Các thành viên thị trường đang tìm kiếm một sự đảo chiều tiềm năng trong phiên thứ Năm khi các tín hiệu trái chiều về thương mại và địa chính trị xung đột với lập trường nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Dữ liệu kinh tế Mỹ, các diễn biến xoay quanh Iran và Venezuela, tiêu đề về thuế quan của Trump cùng sự đình trệ trong tiến trình lập pháp về tiền điện tử tại Mỹ đã khiến các nhà giao dịch duy trì thái độ thận trọng trước các báo cáo kinh tế tầm trung.
Dữ liệu kinh tế Mỹ vẫn duy trì sự vững chắc. Chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 11 tăng 0,2% so với tháng trước (MoM), khớp với dự báo và cải thiện so với mức 0,1% của tháng 10. Doanh số bán lẻ leo lên mức cao nhất trong 3 tháng với mức tăng 0,6% MoM, vượt qua mức đồng thuận 0,4% và con số kỳ trước đã được điều chỉnh giảm là -0,1%. Hàng tồn kho kinh doanh tháng 10 giữ ở mức 0,3%, cao hơn kỳ vọng 0,2%. Doanh số bán nhà hiện hữu tháng 12 tăng lên 4,35 triệu căn, mức cao nhất kể từ tháng 3/2024, vượt qua dự báo 4,21 triệu và mức 4,14 triệu kỳ trước.
Ngoài ra, báo cáo Beige Book tháng 1/2026 của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy sự cải thiện khiêm tốn của nền kinh tế, với 8 trên 12 khu vực báo cáo tăng trưởng nhẹ sau ba giai đoạn đình trệ.
Trong khi đó, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đưa ra những tín hiệu rõ ràng hơn nhưng vẫn có sự phân hóa về lộ trình lãi suất năm 2026. Neel Kashkari, Chủ tịch Fed Minneapolis, nhận định còn "quá sớm" để cắt giảm lãi suất, ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất trong bối cảnh kinh tế phục hồi nhưng khó đoán định, đồng thời cảnh báo việc nới lỏng chính sách quá sớm.
Raphael Bostic, Chủ tịch Fed Atlanta, cũng đồng tình với quan điểm này trước khi nghỉ hưu vào ngày 28/2, cho rằng lạm phát "vẫn chưa bị đánh bại" và chính sách cần duy trì trạng thái thắt chặt khi nền kinh tế mạnh dần lên vào năm 2026.
Ngược lại, Mary Daly Paulson, một nhà hoạch định chính sách của Fed, mô tả triển vọng là "khá ôn hòa" và việc cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay vẫn khả thi nếu các dự báo được duy trì, gọi chính sách hiện tại chỉ là "hơi thắt chặt". Christopher Miran, một nhà hoạch định chính sách khác của Fed, mang tông giọng nới lỏng hơn khi cho rằng việc nới lỏng quy định sẽ thúc đẩy năng suất và giảm giá thành, tạo điều kiện cho việc giảm lãi suất. Nhiệm kỳ của ông kết thúc vào tháng này, dù ông sẽ tại nhiệm cho đến khi có người kế nhiệm được xác nhận.
Thị trường đang dồn sự chú ý vào Tòa án Tối cao để chờ đợi phán quyết về thuế quan, nhưng chưa có quyết định nào được đưa ra. Chứng khoán ban đầu khởi sắc nhờ sự giải tỏa tâm lý trước khi suy yếu, với S&P 500 giảm hơn 1% tại mức thấp nhất do áp lực từ nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn và tài chính.
Tổng thống Donald Trump đã nhấn mạnh các cuộc đàm phán dầu mỏ với Venezuela sau khi giá dầu thô sụt giảm do những phát biểu trước đó về Iran. Ông cho biết tình trạng trấn áp biểu tình tại Iran đang dịu bớt và không có kế hoạch hành quyết hàng loạt. Ông Trump cũng tuyên bố đã thảo luận với Tổng thống lâm thời Venezuela Delcy Rodríguez, khẳng định tiến triển về dầu mỏ, khoáng sản thiết yếu, thương mại và an ninh quốc gia, đồng thời gọi quan hệ đối tác Mỹ-Venezuela là "ngoạn mục".
Mỹ đã bắt đầu rút một số nhân sự khỏi các căn cứ ở Trung Đông sau những cảnh báo trả đũa từ phía Iran nếu Washington tấn công. Động thái này được mô tả là biện pháp phòng ngừa trong bối cảnh căng thẳng leo thang, khi Hội đồng Bảo an Liên hợp quốc dự kiến sẽ họp về vấn đề Iran theo yêu cầu của Mỹ.
Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent đã đưa ra cảnh báo đối với Nhật Bản về sự biến động quá mức của tỷ giá hối đoái, nhấn mạnh rằng những biến động mạnh của tiền tệ đe dọa đến sự ổn định tài chính và kinh tế.
Chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 12/2025 của Nhật Bản tăng 0,1% MoM, khớp với kỳ vọng. Mức giá này vẫn nhất quán với việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ tăng lãi suất thêm, dù tính cấp bách là không cao trước thềm cuộc họp chính sách ngày 22-23/1. Đồng Yên ổn định nhờ các cảnh báo can thiệp nhưng vẫn chịu áp lực bởi "giao dịch Takaichi", với việc các quan chức gia tăng cảnh báo bằng lời nói khi tỷ giá tiến gần ngưỡng ¥160/USD. Thống đốc BoJ Kazuo Ueda tái khẳng định Nhật Bản đang tiến tới chu kỳ lương - giá bền vững và lãi suất sẽ tăng thêm nếu các dự báo được duy trì, ủng hộ việc bình thường hóa dần dần. Một cuộc thăm dò của Reuters cho thấy BoJ có khả năng giữ nguyên lãi suất cho đến hết tháng 3, với các đợt tăng lãi suất vào giữa năm hướng tới mức 1% hoặc cao hơn vào tháng 9 hoặc tháng 7.
Các doanh nghiệp Nhật Bản cảnh báo rằng quan hệ xấu đi với Trung Quốc đang đe dọa nền kinh tế, với một cuộc khảo sát của Reuters cho thấy hơn 2/3 số doanh nghiệp được khảo sát dự báo sẽ có thiệt hại về kinh tế.
Tại Anh, triển vọng ngành nhà ở có sự cải thiện nhẹ trong tháng 12, với báo cáo của Viện Khảo sát Hoàng gia (RICS) cho thấy tâm lý tốt hơn, trong khi Anh đã thăng hạng trong bảng xếp hạng đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) toàn cầu.
Trung Quốc và Canada đã thể hiện tông giọng hòa giải trong chuyến thăm của Thủ tướng Mark Carney, với việc Ngoại trưởng Trung Quốc Vương Nghị gọi đây là một chuyến thăm mang tính biểu tượng và Ngoại trưởng Canada Mélanie Joly cũng khẳng định lập trường hướng tới tương lai.
Giá dầu điều chỉnh giảm khi thị trường tập trung vào các nỗ lực ngoại giao thay vì hành động quân sự tức thời. Mỹ đã kêu gọi một cuộc họp khẩn cấp của Hội đồng Bảo an Liên hợp quốc về vấn đề Iran, điều mà thị trường coi là một tín hiệu ổn định. Theo Reuters, xuất khẩu dầu từ Venezuela sang Trung Quốc dự kiến sẽ giảm mạnh từ tháng 2 do lệnh phong tỏa của Mỹ làm giảm số lượng tàu chở dầu hiện có.
Trong bối cảnh đó, Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) tăng nhẹ trong biên độ giao dịch 5 ngày, trong khi dầu thô, vàng và bạc đối mặt với nhịp điều chỉnh giá. Trong khi đó, EURUSD và GBPUSD vẫn chịu áp lực, đảo ngược nhịp hồi phục của phiên trước, ngược lại USDJPY thu hút lực mua để đảo ngược đà giảm từ vùng đỉnh kể từ tháng 7/2024. Hơn nữa, AUDUSD và NZDUSD đều duy trì ở vùng thấp gần mức đáy của tuần, trong khi USDCAD nhích tăng nhẹ trong biên độ giao dịch 5 ngày. Ngoài ra, Bitcoin (BTC) thoái lui từ mức cao nhất hai tháng và Ethereum (ETH) cũng giảm từ đỉnh 5 tuần giữa những thách thức đối với luật tiền điện tử, trong khi chứng khoán Châu Á-Thái Bình Dương bám sát diễn biến tiêu cực của Phố Wall mặc dù thiếu động lực.
Ngay cả khi dữ liệu kinh tế Mỹ gần đây củng cố lo ngại rằng việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất có thể bị trì hoãn sang năm 2026, khả năng tránh được các đợt giảm sâu hơn của đồng Đô la Mỹ tiếp tục gây áp lực lên các đồng tiền chính. Áp lực này càng trầm trọng hơn bởi những lo ngại địa chính trị liên quan đến Greenland, Iran, Ukraine và Venezuela. Đồng thời, dữ liệu kinh tế thứ cấp phần lớn yếu kém từ Eurozone và Vương quốc Anh (UK), như đã thảo luận trước đó, đã đẩy EURUSD và GBPUSD duy trì trong biên độ giao dịch kéo dài một tuần.
Ở các diễn biến khác, USDJPY ở trạng thái chưa rõ xu hướng sau khi quay đầu từ mức cao đa tháng và chấm dứt chuỗi 6 ngày tăng liên tiếp. Những đồn đoán đang diễn ra về việc Nhật Bản có thể can thiệp hỗ trợ đồng Yên đang xung đột với kỳ vọng BoJ tăng lãi suất thêm, căng thẳng Trung-Nhật gia tăng và vai trò trú ẩn an toàn truyền thống của đồng Yên Nhật (JPY). Những lực lượng đối lập này đã hạn chế các chuyển động gần đây của cặp tỷ giá, mặc dù phe mua có vẻ tỏ ra lạc quan hơn.
Trong bối cảnh tâm lý thị trường tiêu cực, những thách thức liên quan đến Trung Quốc đang tiếp diễn và sự kiên cường của đồng Đô la Mỹ bất chấp lập trường nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã khiến đồng Đô la Úc, Đô la New Zealand và Đô la Canada chịu áp lực trong biên độ tuần. USDCAD đối mặt với áp lực bổ sung từ sự sụt giảm của giá dầu thô, mặt hàng xuất khẩu chủ lực của Canada, điều này đã lấn át những chuyển biến tích cực trong quan hệ Trung Quốc - Canada gần đây. Hệ quả là AUDUSD và NZDUSD vẫn ở thế yếu, trong khi USDCAD nhích cao hơn.
Dầu thô WTI ghi nhận mức giảm 2,0% trong ngày vào đầu phiên thứ Năm, kéo dài nhịp điều chỉnh từ đỉnh 12 tuần của phiên trước đó, khi nỗi lo về xung đột Mỹ-Iran hạ nhiệt cùng với nỗ lực thúc đẩy sản lượng dầu từ Venezuela của ông Trump. Thêm vào đó, báo cáo tồn kho hàng tuần từ nguồn chính thức EIA cho thấy lượng dự trữ tăng bất ngờ cũng gây áp lực giảm lên dầu thô WTI, ngay cả khi "vàng đen" đang đối mặt với tuần tăng giá thứ tư liên tiếp.
Vàng và Bạc giảm điểm vào đầu phiên thứ Năm, xóa đi một phần đà tăng gần đây khi các thành viên thị trường đánh giá lại tâm lý trước sự mạnh mẽ của đồng Đô la Mỹ bất chấp lập trường nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Nhu cầu vật chất yếu từ Trung Quốc và Ấn Độ cũng gây áp lực lên phe mua trước thềm các dữ liệu kinh tế thứ cấp của Mỹ.
Trong khi đó, Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Mỹ đã trì hoãn một dự luật lớn về cấu trúc thị trường tiền điện tử do những chia rẽ chính trị và nội bộ ngành, với việc Chủ tịch Tim Scott xác nhận chưa có ngày bỏ phiếu mới sau khi Coinbase rút lại sự hỗ trợ. Trở ngại này đã gây áp lực lên giá Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH), mặc dù các tin tức nội bộ ngành và dòng vốn từ các định chế vẫn giữ cho một số nhà đầu tư duy trì sự lạc quan.
Tại Phố Wall, cả ba chỉ số chính đều đóng cửa giảm nhẹ phiên thứ hai liên tiếp do áp lực từ mức thuế 25% của Tổng thống Donald Trump nhắm vào chip bán dẫn, các lo ngại địa chính trị trái chiều và kết quả kinh doanh kém sắc từ các công ty tài chính lớn. Thuế quan của Trump nhắm vào các dòng chip trí tuệ nhân tạo (AI) tiên tiến chọn lọc, bao gồm H200 của Nvidia và MI325X của Advanced Micro Devices (AMD), vì lý do an ninh quốc gia. Nhà Trắng cho biết các mức thuế rộng hơn đối với bán dẫn có thể sẽ tiếp nối nhằm đảm bảo chuỗi cung ứng và củng cố sản xuất nội địa. Ông Trump cũng chỉ đạo Bộ Thương mại và Văn phòng Đại diện Thương mại Mỹ giảm sự phụ thuộc của Mỹ vào khoáng sản thiết yếu nhập khẩu thông qua các thỏa thuận với nhà cung cấp nước ngoài.
Với việc thị trường đang cho thấy mong muốn thử thách lại các biên độ giao dịch trước đó, được hỗ trợ bởi dữ liệu Mỹ và diễn biến địa chính trị, các nhà giao dịch đang định vị cho một kịch bản đảo chiều tiềm năng vào thứ Năm, đặc biệt là trước thềm các báo cáo kinh tế tầm trung của Mỹ và phán quyết đang cận kề của Tòa án Tối cao Mỹ về thuế quan của Trump.
Lịch kinh tế thứ Năm khá dày đặc, bao gồm Sản lượng công nghiệp và Cán cân thương mại Eurozone, Doanh số bán buôn Canada, cùng các bài phát biểu của một số quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed), sau đó là dữ liệu Giá Xuất-Nhập khẩu Mỹ, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần, và các báo cáo về tâm lý và hoạt động từ Fed New York và Philadelphia.
Nếu dữ liệu Mỹ gây bất ngờ theo hướng tích cực, đồng Đô la Mỹ có thể tăng mạnh hơn, kéo dài đà tăng tuần của nó. Điều này có thể làm giảm áp lực cung đối với dầu, gây sức ép lên giá dầu WTI. Vàng và Bạc có thể phản ứng khác nhau tùy thuộc vào tâm lý thị trường: chúng có thể kéo dài nhịp điều chỉnh gần đây nếu khẩu vị rủi ro suy giảm, hoặc ổn định nếu tâm lý cải thiện. Tiền điện tử có khả năng vẫn chịu áp lực, và chứng khoán cũng có thể gặp khó khăn trừ khi Tổng thống Donald Trump công bố một sáng kiến lớn, điều hiện tại có vẻ khó xảy ra.
Chúc bạn giao dịch nhiều may mắn !
