cadangan Bessent. Walaupun terdapat keraguan ini, pasaran terus menjangka tindakan dovish daripada Fed, yang menambah tekanan ke atas USD.
Secara berasingan, pegawai Fed seperti Goolsbee mempertahankan kebebasan Fed susulan laporan bahawa bekas Presiden Donald Trump merancang untuk menyaman Pengerusi Fed semasa Jerome Powell. Tuntutan itu dikatakan berkaitan dengan dakwaan penyelewengan dalam pembinaan bangunan baharu Fed, walaupun motif utama difahami bersifat politik.
Dalam perkembangan geopolitik, Trump baru-baru ini menghubungi pemimpin Kesatuan Eropah (EU) dan Presiden Ukraine Volodymyr Zelenskyy melalui telefon, menyifatkan perbualan sebagai “10” (positif). Menurut Axios, Trump memberi isyarat kemungkinan Ukraine menyerahkan sebahagian wilayah kepada Rusia sebagai sebahagian perjanjian damai, sambil memberi amaran kepada Moscow tentang akibat jika enggan bekerjasama. Trump dijadual bertemu Presiden Rusia Vladimir Putin di Alaska minggu ini dan berkata, “Akan bertemu Putin, kemudian hubungi Zelenskyy dan pemimpin Eropah.”
Sementara itu, Perdana Menteri UK Keir Starmer dan Presiden Perancis Emmanuel Macron turut menyokong inisiatif AS untuk menamatkan perang Rusia-Ukraine, dan kedua-duanya menyatakan kesediaan memberikan sokongan ketenteraan jika perlu.
Dalam perkembangan perdagangan, tinjauan Reuters mendapati kebanyakan syarikat Jepun menyambut baik perjanjian perdagangan AS-Jepun yang disemak semula, yang menurunkan tarif keseluruhan daripada 25% kepada 15%, dan tarif automotif daripada 27.5% kepada 15%.
Di UK, Institut Diraja Juruukur Berkanun (RICS) melaporkan harga rumah jatuh ke paras terendah dalam 13 bulan, dipacu kebimbangan terhadap perubahan cukai dan ketidakpastian kadar faedah.
Dolar Australia (AUD) melonjak selepas data pertumbuhan pekerjaan sepenuh masa AS yang kukuh menyusuli data pertumbuhan gaji, mendorong Bank Rizab Australia (RBA) untuk menghentikan sementara pemotongan kadar lanjut selepas pengurangan kadar minggu ini.
Di Kanada, minit mesyuarat Bank Kanada (BoC) menunjukkan pembuat dasar mempertimbangkan untuk menghentikan sementara pemotongan kadar, dengan kenyataan “Perlu tunggu lebih banyak kejelasan sebelum membuat kesimpulan kukuh.”
China pula bersiap sedia menjadi tuan rumah Sidang Kemuncak Pertubuhan Kerjasama Shanghai (SCO) di Tianjin pada 31 Ogos – 1 September. SCO ialah pertubuhan antara kerajaan yang diketuai China dan Rusia. Menurut Nikkei, sidang kemuncak ini digelar “Sidang Anti-AS” kerana agendanya termasuk perbincangan mengenai perang Rusia-Ukraine dan perpecahan geopolitik akibat tarif AS yang dikenakan Trump. Lebih 20 pemimpin dunia termasuk Presiden Putin dijangka hadir, meningkatkan kebimbangan pasaran.
Di tengah semua ini, Indeks Dolar AS (DXY) kekal tertekan berhampiran paras terendah dua minggu selepas jatuh dua hari berturut-turut, membantu menyokong mata wang utama, komoditi dan mata wang Antipodean (seperti AUD dan NZD).
Mata wang kripto melonjak berikutan jangkaan pelaburan institusi yang meningkat dan penembusan teknikal, dengan jumlah modal pasaran kripto melebihi $4.0 trilion, rekod tertinggi baharu.
Pasaran ekuiti juga ditutup lebih tinggi, dipacu keputusan kukuh Cisco Systems walaupun keuntungan sesaham (EPS) Circle Internet Group, Inc. mengecewakan.
Hasil bon Perbendaharaan AS jatuh, manakala hasil bon Jepun meningkat.
Dolar AS (USD) kekal lemah secara meluas, membolehkan pasangan EURUSD bertahan berhampiran paras tertinggi dua minggu walaupun sentimen pasaran berhati-hati menjelang data utama: Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) akhir Zon Euro suku kedua, Indeks Harga Pengeluar (PPI) AS, dan Tuntutan Pengangguran Awal AS.
Menambah sokongan kepada Euro, beberapa pegawai Bank Pusat Eropah (ECB) kebelakangan ini menolak desakan untuk pemotongan kadar — berbeza dengan nada dovish pegawai Fed dan pembuat dasar AS. Perbezaan dasar ini, digabungkan dengan optimisme terhadap kemajuan rundingan damai Rusia-Ukraine, membantu mengangkat EURUSD walaupun tanpa data domestik Zon Euro yang kukuh.
Jika data AS yang akan dikeluarkan mencetuskan kejutan atau faktor lain selari, ia boleh membawa kepada “Turnaround Thursday” — berpotensi menyokong kebangkitan semula Dolar AS dan memberi tekanan ke atas EURUSD.
GBPUSD meningkat ke paras tertinggi sejak 10 Julai, namun momentum kenaikan kekal lemah dan pasangan ini bergerak mendatar ketika laporan ini ditulis. Sokongan kekal disumbangkan oleh kelemahan Dolar AS (USD), walaupun data perumahan UK yang suram sebahagian besarnya diabaikan pasaran. Menurut Royal Institution of Chartered Surveyors (RICS) UK, harga rumah jatuh ke paras terendah 13 bulan, dipacu oleh kebimbangan terhadap kemungkinan perubahan cukai dan ketidakpastian kadar faedah. Sementara itu, gabungan data bulanan UK dan keputusan KDNK suku tahunan memberikan sokongan terhad namun mencukupi untuk mengekalkan minat belian GBPUSD menjelang penerbitan Indeks Harga Pengeluar (PPI) AS.
Di tempat lain, USDJPY mencatat kejatuhan harian terbesar dalam tempoh dua minggu, jatuh ke paras terendah tiga minggu selepas Setiausaha Perbendaharaan AS Scott Bessent menggesa Bank of Japan (BoJ) menaikkan kadar faedah — langkah luar biasa yang mengukuhkan Yen Jepun (JPY). Tambahan pula, tinjauan Reuters menunjukkan peningkatan keyakinan dalam kalangan firma Jepun selepas perjanjian perdagangan AS-Jepun yang disemak semula. Sikap dovish Rizab Persekutuan AS (Fed) terus memberi tekanan kepada USDJPY menjelang penerbitan data PPI AS dan KDNK S2 Jepun pada Jumaat.
AUDUSD naik ke paras tertinggi dua minggu, disokong oleh laporan pekerjaan Australia yang kukuh, terutamanya dalam pekerjaan sepenuh masa, serta data pertumbuhan gaji positif pada hari sebelumnya. Perkembangan ini meningkatkan jangkaan bahawa Bank Rizab Australia (RBA) akan menghentikan sebarang pemotongan kadar tambahan. Kenaikan ini juga selari dengan nada dovish Fed. Namun, momentum kenaikan berkurang menjelang penerbitan data PPI AS.
Sementara itu, NZDUSD menamatkan kenaikan dua hari berturut-turut dengan kerugian sederhana. Dalam arah yang sama, USDCAD mencatat kenaikan harian pertama dalam tiga sesi, disokong oleh harga minyak mentah yang lebih lemah — eksport utama Kanada — serta minit mesyuarat Bank of Canada (BoC) bernada hawkish yang memberi isyarat kemungkinan jeda dalam pemotongan kadar selanjutnya.
Harga emas berdepan kesukaran untuk meneruskan kenaikan dua hari berturut-turut tetapi berjaya menahan kerugian lanjut apabila kelemahan USD dan ketidakpastian global mendorong pelabur beralih kepada aset selamat. Kebimbangan berterusan terhadap Fed, ketegangan perdagangan global, dan ketidakstabilan politik terus menyokong harga emas.
Minyak mentah diniagakan pada paras terendah 10 minggu tetapi sedikit pulih selepas kejatuhan mendadak. Peningkatan mengejut dalam inventori minyak mingguan AS dan kebimbangan permintaan akibat tarif AS menekan harga. Selain itu, harapan terhadap perjanjian damai Rusia-Ukraine meningkatkan potensi bekalan minyak tambahan. Namun, Pertubuhan Negara Pengeksport Petroleum (OPEC) kekal yakin dengan unjuran permintaan 2025, menunjukkan tiada ancaman segera terhadap prospek permintaan global.
Mata wang kripto kekal kukuh apabila lebih banyak institusi teknologi meningkatkan pegangan aset digital untuk mencari pulangan lebih tinggi. Sentimen turut disokong oleh pendirian pro-kripto bekas Presiden AS Donald Trump. Optimisme ini berterusan walaupun terdapat kebimbangan terhadap Akta GENIUS — undang-undang yang sudah ditandatangani Trump — yang menurut pengkritik boleh mewujudkan kelompongan peraturan yang berpotensi menguras AS$6.6 trilion daripada bank-bank AS, tetapi pedagang kripto sebahagian besarnya mengetepikan risiko ini.
Peristiwa utama yang dinanti pada Khamis termasuk semakan KDNK Zon Euro S2, Indeks Harga Pengeluar (PPI) AS bagi Julai, dan laporan pendapatan Alibaba. Data ini berpotensi menjadi pemacu arah pasaran.
Jika ada kejutan dalam mana-mana data ini, ia boleh mencetuskan pembetulan pada USD dan menekan EURUSD, khususnya jika KDNK EU mengecewakan. Sementara itu, emas mungkin berdepan rintangan dalam kenaikan jika sentimen pasaran berubah atau USD mengukuh. Sebaliknya, kripto dan ekuiti dijangka kekal teguh berikutan minat institusi yang berterusan. Minyak mentah pula dijangka sukar untuk pulih kerana tekanan daripada prospek permintaan yang lemah dan kebimbangan bekalan global.
Kesimpulan: Data ekonomi dan laporan pendapatan pada Khamis berpotensi mengubah sentimen pasaran dengan ketara. Kejutan dalam PPI AS atau KDNK EU yang lemah boleh membantu pemulihan USD dan menekan harga komoditi seperti emas dan minyak. Jika data sejajar dengan jangkaan, aset berisiko seperti kripto dan saham mungkin kekal stabil, manakala pasaran minyak berpotensi menghadapi tempoh penyatuan yang berpanjangan.
Semoga keuntungan perdagangan bersama anda!
