Sáng thứ Năm, thị trường thể hiện sự thận trọng quen thuộc trước các dữ liệu kinh tế then chốt, ngoại trừ tại Nhật Bản, nơi chỉ số Nikkei tăng vọt lên mức cao kỷ lục bất chấp lạm phát dai dẳng, nối tiếp đà tăng mạnh qua đêm của S&P 500 và Nasdaq.
Tâm lý thị trường vẫn lạc quan thận trọng, được hỗ trợ bởi dữ liệu Chỉ số Giá Sản Xuất (PPI) yếu hơn của Hoa Kỳ và tín hiệu lao động suy yếu, củng cố kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất bất chấp căng thẳng địa chính trị và thương mại đang diễn ra.
Trong tháng 8, PPI của Hoa Kỳ giảm xuống mức thấp nhất trong 4 tháng ở -0.1% theo tháng (MoM), thấp hơn dự báo 0.3% và giảm từ mức 0.7% trước đó. Theo năm (YoY), PPI hạ xuống 2.6% so với dự báo 3.3% và mức điều chỉnh giảm 3.1% trước đó. PPI lõi, loại trừ Thực phẩm & Năng lượng, cũng giảm xuống -0.1% MoM và 2.8% YoY, đều thấp hơn dự báo và giảm so với các mức trước đó lần lượt là 0.7% và 3.4%.
Doanh số bán buôn tháng 7 tăng 1.4%, vượt xa dự báo 0.2% và mạnh hơn mức tăng 0.3% trước đó. Tồn kho chỉ tăng 0.1%, thấp hơn kỳ vọng một chút. Trong khi đó, ước tính GDPNow của Fed Atlanta cho quý 3 tăng nhẹ lên 3.1% từ mức 3.0%.
Những số liệu này đã thúc đẩy kỳ vọng thị trường về việc Fed cắt giảm 0.25% tại mỗi ba cuộc họp chính sách còn lại trong năm 2025, với 10% khả năng cắt giảm 0.50% vào tháng 9.
Triển vọng nới lỏng đã gây áp lực lên USD và thu hút sự chỉ trích gay gắt từ Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump, người một lần nữa nhắm vào Chủ tịch Fed Jerome Powell, viết trên Twitter: “Không có lạm phát!!! ‘Quá muộn’ phải giảm LÃI SUẤT, MẠNH, ngay bây giờ. Powell là thảm họa toàn diện, chẳng có chút hiểu biết nào!!!”
Phiên đấu giá trái phiếu kỳ hạn 10 năm trị giá 39 tỷ USD của Bộ Tài chính Hoa Kỳ ghi nhận nhu cầu nước ngoài mạnh mẽ, với các nhà đầu tư quốc tế mua 83.13% — cao hơn nhiều so với mức trung bình 71.1% trong sáu tháng.
Ở nơi khác, giá dầu tăng sau khi Tổng thống Trump cáo buộc Nga vi phạm không phận Ba Lan. Xuất nhập khẩu của Hàn Quốc tăng vọt vào đầu tháng 9, có thể liên quan đến thỏa thuận thương mại Mỹ–Hàn.
Tại Nhật Bản, lạm phát bán buôn tăng tốc lên 2.7% YoY trong tháng 8 từ mức 2.5% trước đó, được thúc đẩy bởi chi phí thực phẩm. Điều này duy trì áp lực đối với Ngân hàng Trung ương Nhật Bản trước cuộc họp chính sách ngày 18–19/9, khi thị trường theo dõi các tín hiệu hawkish. Trong khi đó, các công ty Nhật Bản đang phản đối quy định lao động nước ngoài chặt chẽ hơn giữa bối cảnh phá sản gia tăng do thiếu hụt lao động.
Giá nhà ở Vương quốc Anh ghi nhận mức giảm rộng nhất trong hơn 18 tháng.
Tại New Zealand, Thống đốc RBNZ Christian Hawkesby tái khẳng định rằng dự báo trung tâm cho Lãi Suất Tiền Mặt Chính Thức (OCR) là cắt giảm 50 điểm cơ bản, đưa lãi suất xuống khoảng 2.50% vào cuối năm.
Dữ liệu từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) cho thấy tồn kho dầu thô bất ngờ tăng thêm 3.939 triệu thùng so với dự báo giảm 1.040 triệu. Thị trường hiện đang chờ báo cáo dầu hàng tháng của OPEC.
Trong lĩnh vực tiền điện tử, Belarus tiếp tục chuyển hướng sang tài sản kỹ thuật số, khi Tổng thống Alexander Lukashenko gọi tiền điện tử là “chiến lược” và kêu gọi các ngân hàng né tránh lệnh trừng phạt để ổn định nền kinh tế.
Trong bối cảnh này, Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) tăng nhẹ sau đợt giảm hôm thứ Tư, trong khi vàng và dầu rút lui. Chứng khoán châu Á–Thái Bình Dương tăng, dẫn đầu bởi Nhật Bản, và tiền điện tử vẫn mạnh mẽ nhờ sự chấp nhận thể chế ngày càng tăng cùng động lực kỹ thuật.
Trong thị trường ngoại hối, EURUSD kéo dài đợt giảm từ mức cao bảy tuần, đánh dấu ngày thứ ba liên tiếp thua lỗ. GBPUSD và USDJPY đi ngang, trong khi AUDUSD và NZDUSD giảm nhẹ từ mức cao gần đây, nhưng USDCAD duy trì xu hướng tăng ba ngày, đạt mức đỉnh ba tuần.
Mặc dù đạt mức cao bảy tuần đầu tuần này, EURUSD đang trên đà thua lỗ hàng tuần, sau hai ngày giảm liên tiếp. Áp lực mới nhất lên cặp tiền này đến từ dữ liệu EU kém tích cực và những bình luận thận trọng từ các quan chức ECB. Bất ổn chính trị tại Pháp, căng thẳng Nga–Ukraine leo thang liên quan đến Ba Lan, cùng những lo ngại thương mại EU–Hoa Kỳ đang đè nặng lên đồng Euro. Trong khi thị trường kỳ vọng ECB sẽ tránh cắt giảm lãi suất, giọng điệu thận trọng tiềm năng từ Chủ tịch ECB Christine Lagarde tiếp tục kéo EURUSD đi xuống.
Trong khi EURUSD tiếp tục suy giảm, cả USDJPY và GBPUSD đều giữ trạng thái trầm lắng trước dữ liệu trong nước trái chiều. USDJPY duy trì gần mức thấp gần đây khi dữ liệu PPI mạnh mẽ của Nhật Bản hỗ trợ kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) sẽ tăng lãi suất. Tuy nhiên, căng thẳng chính trị tại Tokyo và lo ngại về điều kiện việc làm đã hạn chế thêm đà tăng của đồng Yên.
Trong khi đó, GBPUSD thiếu định hướng rõ ràng khi giá nhà tại Anh chứng kiến mức giảm mạnh nhất trong 18 tháng. Sự gia tăng lạm phát gần đây cùng dữ liệu bán lẻ trái chiều đang tạo thêm áp lực cho các nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE), những người đang đối mặt với nhiều thách thức trong việc biện minh cho mức lãi suất hiện tại giữa bối cảnh bất ổn kinh tế gia tăng và sự chỉ trích công khai về chiến lược tài khóa của chính phủ.
AUDUSD đã giảm từ mức cao nhất trong 10 tháng, trong khi NZDUSD cũng hạ nhiệt sau khi chạm mức đỉnh một tháng. Sự suy giảm của cả hai cặp phản ánh tâm lý thận trọng của thị trường và sức mạnh của đồng Đô la Mỹ trước dữ liệu CPI quan trọng của Hoa Kỳ cùng quyết định của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB). Áp lực bổ sung đến từ lo ngại về triển vọng kinh tế Trung Quốc và xu hướng ôn hòa gia tăng quanh Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) và Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ). Sáng nay, Thống đốc RBNZ Christian Hawkesby đã nhắc lại kỳ vọng về việc cắt giảm 0.50% lãi suất vào cuối năm.
Trong khi đó, USDCAD kéo dài chuỗi tăng ba ngày, đạt mức cao nhất trong ba tuần. Sức mạnh này diễn ra bất chấp đợt tăng ba ngày liên tiếp của giá dầu thô, vốn đã điều chỉnh nhẹ vào sáng thứ Năm. Sự yếu kém của đồng Đô la Canada có khả năng xuất phát từ căng thẳng Mỹ–Canada gia tăng và dữ liệu việc làm đáng thất vọng của Canada, qua đó làm dấy lên kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) sẽ cắt giảm lãi suất.
Dầu thô WTI đã chấm dứt chuỗi tăng ba ngày, giảm từ mức cao trong tuần, dù không có đà giảm mạnh. Đợt tăng gần đây của dầu được thúc đẩy bởi căng thẳng địa chính trị leo thang liên quan đến Nga và Israel, sau các cuộc tấn công tại Doha và Ba Lan. Đợt tăng này xuất hiện bất chấp việc tồn kho dầu tăng ba tuần liên tiếp, được ghi nhận bởi cả các nguồn công nghiệp và chính thức — nay có thể đang gây áp lực lên giá. Sự điều chỉnh nhẹ của WTI cũng có thể phản ánh hoạt động chốt lời trước báo cáo dầu hàng tháng của OPEC hôm nay.
Trong khi đó, vàng dao động quanh mức 3,650 USD trong ngày thứ ba, ghi nhận mức giảm nhẹ sau khi không thể kéo dài đà tăng kỷ lục trong tuần này. Đợt thoái lui của kim loại quý có khả năng gắn liền với khó khăn tại Ấn Độ và Trung Quốc — hai thị trường tiêu thụ lớn nhất — giữa bối cảnh Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump thúc đẩy áp thuế nặng đối với cả hai nước vì giao dịch năng lượng với Nga. Dù vậy, vàng vẫn duy trì gần mức cao kỷ lục và tiếp tục thu hút tâm lý lạc quan. Nhiều người kỳ vọng giá có thể chạm 5,000 USD nếu Fed công bố cắt giảm lãi suất 0.50% vào tháng 9, thay vì ba lần cắt 0.25% còn lại trong năm 2025 như thị trường đang dự báo.
Bất chấp tâm lý thị trường chung còn bất định, chứng khoán Hoa Kỳ vẫn duy trì sức mạnh, với S&P 500 và Nasdaq tiếp tục đóng cửa ở mức kỷ lục. Chỉ số Nikkei của Nhật Bản cũng đạt mức cao nhất mọi thời đại (ATH). Sự bền bỉ này dường như được thúc đẩy bởi báo cáo lợi nhuận và đơn hàng tích cực từ các tập đoàn công nghệ lớn như Oracle, cùng với sự lạc quan gia tăng về khả năng Fed cắt giảm lãi suất. Tại Nhật Bản, dữ liệu Chỉ số Giá Sản Xuất (PPI) trái chiều và sự bất định quanh khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) tăng lãi suất — dù thị trường vẫn kỳ vọng thêm một lần tăng trong năm 2025 — đã hỗ trợ Nikkei. Hi vọng về các gói kích thích bổ sung dưới thời chính phủ mới của Nhật, vốn chọn tổ chức bầu cử lãnh đạo toàn diện thay vì chỉ thay thế Thủ tướng Ishiba, cũng góp phần củng cố tâm lý tích cực.
Trong lĩnh vực tiền điện tử, Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) đã lấy lại đà tăng sau khởi đầu chậm chạp trong tuần. Đợt phục hồi này được hỗ trợ bởi các tín hiệu bứt phá kỹ thuật, sự quan tâm ngày càng lớn của tổ chức đối với việc nắm giữ tiền điện tử trong kho dự trữ, nhu cầu tăng đối với ETF, chứng khoán khởi sắc và biến động của đồng Đô la Mỹ. Đây là dấu hiệu hồi phục sau tháng 8 yếu kém của thị trường crypto.
Thứ Năm mang đến những sự kiện có khả năng làm biến động mạnh thị trường, với cuộc họp chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), dữ liệu Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) tháng 8 của Hoa Kỳ và số liệu Đơn xin Trợ cấp Thất nghiệp hàng tuần là tâm điểm. ECB được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất, nhiều khả năng viện dẫn sự bất ổn toàn cầu — điều này sẽ tạo thêm áp lực lên đồng Euro. Trong khi đó, nếu CPI của Mỹ vẫn ở mức cao và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp giảm sau các đợt tăng gần đây, đồng USD có thể phục hồi.
Kỳ vọng thị trường hiện cho rằng CPI của Mỹ sẽ tăng 0.3% MoM cho cả chỉ số tổng thể và lõi. So với cùng kỳ năm ngoái, lạm phát tổng thể dự kiến đạt 2.9% (tăng từ 2.7%), trong khi lõi dự kiến giữ nguyên ở mức 3.1%.
Ngoài dữ liệu vĩ mô, báo cáo lợi nhuận quý từ Adobe, diễn biến địa chính trị tại Doha và Ba Lan, cùng các vấn đề pháp lý và thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump cũng sẽ tác động đến tâm lý thị trường.
Nhìn chung, thứ Năm được dự báo sẽ biến động mạnh — tiềm năng trở thành một “Turnaround Thursday” — với cơ hội đồng USD phục hồi, có thể kéo theo sự điều chỉnh của vàng, chứng khoán và các hàng hóa khác.
Chúc bạn giao dịch nhiều may mắn !
